آغاز پذیره نویسی «تجلی» از امروز
دنیای‌اقتصاد : ایده تشکیل یک شرکت پروژه محور سهامی‌عام برای اولین بار در اسفند ماه ۹۸ در هلدینگ سرمایه‌گذاری معادن و فلزات با محوریت تکمیل پروژه‌های زنجیره فولاد از معدن تا نورد شکل گرفته است. حال شرکت تجلی توسعه معادن و فلزات اولین شرکت پروژه محور بازار سرمایه محسوب می‌شود.
این شرکت در حال حاضر پروژه‌های متعددی در زنجیره فولاد شامل گندله‌سازی، آهن‌اسفنجی و فولادسازی را در دست اجرا دارد در این گزارش به بررسی عملکرد شرکت در سال‌های گذشته می‌پردازیم.
ساختار مالکیت تجلی تغییر می‌کند
شرکت تجلی توسعه معادن و فلزات در سال ۹۱ با نام تجلی خودرو (سهامی‌خاص) و با سرمایه ۱۰میلیون ریالی تاسیس شد و در سال ۹۶ سرمایه خود را به ۱۰میلیارد ریال افزایش داد این شرکت در همین سال به سهامی‌عام تبدیل شد و در سال ۹۹ به نام فعلی تغییر نام داد. تجلی در نظر دارد سرمایه خود را از طریق عرضه عمومی به ۶۲هزارمیلیارد ریال برساند و از این طریق منابع مورد نیاز برای تحقق اهداف تعیین شده را ایجاد کند. این موضوع قرار بود در ۶ ماهه اول سال جاری صورت پذیرد که محقق نشد و به همین منظور با اتمام تاریخ مجوز و با موافقت سازمان بورس ، افزایش سرمایه تا تاریخ ۴ آذرماه امسال تمدید شده است. در نامه سازمان بورس این گونه بیان شده است که مهلت افزایش سرمایه امکان تمدید ندارد و عدم شروع پذیره‌نویسی در مهلت مقرر موجب ابطال مجوز می‌شود. براین اساس این شرکت برنامه پذیره نویسی خود را از طریق بورس اوراق بهادار و از تاریخ سه شنبه ۲ آذر به مدت ۱۵ روز انجام خواهد داد.
در حال حاضر شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات با در اختیار داشتن بیش از ۹/ ۹۹درصد از سهام تجلی مالک اصلی آن به حساب می‌آید که با انجام افزایش سرمایه و پذیره نویسی، سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات و سایر سهامداران فعلی (۹۵/ ۵۰درصد) ، شرکت معدنی و صنعتی چادرملو (۱۷درصد)، شرکت معدنی و صنعتی گل گهر (۱۷درصد) و سهامداران جدید پس از پذیره نویسی و عرضه عمومی (۰۵/ ۱۵درصد) از مالکیت شرکت را در اختیار خواهند داشت.
تجلی در زیرساخت‌های معدنی سرمایه گذاری می‌کند
مهم‌ترین مسوولیت تجلی ایجاد حضور مستقیم آحاد جمعیتی در پروژه‌های کلان با محوریت توسعه معادن از طریق پذیره‌نویسی سهام در بورس اوراق بهادار است به نحوی که این شرکت به عنوان اولین شرکت پروژه محور امکان جذب سپرده‌های کوچک و بزرگ سرمایه‌گذاران و انتقال آن به پروژه‌های مختلف معدنی را دارد.
مشارکت در ساخت پروژه اسکله بندر عباس به صورت اجاره به شرط تملیک ۳۰ساله بابت اسکله تخصصی معادن و فلزات طی ۳فاز که در مجموع ظرفیت حمل و نقل ۶۰میلیون تن مواد معدنی را خواهد داشت، مشارکت در ایجاد سامانه منظم حمل و نقل ریلی در سطح ایران و کشور‌های همسایه برای جابه‌جایی و ترنسفر ۳۰تن مواد معدنی و فلزی، شرکت در مزایده معادنی که گواهی کشف و مجوز برداشت دارند و بررسی سرمایه‌گذاری و مشارکت در تولید ورق فولاد سیلیکونی از جمله مهم‌ترین اهداف ترسیم شده از طرف هیات‌مدیره برای تجلی است.
مهم‌ترین برنامه‌های این شرکت برای تامین مالی پروژه‌های هدف‌گذاری شده تامین نقدینگی از طریق افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده نقدی سهامداران و اخذ تسهیلات و اوراق صکوک و سود سهام است. در سال ۱۴۰۰ افزایش سرمایه در دستور کار شرکت قرار گرفته است که پس از ثبت افزایش سرمایه در جریان، عملیات اجرایی آن آغاز و مهلت پذیره‌نویسی حق تقدم‌های سهامداران به اتمام می‌رسد.
واگذاری پروژه گلندرود به تجلی
طبق اطلاعات منتشر شده در سایت کدال، شرکت تجلی توسعه معادن و فلزات در مزایده‌ای که در شهریورماه سال‌جاری توسط شرکت تهیه و تولید مواد معدنی ایران برای بهره‌برداری از زغال‌سنگ مجتمع گلندرود به صورت کنسرسیوم با شرکت سرمایه‌گذاری توسعه معادن و فلزات، شرکت و به عنوان برنده مزایده اعلام شد که سهم تجلی در مشارکت ۹۵درصد است. مزایده مذکور با موضوعیت انجام راهبری مجتمع زغال‌سنگ گلندرود شامل عملیات طراحی،تجهیز و آماده‌سازی معادن استخراج و فروش زغال‌سنگ به ظرفیت تولید سالانه ۵۰هزارتن زغال‌سنگ خام واقع در استان مازندران است. مبلغ قرارداد معادل ۱/ ۶درصد به عنوان حق‌السهم شرکت تهیه و تولید از مقدار تناژ زغال‌سنگ گلندرود و مدت ۱۱سال شمسی شامل یک سال جهت اکتشاف تکمیلی و ۱۰سال دوره بهره‌برداری است.
بررسی صورت‌های مالی تجلی
در جدول زیر وضعیت نقدینگی و جریانات نقدی این شرکت آورده شده است. (ارقام این جدول از گزارش تفسیری هیات‌مدیره، منتشر شده در سایت کدال استخراج شده است) طبق ارقام جدول سرمایه درگردش این شرکت طی ۲سال گذشته با افزایش بسیار زیادی روبه‌رو شده است. طبق اعلام مدیریت، عمده منبع نقد شرکت حاصل از درآمد سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت، بلندمدت و خرید و فروش سهام بوده و عمده مصارف شرکت برای مشارکت در افزایش سرمایه شرکت‌های سرمایه‌پذیر فرعی و وابسته، تاسیس یا خرید سهام شرکت‌های فعال در اجرای پروژه‌های منتخب در حوزه معادن و فلزات و خرید و فروش سهام شرکت‌های بورسی و غیر بورسی است.
طبق صورت‌های مالی منتشر شده در سایت کدال ، شرکت تجلی توسعه معادن و فلزات (نماد تجلی) در ۶ماهه نخست سال جاری حدود ۲۹۵میلیارد ریال درآمد عملیاتی داشته است که عمده منابع درآمدی این شرکت از طریق سود سهام و فروش سرمایه‌گذاری‌ها بوده است. همچنین در همین مدت هزینه‌های عملیاتی شرکت در حدود ۳۴میلیارد ریال بوده که عمدتا ناشی از هزینه‌های حقوق و دستمزد و اداری و عمومی بوده است. بر این اساس و با احتساب سایر هزینه‌های غیر عملیاتی، سود خالص ۶ماهه برای تجلی حدود ۲۶۲میلیارد ریال بوده که در مقایسه با عملکرد سال مالی ۹۹، بهبود یافته است. باید توجه داشت که عمده افزایش درآمد‌ها و سود شرکت از طریق توسعه فعالیت‌ها و افزایش سرمایه در گردش این شرکت بوده است که باید در این مقیاس قرار گیرد.
طبق گزارش‌های منتشر شده در سایت کدال و بر اساس صورت‌های مالی سال ۹۹، مقدار ۶/ ۸۳درصد از دارایی‌های شرکت در بخش سرمایه گذاری‌های بلند مدت است که ۸۵درصد از آن مربوط به سهام شرکت صنایع آهن و فولاد سرمد ابرکوه ، ۱۱درصد مربوط به سهام شرکت تهیه و تولید مواد معدنی شرق فولاد خراسان و حدود ۴درصد مربوط به سایر سهام است. لذا می‌توان گفت حدود ۳/ ۷۱درصد از دارایی‌های شرکت تجلی توسعه معادن و فلزات، سرمایه‌گذاری در سهام شرکت صنایع آهن و فولاد سرمد ابرکوه است.
همچنین از نظر سبد سرمایه‌گذاری، ۴/ ۵۶درصد از پرتفوی شرکت تا ۱۵ آبان سال جاری درقالب سرمایه‌گذاری‌های کوتاه مدت است و شرکت صنعتی گل‌گهر با در اختیار داشتن ۵/ ۱۷درصد از پرتفوی این شرکت بیشترین سهم را در سرمایه‌گذاری‌های کوتاه مدت این شرکت داشته است.
با توجه به جمع دارایی‌ها و در صورت تحقق سرمایه ۶۲هزارمیلیاردی، ارزش شرکت به بیش از ۶۳هزارو ۹۰۰میلیارد ریال می‌رسد. این ارزش‌گذاری از طریق محاسبه خالص ارزش روز دارایی‌ها (NAV) به دست آمده است. ارزش‌گذاری عبارت است از: فرآیند برآورد بها و ارزش جاری یک دارایی یا شرکت. تفاوت قیمت با ارزش‌گذاری در آن است که قیمت به وسیله عرضه و تقاضا تعیین می‌شود در حالی که ارزش مربوط به ذات دارایی یا شرکت است. ارزش ذاتی بر پایه تحلیل‌های انجام شده درمورد مجموعه فعالیت‌ها و موقعیت‌های یک شرکت ، به خصوص شرکت‌های حاضر در بورس، محاسبه می‌شود.
