ترمیم چهره طلای جهانی

طلا پس از آنکه در ۸ مارس به دلیل هیجان خرید ناشی از جنگ اوکراین و افزایش تورم به ۲۰۷۰ دلار در هر اونس رسید، فشار فروش باعث شد وارد فاز نزولی میان‌مدت شود. طی این مدت سیاست‌های ضد تورمی فدرال رزرو هم مزید بر علت ریزش این فلز ارزشمند شد و در نهایت طلا را تا ۱۷۸۰ دلار پایین آورد. در محدوده ۱۷۸۰ دلار، حمایت خوبی از طلا صورت گرفت و اجازه ریزش بیشتر به آن داده نشد. همین موضوع هم موجب شد طلا کمتر از یک روز در ناحیه ۱۷۸۰ دلار باقی بماند و شرایط مبهم کلان اقتصادی از جمله ترس از تورم بالا، نشانه‌های رکود، کاهش سرعت رشد اقتصادی چین در پی شیوع تازه موج کرونا و گسترش جنگ در اوکراین به نفع دلار تمام شد‌ و موجب شد که معامله‌گران با فروش دیگر دارایی‌ها، به سمت دلار حرکت کنند. حرکت سرمایه به سمت دلار، ارزش این ارز را در برابر سبد ارزی که برای سنجش دلار استفاده می‌شود به ۸۵/ ۱۰۴ واحد رساند.

به نظر می‌رسد روند صعودی کوتاه‌مدت طلا تا محدوده ۱۸۷۰ دلار ادامه‌دار باشد. درحال حاضر پیش‌بینی‌های متفاوتی از قیمت طلا در سال ۲۰۲۲ ارائه شده است که از محدوده ۱۷۰۰ تا ۲ هزار دلار متفاوت است. اما نکته مهم‌تر این است که با توجه به سیاست‌های پولی انقباضی سخت کشورهای مختلف، افزایش نرخ بهره آمریکا و بازده مناسب دلار در هفته‌های اخیر از مهم‌ترین دلایلی است که می‌تواند صعود طلا را به محدوده بالاتر از ۲ هزار دلار به‌شدت سخت کند. آنچه موجب جذابیت بیشتر اوراق قرضه دولتی نسبت به طلا شده، افزایش نرخ بهره است که به بازده بالاتر اوراق دولتی منجر می‌شود. این درصورتی است که فدرال رزرو بتواند به هدف تورم دو درصدی خود با استفاده از سیاست‌های انقباضی ترکیبی دست‌یابد. درحال حاضر، نرخ تورم در این کشور عدد ۳/ ۸ درصد و تورم هسته عدد ۲/ ۶ درصد را نشان می‌دهد که حدود ۳ برابر انتظارات فدرال رزرو است. به نظر می‌رسد که باتوجه به افزایش روزافزون قیمت مواد خوراکی و بالاتر رفتن تقاضای انرژی در کشورهای مختلف، سطح تورم قیمت‌ها به مسیر صعودی خود ادامه دهد. در این صورت معامله‌گران تلاش خواهند کرد که با حرکت به سمت دارایی‌های امن ریسکی‌تر مانند طلا، بخشی از ریسک خود را پوشش داده و سود محقق شده پرتفوی خود را افزایش دهند. این موضوع می‌تواند به رشد بیشتر طلا کمک کند. اما درحال حاضر باتوجه به شرایط مبهم اقتصادی و عدم مشخص بودن میزان تاثیرگذاری سیاست‌های دولت‌ها علیه تورم، تحلیلگران نمی‌توانند نظر قطعی درخصوص آینده طلا منتشر کنند.