شتابگیری بورس برای سقفشکنی
عامل دیگری که در این روند نقش داشته، پررنگتر شدن احتمال توافق میان ایران و آمریکا است. طی هفتههای اخیر، هم از سوی مقامات آمریکایی و هم از سوی مقامات ایرانی، سیگنالهایی درخصوص تداوم مذاکرات و احتمال دستیابی به توافق منتشر شده است. هرچند در گذشته نیز بارها اخبار مثبتی درباره مذاکرات منتشر شد؛ اما در نهایت به نتیجه مشخصی نرسید، با این حال بازار فعلا وزن مثبتی به این اخبار داده و آنها را در تصمیمگیریهای خود لحاظ کرده است.
نکته دیگری که نباید نادیده گرفت، بسته بودن نماد برخی شرکتهای بزرگ و آسیبدیده از جنگ است. نمادهایی مانند برخی شرکتهای بزرگ فلزی، پتروشیمی و هلدینگهای بزرگ بازار همچنان متوقف هستند و همین مساله کار حمایت از بازار را برای سیاستگذاران و متولیان بازار سرمایه آسانتر کرده است. در کنار همه این عوامل، ارزندگی سهام نقش بسیار مهمی در رشد اخیر بازار داشته است. بسیاری از شرکتها و صنایع با نسبتهای ارزشگذاری بسیار جذابی معامله میشوند. گروههای سیمانی، دارویی، غذایی و حتی برخی تکسهمهای بزرگ بازار از جمله نمادهایی هستند که نسبت قیمت به سود (P/E) یا نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/B) آنها در محدودههای بسیار پایینی قرار دارد. در بسیاری از موارد، این نسبتها در محدوده ۲ تا ۳واحد قرار گرفتهاند. همین ارزندگی سبب شده بود که حتی در شرایط پرریسک نیز فروشندگان قدرتمندی در بازار شکل نگیرد و فشار عرضه محدود باقی بماند. از منظر تکنیکال، شاخص کل بورس در حال حرکت به سمت اهداف مهمی است. نخستین هدف مهم بازار محدوده ۴میلیون و ۵۰۰هزار واحد است که بهعنوان سقف تاریخی شاخص کل شناخته میشود. این سطح میتواند یک مقاومت مهم برای بازار باشد و طبیعی است که پیش از رسیدن به آن یا در نزدیکی آن، شاهد نوسانات یا اصلاحهای کوتاهمدت باشیم.
با این حال، در صورتی که شاخص کل بتواند از محدوده ۴میلیون و ۵۰۰هزار واحد عبور کند، هدف بعدی بازار محدوده ۵میلیون واحد خواهد بود. همچنین در ادامه مسیر، محدوده ۵میلیون تا ۵میلیون و ۱۰۰ هزار واحد نیز میتواند بهعنوان یکی از اهداف بعدی شاخص کل مورد توجه قرار گیرد. البته باید توجه داشت که بازارها هیچگاه بهصورت خطی حرکت نمیکنند و احتمال وقوع اصلاحهای مقطعی یا چند روز نوسان منفی در مسیر صعودی کاملا طبیعی است. چنین اصلاحاتی حتی میتواند فرصت مناسبی برای ورود سرمایهگذاران جدید فراهم کند.
در مجموع، تا زمانی که جریان ورود نقدینگی به بازار ادامه داشته باشد، ارزندگی سهام حفظ شود و ریسکهای سیاسی و نظامی تشدید نشوند، چشمانداز بازار همچنان مثبت ارزیابی میشود. با این حال، پس از رسیدن شاخص به محدودههای ۵میلیون تا ۵میلیون و ۱۰۰ هزار واحد، لازم است شرایط بازار بار دیگر مورد ارزیابی قرار گیرد و بر اساس متغیرهای جدید درباره ادامه مسیر تصمیمگیری شود.
* کارشناس بازار سرمایه
