جدال بیم و امید در بورس تهران
بهزاد بهمن‌نژاد
دبیر گروه بورس
بازار سهام در حالی سال ۹۵ را با رونق مناسبی آغاز کرده بود که طی معاملات روزهای اخیر روند اصلاحی و افت قیمت‌ها را در پیش گرفت. همان‌طور که اشاره شده بود پس از فروکش هیجانات مربوط به اخبار پسابرجام، بورس تهران برای ادامه صعود نیاز به تغییر واقعی در شرایط اقتصادی دارد. در این میان، مشاهده اثر رفع تحریم‌ها بر سودآوری شرکت‌ها، رشد نرخ دلار و افزایش قیمت‌های جهانی از جمله محرک‌های بالقوه‌ای بودند که تحرک مثبت بازار سهام را تضمین کنند. در بازار ارز همچنان فشار بازارسازها مانع از رشد نرخ دلار می‌شود و قیمت‌های جهانی نیز با وجود رشدهای محدود، چشم‌انداز چندان درخشانی نشان نمی‌دهند. بنابراین، تنها عامل امیدوارکننده، بهبود سودآوری به دنبال رفع تحریم‌ها است. موضوعی که می‌تواند از طریق عقد قراردادهای جدید با سرمایه‌گذاران خارجی، کاهش هزینه‌های مالی شرکت‌ها و دسترسی به بازارهای هدف جدید صورت گیرد. زمانبر بودن مسائل یادشده، احتمال ورود بازار به فاز اصلاحی را افزایش داده است؛ وضعیتی که ممکن است تا نخستین گزارش‌های مالی میان دوره‌ای ادامه پیدا کند. در این شرایط، نحوه عملکرد و روان شناسی بازیگران سهام اهمیت پیدا می‌کند. در جمع فروشندگان، دو گروه به چشم می‌خورند، عده‌ای که با ورود به موقع به بازار سهام، اکنون سود مناسبی کسب کرده و با توجه به هزینه استراحت سرمایه خود، اقدام به عرضه می‌کنند. گروه دوم اما، موج سوارانی بودند که در اوج قیمت‌ها به بازار وارد شده و اکنون از هراس ریزش بیشتر، به صف‌های فروش هجوم می‌آورند. به هر حال، امید به آینده اقتصاد کشور، بازگشت به وضعیت رکودی را دور از انتظار نشان می‌دهد و حتی شاید خروج برخی سفته‌بازان تازه وارد، به متعادل شدن بورس و تحلیل‌پذیری بیشتر آن کمک کند