ترمز صعود بورس کشیده شد

به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، شاخص کل بورس در هر پنج روز معاملاتی هفته گذشته با کاهش همراه شد و در پایان هفته، افت ۷.۴درصدی را به ثبت رساند. این نخستین بار از ابتدای سال ۱۴۰۵ بود که بازدهی هفتگی نماگر اصلی بازار سهام منفی شد. 

پیش از این، بورس هشت هفته متوالی را با رشد به پایان رسانده بود و همین موضوع انتظارات مثبتی را در میان فعالان بازار ایجاد کرده بود. با این حال، روند معاملات هفته گذشته نشان داد که استمرار صعود شاخص، در برابر شوک‌های بیرونی مصون نیست. 

در پی این اصلاح، بخشی از بازدهی قابل توجه بورس نیز تعدیل شد. بازدهی شاخص کل که در مقطعی به ۴۳درصد رسیده بود، اکنون به ۳۲ درصد کاهش یافته است. شاخص هم‌وزن نیز با افت ۴.۲ درصدی مواجه شد.

این موضوع نشان می‌دهد فشار فروش تنها متوجه نمادهای بزرگ نبوده و بخش وسیعی از بازار را دربر گرفته است. از سوی دیگر، شاخص کل که در شانزدهم تیرماه تا سطح ۵میلیون و ۳۱۱ هزار واحد صعود کرده بود، در پایان هفته گذشته در ارتفاع ۴ میلیون و ۸۹۳ هزار واحد ایستاد. این ارقام بیانگر آن است که نماگر اصلی بازار ظرف مدت کوتاهی نزدیک به ۸ درصد از اوج تاریخی خود فاصله گرفته است.

سایه ریسک‌های سیاسی بر معاملات

مهم‌ترین عامل تغییر فضای معاملات را باید در افزایش ریسک‌های سیستماتیک جست‌وجو کرد. تشدید تنش‌ها و درگیری میان ایران و آمریکا در مرزهای جنوبی کشور، سطح نااطمینانی را در بازارهای مالی افزایش داد و موجب شد سرمایه‌گذاران بیش از آنکه به عوامل بنیادی شرکت‌ها توجه کنند، مدیریت ریسک را در اولویت قرار دهند. در چنین شرایطی، کاهش تقاضا و افزایش عرضه سهام، واکنشی طبیعی از سوی معامله‌گران محسوب می‌شود. تجربه بازار سرمایه نیز نشان می‌دهد در دوره‌هایی که ریسک‌های سیاسی و امنیتی افزایش می‌یابد، تصمیمات سرمایه‌گذاری بیش از هر چیز تحت تاثیر چشم‌انداز تحولات بیرونی قرار می‌گیرد و همین موضوع می‌تواند روند شاخص‌ها را حتی در شرایط مناسب بنیادی نیز تغییر دهد. 

همزمان با افزایش این نااطمینانی‌ها، بازار سهام در تمام روزهای معاملاتی هفته گذشته شاهد خروج سرمایه توسط سرمایه‌گذاران حقیقی بود. در مجموع حدود ۱۹هزار و ۴۰۰ میلیارد تومان سرمایه توسط حقیقی‌ها از بورس خارج شد؛ آماری که از احتیاط بالای فعالان خرد بازار در مواجهه با تحولات اخیرحکایت دارد./