`پایان عصر «محدودیت تاریخی»در بازار سرمایه

به نظر می‌رسد هدف اصلی این اقدام افزایش نقدشوندگی، کاهش اصطکاک معاملاتی و تسریع فرآیند کشف قیمت در بازار سهام است. حجم مبنا که در سال ۱۳۸۲ و در شرایطی متفاوت از امروز معرفی شد، پاسخی به عمق اندک بازار، ضعف زیرساخت‌های معاملاتی و ریسک بالای نوسانات هیجانی بود. در آن مقطع، این ابزار توانست تا حدی از اثرگذاری معاملات محدود پایانی بر قیمت مرجع روز بعد جلوگیری کند و ثبات نسبی را به بازار بازگرداند.

اما در سال‌های اخیر نیز فعالان بازار سرمایه به‌کرات نسبت به محدودیت حجم مبنا و تشدید پدیده صف‌نشینی و قفل شدن نمادها گلایه کردند. کارشناسان بر این باورند که محدودیت مذکور، هزینه معاملات را افزایش داده و فرآیند کشف قیمت منصفانه را با تاخیر مواجه کرده است. اینک باید دید این تغییر ساختاری چه اثراتی بر معاملات بازار سرمایه برجای خواهد گذاشت. کارشناسان بازار سرمایه دیدگاه‌های متفاوتی درباره این تصمیم مطرح کرده‌اند که در ادامه می‌خوانید.