راز سقف‌شکنی اتریوم

بیت‌کوین و اتریوم در روزهای اخیر با نوسانات قیمتی چشم‌گیری همراه بوده‌اند و سرمایه‌گذاران چشم به ثبت رکوردهای تازه این دو رمزارز محبوب بازار کریپتو دوخته‌اند. تجربه نشان می‌دهد بازار رمزارزها به تحولات سیاسی و اقتصادی واکنشی سریع و قابل‌توجه دارد و حتی اخبار کوتاه‌مدت می‌تواند محرک تغییرات قابل ملاحظه قیمت‌ها باشد. روز گذشته، بیت‌کوین با رشدی ۴ درصدی از مرز ۱۲۰ هزار دلار گذشت و بار دیگر جایگاه خود را به‌عنوان پیشروترین دارایی دیجیتال تثبیت کرد. هم‌زمان، اتریوم به عنوان دومین رمزارز بزرگ بازار با رشد ۴.۱ درصدی نسبت به روزهای پیشین، از سطح ۴۳۰۰ دلار عبور کرد و به بالاترین قیمت سه سال اخیر خود رسید. اما این روند ادامه‌دار نبود و پس از ساعاتی از روز، هر دو دارایی با کاهش قیمت مواجه شدند.  اکنون این پرسش مطرح است که چه عواملی زمینه‌ساز این رشد شده و آیا این روند صعودی در روزهای آینده نیز ادامه خواهد یافت یا به مسیر نزولی ادامه می‌دهند؟

ورود ۹ تریلیون دلار به بازار کریپتو؟

در تاریخ ۷ اوت ۲۰۲۵، رئیس‌جمهور پیشین ایالات متحده، دونالد ترامپ، دستور اجرایی را امضا کرد که به حساب‌های بازنشستگی (k)۴۰۱اجازه می‌دهد در دارایی‌های دیجیتال مانند رمزارزها سرمایه‌گذاری کنند. این اقدام به‌منظور گسترش گزینه‌های سرمایه‌گذاری و تنوع سبد دارایی‌های بازنشستگان انجام شده است. طبق این دستور، وزارت کار ایالات متحده موظف است دستورالعمل‌هایی را برای گنجاندن دارایی‌های دیجیتال در حساب‌های بازنشستگی تدوین کند. این تغییرات می‌تواند دسترسی به بازار رمزارزها را برای‌ میلیون‌ها آمریکایی فراهم کند.

طرح (k) ۴۰۱ یکی از متداول‌ترین و مهم‌ترین برنامه‌های پس‌انداز بازنشستگی در ایالات متحده است که به کارکنان اجازه می‌دهد بخشی از حقوق ماهانه خود را به صورت معاف از مالیات کنار بگذارند و در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلف ذخیره کنند. این پول معمولا در دارایی‌هایی مثل سهام، اوراق قرضه و صندوق‌های شاخصی سرمایه‌گذاری می‌شود تا در طول زمان رشد کند و برای دوران بازنشستگی فرد تامین مالی ایجاد کند. ویژگی اصلی این طرح، معافیت مالیاتی بر روی سرمایه‌گذاری‌هاست؛ یعنی تا زمانی که فرد پول را برداشت نکند، مالیاتی بر سود آن پرداخت نمی‌کند و این موضوع انگیزه‌ای برای پس‌انداز طولانی‌مدت فراهم می‌آورد. همچنین، بسیاری از کارفرمایان در این طرح مشارکت دارند و بخشی از مبلغی که کارکنان پس‌انداز می‌کنند را به عنوان کمک اضافه می‌کنند که باعث افزایش پس‌انداز فرد می‌شود.

این طرح می‌تواند بخشی از نزدیک به ۹ تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت این حساب‌ها را به سمت بازار رمزارزها هدایت کند. چنین رویکردی، ضمن افزایش گزینه‌های سرمایه‌گذاری بازنشستگان، به رشد بازار دارایی‌های دیجیتال و تقویت جایگاه آنها در نظام مالی رسمی منجر شده و با تزریق سرمایه عظیم، زمینه رشد قیمت‌ها و پذیرش گسترده‌تر رمزارزها را فراهم می‌کند. در پی انتشار این خبر بیت‌کوین، اتریوم و برخی دیگر از رمزارزها روند صعودی به خود گرفتند. اما شواهد نشان می‌هد که بیت‌کوین پس از ساعاتی از روز که در کانال ۱۲۲ هزار دلاری در حال نوسان بود، شیب نزولی به خود گرفت و به کانال ۱۱۹ هزار دلاری عقب‌نشینی کرد و در حال حاضر احتمال رکورد قیمتی این دارایی تا زمان انتشار داده‌های تورمی آمریکا به تعویق افتاد. این روند در خصوص اتریوم نیز صادق است. قیمت این دارایی که روز گذشته تا ۴۳۴۵ دلار افزایش یافته بود با عقب‌نشینی بیت‌کوین و گزارش‌هایی مبنی بر افزایش تورم آمریکا تا ساعت ۱۷ به وقت تهران به محدوده ۴۱۰۰ دلاری کاهش یافت.

مانعی برای صعود

افزایش تعرفه‌های وارداتی آمریکا باعث شده تا قیمت بسیاری از کالاها به ویژه در بخش لوازم خانگی و... افزایش یابد. این روند به طور مستقیم فشار تورمی را در اقتصاد آمریکا بالا برده و انتظار می‌رود که تورم این کشور در ماه ژوئیه افزایش یابد. این افزایش تورم می‌تواند مانع از تصمیم فدرال‌رزرو برای کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت شود، چرا که سیاستگذاران پولی برای مهار تورم به افزایش یا حفظ نرخ بهره تمایل دارند. همزمان، تقویت شاخص دلار نیز از این تصمیم حمایت می‌کند و موجب شده تا بازار رمزارزها از موضع قبلی خود کمی عقب‌نشینی کنند. با این حال، اجرایی شدن دستور دونالد ترامپ برای اضافه کردن رمزارزها به گزینه‌های سرمایه‌گذاری در حساب‌های بازنشستگی، می‌تواند روند نزولی بازار رمزارزها را متوقف کرده و به آنها سیگنال‌های مثبتی بدهد.

برای درک بهتر روند آینده بازار و واکنش سیاستگذاران و سرمایه‌گذاران، باید منتظر انتشار داده‌های تورمی آمریکا در روزهای آینده و واکنش بازارها به این آمار بود. این اطلاعات نقش مهمی در تعیین مسیر نرخ بهره و تحرکات بازار رمزارزها خواهد داشت.