جهش هزینهها در آمریکا و سیگنال جدید برای نرخ بهره
به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد-کسری غفوری: مخارج مصرفکنندگان آمریکایی در ماه اوت با بیشترین سرعت طی بیش از یک سال گذشته افزایش یافت و به تابآوری اقتصاد این کشور در برابر تورم مزمن کمک کرد. دادههای امروز چهارشنبه دفتر تحلیل اقتصادی آمریکا نشان میدهد که مخارج شخصی تعدیلشده با تورم، در ماه اوت نسبت به ماه قبل شش دهم درصد رشد کرده است. این رقم بزرگترین جهش ماهانه از مارس ۲۰۲۵ تاکنون به شمار میرود.
شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم است، نسبت به ماه قبل سه دهم درصد افزایش یافت. این شاخص بدون در نظر گرفتن بخش پرنوسان مواد غذایی و انرژی که به عنوان «تورم هسته» شناخته میشود، رشد دو دهم درصدی را ثبت کرد. در مقیاس سالانه نیز تورم هسته به سه درصد رسید، در حالی که تورم کل روی رقم سه و چهار دهم درصد ایستاد. از سوی دیگر، برآورد سوم از رشد تولید ناخالص داخلی در سهماهه دوم رقم دو و دو دهم درصد را نشان میدهد که فراتر از پیشبینی یک و نیم درصدی پیشین است.
به نوشته بلومبرگ، آمارهای اخیر گواه دیگری بر تداوم حرکت رو به جلوی اقتصاد آمریکا با وجود تورم بالاست. مصرفکنندگان با تکیه بر بازار کار باثبات و رونق بازار سهام، مخارج خود را برای خرید کالاها افزایش دادند و توانستند از سد گرانی بنزین و افزایش هزینههای عمومی عبور کنند. خانوارها هزینههای خود را برای اقلام گرانقیمتی مانند وسایل نقلیه و لوازم منزل و همچنین خریدهای اختیاری نظیر پوشاک، خدمات غذایی و اقامتی بالا بردند.
سیاستگذاران فدرال رزرو پس از آنکه در ماه جاری میلادی (سپتامبر) برای اولین بار طی سه سال گذشته نرخ بهره را افزایش دادند، اکنون به دقت دادههای تورم و مخارج را زیر نظر دارند تا زمان اعمال سیاست انقباضی بعدی را تعیین کنند. گزارش بازار کار ماه سپتامبر که قرار است روز جمعه منتشر شود، به همراه دادههای تکمیلی تورم و رفتار مصرفکننده در هفتههای آینده، تصویر شفافتری از وضعیت اقتصاد را پیش از نشست سیاستگذاری بیست و هشتم اکتبر ارائه خواهد کرد.
پس از انتشار آمارهای مطلوبتر از انتظار در بخش تورم هسته، معاملهگران احتمال افزایش نرخ بهره در ماه اکتبر را کاهش دادند، اما همچنان پیشبینی میکنند که تا پیش از پایان سال جاری میلادی یک افزایش نرخ دیگر در راه باشد. به دنبال انتشار این گزارش، قراردادهای آتی شاخص اساندپی ۵۰۰ رشد کرد و بازده اوراق قرضه خزانهداری آمریکا با افت مواجه شد.
گزارش امروز چهارشنبه همچنین شامل بازنگریهای جامع سالانه در زمینه تولید ناخالص داخلی، مخارج و دادههای تورمی پنج سال گذشته همراه با برخی تغییرات روششناختی در نحوه محاسبه تورم بود. تولید ناخالص داخلی در سهماهه دوم با نرخ سالانه و تعدیلشده فصلی دو و دو دهم درصد رشد کرد که نسبت به گزارش قبلی ارتقا یافته است. مخارج مصرفکننده نیز با بیشترین سرعت از اواخر سال ۲۰۲۴ افزایش یافت و رشد اقتصادی در سهماهه نخست با بازنگری مثبت روبهرو شد.
اگرچه بازنگریها و بهروزرسانیهای روششناختی سطح کلی تورم را در ماههای اخیر کاهش داده است، اما روند کلی همچنان از پایداری فشارهای قیمتی حکایت دارد. تورم هسته در ماه اوت نسبت به سال قبل سه درصد افزایش یافت و برای سه ماه متوالی در همین سطح باقی ماند. تورم کل نیز با رشد سه و چهار دهم درصدی نسبت به سال گذشته، همچنان فاصله زیادی با هدف دو درصدی فدرال رزرو دارد و اکنون بیش از پنج سال است که تن به این هدفگذاری نداده است.
قیمت کالاها و خدمات نسبت به ماه قبل افزایش یافت که ناشی از هزینههای بالاتر در بخش بنزین، حملونقل و خدمات غذایی و اقامتی بود. یک معیار کلیدی و پرمخاطب از تورم خدمات که بخش انرژی و مسکن را مستثنی میکند، با رشد چهار دهم درصدی بیشترین شتاب افزایشی خود را از ماه مه ثبت کرد.
با وجود تمام این آمارها، تورم همچنان قدرت خرید آمریکاییها را میفرساید. درآمد شخصی قابل تصرف یعنی پولی که پس از کسر مالیات و تعدیل تورمی برای خرج کردن یا پسانداز باقی میماند، در ماه اوت نسبت به ماه قبل بدون تغییر ماند که ضعیفترین عملکرد از ماه آوریل محسوب میشود. بازنگریهای آماری نشان میدهد که مصرفکنندگان از پشتوانه مالی بهتری نسبت به تصورات قبلی برخوردارند، اما نرخ پسانداز شخصی و سهم درآمدی که آمریکاییها ذخیره میکنند در ماه اوت به چهار و یک دهم درصد کاهش یافت که پایینترین سطح از سال ۲۰۲۲ به شمار میرود./
