کدال در قاب آذر
دنیای‌اقتصاد - علی قاسمی : همان‌طور که انتظار می‌‌‌رفت، به‌واسطه افزایش قیمت دلار گزارش‌‌‌های ماهانه آذر برای برخی شرکت‌ها، بسیار جذاب بوده و به نظر میرسد، همچنان برخی صنایع در بورس تهران چشم‌‌‌انداز مثبتی دارند و در صورتی که بازار به شرایط پایداری برسد، پتانسیل خوبی برای رشد قیمت سهام آنها ایجاد خواهد شد. گروه‌‌‌های خودرو و قطعه‌‌‌سازان و گروه غذایی از جمله صنایعی هستند که هم گزارش خوبی منتشر کردند و هم چشم‌‌‌انداز مثبتی پیش‌‌‌روی آنهاست. در ادامه به بررسی برخی از گزارش‌‌‌ها در صنایع پرداخته می‌شود. در کنار بررسی درآمدها، به بررسی جریان نقد عملیاتی برخی از شرکت‌ها نیز پرداخته شده است؛ چرا که رشد فروش بدون رشد جریان نقدی حاصل از آن برای بلندمدت چندان جذاب به نظر نمی‌‌‌رسد.
صنعت خودرو؛ صنعتی با بازدهی خوب
گزارش آذرماه صنعت خودرو نشان می‌دهد که این گروه طی ماه‌‌‌های اخیر به‌واسطه عرضه محصولات ایران‌خودرو و سایپا و سایر شرکت‌های خودروساز، در بورس‌کالا کارنامه خوبی از خود به‌جا گذاشته و در صورت تداوم عرضه این محصولات در تالار نقره‌‌‌ای، همچنان آینده خوبی در انتظار این صنعت خواهد بود. در میان شرکت‌های این گروه، «خدیزل» و «خاور» جزو شرکت‌هایی هستند که بیشترین رشد را نسبت به میانگین ماهانه فروش خود در سال ۱۴۰۱ داشته‌اند. «خدیزل» با رشد نزدیک به ۱۱۲درصد و «خاور» با رشد ۱۱۰درصدی از میانگین ماهانه فروش خود فاصله زیادی گرفتهاند. همچنین درآمد این شرکت‌ها از ابتدای سال مالی تا پایان آذرماه نسبت به مدت مشابه سال قبل، بیش از ۲۰۰درصد افزایش یافته است. این دو شرکت بخشی از افزایش درآمد خود را علاوه بر افزایش نرخ، به‌واسطه افزایش تولید و فروش به ثبت رسانده‌‌‌اند. علاوه بر این دو شرکت، «خوساز» نیز وضعیت خوبی را به لحاظ درآمدی کسب کرده است. درآمد این شرکت نسبت به سال گذشته ۱۱۵درصد و نسبت به میانگین ماهانه فروش ۶۸درصد با رشد همراه بوده است.
گروه زراعت؛ رشدی خوب و پایدار
گروه زراعت از جمله صنایعی است که از حذف ارز ترجیحی در سال اخیر، درآمد خوبی کسب کرده است. این امر، گروه را به‌شدت جذاب کرده و بازدهی خوبی نصیب سهامداران آن شده است. «زملارد»، «زشریف» و «تلیسه» از جمله شرکت‌هایی هستند که شرایط بهتری نسبت به سایر بنگاه‌‌‌های این صنعت داشته‌اند. همچنین نکته جالبی که توانسته است توجه سرمایه‌گذاران را جلب کند، این است که رشد جریان نقدی عملیاتی این سه‌شرکت در نیمه اول سال از رشد فروش آنها فاصله گرفته و این امر نمایانگر آن است که این سه‌نماد، عملیات تجاری خود را با نقدینگی بیشتر انجام می‌دهند.
گروه آرام سیمان
گروه سیمان نیز طی یکی دو سال اخیر رشدی پایدار و ملایم داشته و با قیمت‌گذاری محصولات این صنعت در بورس‌کالا، وضعیت بهتری پیدا کرده است. اما قطعی برق و گاز در زمستان تهدید جدی و ریسک مهمی برای این صنعت تلقی می‌شود. در میان مهلکه گازی که برای این صنعت و برخی از گروه‌‌‌های دیگر به وجود آمده است، «سفانو» و «سیلام» نتیجه خوبی از فعالیت آذرماه خود گرفتهاند. این دو شرکت سیمانی به دلایل جغرافیایی و مناطقی که در آن مشغول فعالیت هستند، از تقاضای بالایی برای محصولات خود برخوردارند که این امر آینده خوبی را برای این دو شرکت رقم خواهد زد. «سفانو» با رشد نزدیک به ۸۳درصد و «سیلام» با رشد ۸۵درصدی بهترین عملکردها را به لحاظ درآمدی در ۹ماه اخیر نسبت به مدت مشابه سال قبل به ثبت رسانده‌‌‌اند. همزمان «سفانو» با رشد بیش از ۷۳درصدی درآمدها نسبت به میانگین ماه‌‌‌های اخیر و «سیلام» با رشد نزدیک به ۳۵درصد نسبت به میانگین ماهانه فروش، جزو بهترین شرکت‌های صنعت سیمان به شمار می‌‌‌آیند. از میان این دو شرکت، «سیلام» جریان نقدی خوبی را از عملیات اصلی شرکت جذب کرده است.
سربلندی روی در گروه فلزات اساسی
فضای رکودی حاکم بر صنعت فلزات اساسی، طی یک‌سال اخیر، اهمیت این صنعت را برای سرمایه‌گذاران کمرنگ کرده بود. همچنین برخی از دستورالعمل‌‌‌ها مانند وضع تعرفه صادرات در ابتدای سال‌جاری، ریسک این صنعت را دوچندان کرد. در مقطع کنونی با افزایش قیمت دلار به نظر می‌‌‌رسید، این صنعت شرایط بهتری را تجربه کند. همچنین دستورالعمل بورس‌کالا مبنی بر قیمت‌گذاری محصولات این صنعت با نرخ ارز توافقی می‌توانست پتانسیل خوبی برای این گروه ایجاد کند. اما با سیاست تثبیت ارزی فعلی، سرنوشت فولادی‌‌‌ها و فلزات اساسی نیز با ابهام روبه‌رو شده است. در کنار این موارد، کمبود انرژی نیز بر روند فعالیت‌‌‌های شرکت‌های فولادی موثر بوده است. «فراور» و «فاسمین»، جزو شرکت‌هایی هستند که بیشترین رشد فروش را از ابتدای سال مالی نسبت به مدت مشابه سال قبل تجربه کرده‌‌‌اند. این دو شرکت بیشترین رشد درآمد فروش را در آذرماه نسبت به آبان‌ماه به ثبت رسانده‌‌‌اند. همچنین رشد بیش از ۵۳۶درصدی درآمدهای «فمراد» از ابتدای سال مالی نسبت به مدت مشابه سال قبل، قابل‌توجه است. به لحاظ نقدینگی نیز رشد جریان نقدی «فراور» نسبت به رشد درآمدهای عملیاتی بسیار کمتر بوده است. از سوی دیگر، جریان نقد عملیاتی در «فاسمین» و «فمراد»، با سرعت بالایی از رشد درآمدهای عملیاتی پیشی گرفته است که نکته مثبتی برای این دو نماد به حساب می‌‌‌آید.
قندی‌‌‌ها؛ صنعتی یکدست
صنعت قند و شکر نیز به‌واسطه افزایش نرخ‌های بالایی که دریافت کرده و منافعی که از حذف ارز ترجیحی به دست آورده، وضعیت مطلوبی را برای خود رقم زده است. تمام شرکت‌های این صنعت شرایط مطلوبی دارند، اما در این میان، «قچار» و «قشکر» از سایر رقبای خود در این صنعت پیشی گرفتهاند و «قشکر» با رشد بیش از ۷۰۳درصدی درآمدها از ابتدای سال مالی نسبت به مدت مشابه قبل، بهترین رشد را در میان قندی‌‌‌ها به لحاظ درآمدی داشته است. «قچار» نیز با افزایش ۱۱۴درصدی درآمدها از ابتدای سال مالی تا پایان آذرماه نسبت به مدت مشابه سال قبل و رشد ۲۲۱درصدی درآمد شرکت در آذرماه نسبت به میانگین ماهانه فروش در سال‌جاری، مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته است. این دو نماد به لحاظ نقدفروشی وضعیت خوبی ندارند و حتی جریان نقد حاصل از عملیات «قچار» منفی بوده و پول زیادی از فعالیت عملیاتی این شرکت خارج شده است. نماد «قزوین» با ثبت رشد ۱۵۸درصدی فروش از ابتدای سال مالی تا پایان آذرماه نسبت به مدت مشابه سال قبل، رشد ملایمی را در این صنعت محقق کرده است. اما نکته مثبت این نماد این است که رشد جریان نقدی عملیاتی همگام با رشد درآمدها شرایط جذاب‌‌‌تری را رقم زده است.
انتخاب درست از میان کاشی‌‌‌سازها
«کحافظ» با ثبت رشد درآمدی ۱۸۱درصدی از ابتدای سال مالی تا آذرماه نسبت به مدت مشابه سال گذشته، در صدر افزایش درآمدها قرار دارد. همچنین درآمد فروش این نماد در آذرماه نسبت به میانگین ماهانه فروش در سال‌جاری، ۲۴درصد رشد کرده است. اما جریان نقدی عملیاتی این شرکت برخلاف درآمدهای عملیاتی روند کاهشی داشته و همین امر جذابیت این شرکت را کاهش داده است. از طرف دیگر «کسعدی» با وجود رشد ۳۳درصدی مجموع درآمدها در سال اخیر نسبت به مدت مشابه سال قبل، جریان نقدی خوبی را در روند تجاری خود نسبت به درآمدهای عملیاتی در ۶ماه منتهی به شهریورماه جذب کرده است. این امر سبب شده است تا انتخاب درست شرکت‌ها در این صنعت کمی با پیچیدگی همراه باشد.
سه نماد جذاب در گروه تایر و لاستیک‌ساز‌‌‌ها
گروه تایرسازها به‌واسطه افزایش نرخ‌هایی که در ابتدای سال‌جاری دریافت کرد، توانست درآمد نسبتا خوبی را رقم بزند. با افزایش نرخ ارز، در صورتی که شرکت‌های این گروه بتوانند نرخ‌های خود را با افزایش بهای تمام‌شده تعدیل کنند، این پتانسیل را دارند که درآمدهای فعلی را دوباره تکرار کنند. درآمد «پسهند» از ابتدای سال مالی تا پایان آذرماه، حدود ۴۹درصد افزایش یافته است، این درحالی است که درآمد آذرماه شرکت نسبت به میانگین ماهانه فروش در سال‌جاری، حدود ۶۰درصد با افزایش همراه بوده است. «پتایر» نیز نسبت به میانگین ماهانه فروش، رشد ۳۱درصدی را تجربه کرده است. درآمد «پکویر» نیز از ابتدای سال مالی تاکنون نسبت به مدت مشابه سال گذشته، ۴۴درصد افزایش یافته است. رشد جریان نقدی حاصل از فعالیت‌‌‌های عملیاتی نیز در این سه‌نماد در ۶ماه اول سال از رشد درآمدهای عملیاتی پیشی گرفته است.
نگاهی به گروه محصولات شیمیایی
بررسی گزارش‌‌‌های ماهانه صنعت محصولات شیمیایی نشان می‌دهد که عمده شرکت‌های این صنعت، به‌واسطه کاهش قیمت‌های جهانی و افزایش قیمت گاز خوراک نتوانسته‌اند رکوردهای خوبی را به لحاظ درآمدی ثبت کنند. همچنین تعطیلی برخی از واحدهای پتروشیمی به دلیل کمبود گاز، یکی از مخاطره‌‌‌های این صنعت به شمار می‌‌‌آید. در صورتی که دستورالعمل بورس‌کالا مبنی بر تغییر نحوه قیمت‌گذاری محصولات پتروشیمی از دلار نیما به دلار بازار توافقی، تحقق یابد، شرایط بهتری برای این صنعت رقم خواهد خورد. «شکام» با افزایش ۱۱۰درصدی درآمدها از ابتدای سال مالی نسبت به مدت مشابه سال قبل و رشد ۵۲درصدی درآمد آذرماه نسبت به میانگین ماهانه فروش در سال‌جاری، عملکرد خوبی را در این صنعت به ثبت رسانده است. در کنار این نماد، «کلر» و «شصفها» نیز رشد درآمدی خوبی را تجربه کرده‌‌‌اند. در میان آروماتیک‌‌‌سازها، پتروشیمی نوری با افزایش بیش از ۴۰درصدی درآمدها نسبت به میانگین ماهانه فروش کارنامه مالی خوبی را در آذرماه برجا گذاشته است.
وضع دارویی‌‌‌ها خوب شد
صنعت دارو نیز پس از حذف ارز ترجیحی در ابتدای سال‌جاری، از منافع این سیاست بهره‌‌‌مند شده و عملکرد مالی خوبی برای این گروه بورسی پیش‌بینی می‌‌‌شد. در مقایسه درآمدهای ماهانه شرکت‌های دارویی، ذکر این نکته ضروری است که در این صنعت دوره وصول مطالبات، نقدفروشی یا نسیه‌فروشی، اهمیت بالایی دارد و به نظر میرسد بررسی این موضوع نیز ذهنیت درست‌‌‌تری برای سرمایه‌گذاران ایجاد کند. «ریشمک» از ابتدای سال مالی تا پایان آذرماه نسبت به مدت مشابه سال گذشته، افزایش ۵۱۰درصدی فروش را تجربه کرده است. همچنین «درهاورد»، «دلقما»، «دفرا» و «دکیمی»، رشد خوبی را به لحاظ درآمدی از ابتدای سال مالی خود به ثبت رسانده‌‌‌اند. در این میان «دفرا» پایین‌‌‌ترین دوره وصل مطالبات را به خود اختصاص داده است.
