بهترین هفته طلای جهانی از ۲۰۰۸

گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد - محمدامین مکرمی؛ جرقه این تحولات، بحران موسوم به گرینلند بود؛ جایی که تهدید دونالد ترامپ به اعمال تعرفه علیه متحدان اروپایی، بار دیگر تصویر سیاست خارجی و تجاری آمریکا را به‌عنوان مجموعه‌ای غیرقابل پیش‌بینی و پرتنش تقویت کرد. اگرچه عقب‌نشینی سریع ترامپ از مواضع خود، شوک اولیه بازارهای سهام را تا حدی خنثی کرد، اما اثرات روانی این تنش بر بازار ارز و فلزات گران‌بها باقی ماند.

بر اساس گزارش فایننشال تایمز، هم‌زمان با افت ارزش دلار، تقاضا برای طلا و نقره به‌شدت افزایش یافت؛ موضوعی که علاوه بر سرمایه‌گذاران خرد، از سوی بانک‌های مرکزی نیز تقویت شده است. در دو سال گذشته، بسیاری از بانک‌های مرکزی به‌طور فعال در مسیر متنوع‌سازی ذخایر ارزی خود و کاهش وابستگی به دلار حرکت کرده‌اند و جهش اخیر قیمت طلا این روند را پررنگ‌تر کرده است.

ضعف دلار، خود عاملی مضاعف برای رشد قیمت فلزات گران‌بها بوده است. کاهش ارزش اسکناس آمریکایی، طلا و نقره را برای خریداران غیردلاری ارزان‌تر می‌کند و همین مکانیزم ساده، به شتاب‌گیری موج صعودی دامن زده است. در کنار آن، رشد فرانک سوئیس و یورو در برابر دلار نیز نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران به‌دنبال بازتعریف سبد دارایی‌های امن خود هستند.

نکته مهم‌تر اما، تزلزل تدریجی اعتبار نهادی آمریکا در نگاه سرمایه‌گذاران جهانی است. تهدید متحدان ناتو، حملات لفظی به فدرال‌رزرو و تنش‌های حقوقی اخیر، همگی به شکل‌گیری روایتی انجامیده که در آن «دارایی‌های آمریکایی» دیگر مصون از ریسک‌های سیاسی تلقی نمی‌شوند. این تغییر ذهنیت، همان عاملی است که سال گذشته دلار را با شدیدترین افت خود از سال ۲۰۱۷ مواجه کرد و اکنون بار دیگر خود را نشان می‌دهد.

در چنین فضایی، طلا نه‌تنها به‌عنوان پوشش ریسک تورمی، بلکه به‌عنوان بیمه‌ای در برابر بی‌ثباتی سیاسی و نهادی مطرح شده است. اگر این نااطمینانی‌ها تداوم یابد، به نظر می‌رسد جهش اخیر فلزات گران‌بها نه صرفا یک واکنش کوتاه‌مدت، بلکه آغاز مرحله‌ای جدید از بازتعریف نظم مالی جهانی باشد؛ نظمی که در آن، دلار دیگر تنها لنگر اطمینان بازارها نخواهد بود./