بازارهای نفت و طلا در شرایط ابهام

یکی از روش‌های پیش‌بینی قیمت‌ها، نگاه به روند گذشته آنها است. بر این اساس در این صفحه روندهای قیمتی بازارهای مهم ایران و جهان به نمایش گذاشته شده‌اند. همچنین در متن مربوط به هر قسمت روند آتی قیمت‌ها براساس شواهد موجود پیش‌بینی شده‌اند. بازار سهام

غربالگری در بازار سهام
دیروز، شاخص کل بورس تهران با افت ۳۳۰ واحدی (معادل ۴۸/ ۰ درصدی) به ۶۸ هزار و ۴۵۴ واحد رسید. باوجود اوج گرفتن امیدواری‌ها برای وقوع توافق هسته‌ای بعد از انتشار بیانیه لوزان، بار دیگر با فضای مبهم ایجاد شده (نحوه برداشته شدن تحریم‌ها مورد اختلاف نظر است) نزول شاخص را از ابتدای هفته شاهد هستیم. بر این اساس، به دلیل رکود طولانی مدت بورس تهران (از دی ۹۲ تا پایان سال ۹۳)، همچنان هراس از نزول دوباره بازار سرمایه در بین فعالان مشاهده می‌شود. در این شرایط، باید به حجم زیاد خریداران حقیقی بعد از انتشار بیانیه لوزان نیز اشاره کرد و این موضوع را در نظر داشت که بخش زیادی از این خریداران به دنبال دستیابی به سودهای کوتاه‌مدت هستند و با مواجه شدن با جو منفی بازار به سرعت به دنبال فروش سهام خود بر آمده‌اند.


بازار ارز

کنترل هیجانات بازار ارز
دیروز، هر دلار آمریکا با افت ۵ تومانی ۳ هزار و ۳۶۰ تومان معامله شد. در این شرایط، بار دیگر با اعمال کنترل‌هایی بر بازار ارز از مقدار هیجانات این بازار کم شده است. از جمله مواردی که تا حدودی آرامش را به بازار برگردانده است، می‌توان به افزایش عرضه از سوی صرافی بانک‌ها اشاره کرد؛ این افزایش عرضه به خصوص برای «درهم» به میزان بیشتری مشاهده می‌شد. برخورد با چند تن از دلالان ارزی که تا حدودی جو بازار را متشنج کرده بودند نیز در کاهش این هیجانات بی‌تاثیر نبود. در این شرایط، در صورت ادامه اعمال کنترل بر بازار ارز انتظار نوسانات شدیدی در قیمت‌های ارز وجود ندارد، در غیر این صورت، همچنان انتظار برگشت قیمتی دلار به روی مدار صعودی در پی افزایش تقاضای واقعی و حتی غیرواقعی (ناشی از سفته‌بازی) وجود دارد.


بازار سکه

افت سکه همراه با دلار و اونس
دیروز، هر سکه طرح جدید با افت ۶ هزار تومانی به قیمت ۹۶۹ هزار تومان معامله شد. به این ترتیب، کاهش قیمتی سکه همراه با افت دلار و اونس طلا مشاهده می‌شود. در این شرایط، باوجود افت قیمتی، همچنان حباب سکه (بیشتر بودن قیمت بازاری از ارزش ذاتی سکه) در مقادیری بیش از ۱۰هزار تومان وجود دارد؛ این موضوع را می‌توان ناشی از خوشبینی‌ها نسبت به رشد قیمت اونس و دلار در روزهای آینده دانست. در این شرایط، با توجه به کنترل‌های اعمالی بر بازار ارز در شرایط کنونی انتظار نوسانات شدیدی وجود ندارد. از سوی دیگر، اونس باوجود فشار عوامل منفی همچنان در محدوده قیمتی ۱۲۰۰ دلاری از خود مقاومت نشان می‌دهد و باید منتظر شوک‌های احتمالی قیمتی ناشی از آمارهای اقتصادی (از دو اقتصاد بزرگ چین و آمریکا) که در این هفته منتشر می‌شود، بود.


بازار طلای جهانی

حرکت اونس روی سطح روانی
دیروز تا ساعت ۱۶، با وجود فشار شاخص دلار آمریکا، اونس طلا نزدیک سطح روانی ۱۲۰۰ دلاری باقی ماند. کاهش قابل توجه ۶/ ۱۴ درصدی صادرات چین (بزرگ ترین مصرف‌کننده شمش) در ماه مارس عامل منفی دیگری برای طلا بود؛ در این رابطه، تقاضای فیزیکی شمش در بازار شانگهای همچنان ضعیف است که البته تقویت تقاضای هند با توجه به نزدیک شدن به جشن Akshaya Tritiya هندوها می‌تواند این کمبود تقاضا را جبران کند. روز گذشته، گرچه رشد ارزش دلار را به علت برخی خوش‌بینی‌ها به افزایش نرخ بهره آمریکا پیش از ژوئن شاهد بودیم، اما بخش قابل توجهی از معامله‌گران طلا به افزایش زودهنگام نرخ بهره امیدوار نیستند (خوش بینی‌ها در بازار آتی). از امروز، آمار‌های اقتصادی مهمی منتشر می‌شوند که این دوگانگی درخصوص زمان افزایش نرخ بهره را کاهش داده و احتمالا قیمت طلا را دستخوش تغییراتی جدی کنند.



بازار اوراق مسکن

تقویت عوامل مثبت در بازار «تسه»ها
دیروز، اوراق تسهیلات مسکن اسفند ۹۲ (تسه۹۲۱۲) با رشد یک درصدی به قیمت ۷۷ هزار و ۷۱۳ تومان معامله شدند. به‌رغم رشد اندک قیمت پایانی اوراق مزبور، آخرین معاملات در بیشینه قیمت مجاز روزانه قرار داشت (مثبت ۵ درصد). افت تدریجی اوراق مسکن تا مرزهای قیمتی ۷۴ هزار تومان را در روزهای پس از انتشار بیانیه لوزان شاهد بودیم. انتظارات برای کاهش نرخ سود بانکی از دلایل افت قیمت «تسه»ها بود، با این حال به نظر می‌رسد کاهش نرخ سود بانکی به‌صورت تدریجی صورت گیرد. در نتیجه این عامل و همچنین افزایش تقاضای فصلی مسکن (عموما در نیمه نخست سال تقویت می‌شود) شاهد رشد «تسه»ها هستیم. از سوی دیگر، افزایش نرخ سود وام مسکن بر قیمت‌های بالای «تسه»ها فشار وارد می‌کند. در نتیجه انتظار می‌رود بار دیگر قیمت اوراق در نزدیکی محدوده ۸۰ هزار تومانی پایدار بمانند.


بازار نفت

رشد قیمت نفت در شرایط مبهم
نفت خام آمریکا در آغاز هفته‌ای مثبت، دیروز ساعت ۱۶ به قیمت۲/ ۵۲ دلار بر بشکه معامله می‌شد. به رغم وجود عوامل تقویت‌کننده قیمت نفت، نظیر کاهش احتمال ورود زودهنگام نفت کشورمان به بازارهای جهانی (فتیح بیرول، دبیر اقتصادی آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) زمان لازم برای افزایش صادرات نفت کشورمان را ۳ تا ۵ سال عنوان کرده است)، رکوردزنی برای کاهش تعداد دکل‌های حفاری (پیش‌بینی گلدمن ساکس)، اتمام دوره نگهداری پالایشگاه‌های آمریکا (افزایش ۵۰۰ هزار بشکه در روز تقاضای نفت تا جولای به پیش‌بینی اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA)) همچنان ابهاماتی در بازار نفت وجود دارد. نخست بحث بالا بودن تولیدات فعلی است (گلدمن ساکس معتقد است این ماه تولیدات به بیشترین مقدار خود می‌رسند). همچنین به عقیده بانک جهانی رشد شاخص دلار آمریکا نگرانی جدی برای اقتصاد جهان با توجه به افزایش هزینه دریافت وام‌های بین‌المللی محسوب می‌شود.