تنگنای تاریخی عرضه مس در جهان با افزایش سریع تقاضای چین

بر اساس گزارش ماینینگ، شاخص مدیران خرید صنایع تولیدی کایشین در ماه آگوست به بالاترین نقطه خود از ژانویه ۲۰۱۱ به بعد صعود کرد، چراکه مصرف مس به علت رشد تولید کارخانه‌های اتومبیل‌سازی، لوازم خانگی، گوشی‌های هوشمند و کابل‌های برق افزایش یافت. مدیر مالی رِد کایت کپیتال‌منیجمنت گفت: «این دوره وضعیت فرق کرده است چون چین همه چیز را می‌بلعد. به نظر می‌رسد ما در حال ورود به دوره‌ای هستیم که انگار اثری از مس در بازار نخواهد بود.» او گفت: شرایط کنونی می‌تواند قیمت هر تن مس را به ۷۵۰۰ دلار برساند. شواهد وقوع تنگنای عرضه خود را در بورس فلزات لندن بیشتر به رخ می‌کشد، جایی‌که موجودی‌های انباری آن به پایین‌ترین سطوح در تقریبا ۱۵ سال گذشته فروکش کرده‌اند که تنها برای کمی بیش از یک روز مصرف مصرف‌کنندگان کفایت می‌کند. یک سال پیش، موجودی‌های انباری این بورس کفاف مصرف پنج روز را می‌دادند. در گذشته، مس ذخیره شده در جاهای دیگر در زنجیره عرضه جهانی به انبارهای ذخیره این بورس انتقال می‌یافت؛ اما هم‌اکنون با توجه به قوت تقاضای چین به‌نظر نمی‌رسد که این فلز به‌راحتی راه به بورس لندن باز کند. داده‌های بورس فلزات لندن نشان می‌دهد حدود ۱۲۰ هزار تن مس در پایان ژوئن در انبارهای خصوصی اروپا ذخیره شده بود، اما حتی با بهبود اقتصادی بسیار کند این منطقه هیچ دوره‌ای از این مقدار در بورس عرضه نشده است.  همزمان، انبارهای آسیایی این بورس واقعا خالی‌اند. حدود ۸۰ هزار تن از این فلز در انبارهای بورس تجاری نیویورک در ایالات‌متحده وجود دارد، اما صنایع تولیدی در این بزرگ‌ترین اقتصاد جهان نیز شروع به بازگشت سریع به وضعیت عادی کرده‌اند. مصرف‌کنندگان و بازرگانان ممکن است از ترس‌شان در مورد اینکه موج جدیدی از ابتلا به کووید-۱۹ بتواند دو مرتبه زنجیره‌های عرضه را از هم بگسلد بی‌میلی بیشتری برای تخلیه موجودی‌های زیادی داشته باشند. ترافیگورا، بزرگ‌ترین بازرگانی مس جهان، در ماه ژوئن اعلام کرد: همزمان با بیرون آمدن چین از قرنطینه میل انبارکردن ذخایر موادخام عاملی برای افزایش سریع سفارشات برای خرید این فلز به‌حساب می‌آید. با توجه به اینکه سرمایه‌گذاری در بخش‌هایی که مصرف مس بالایی دارند از قبیل انرژی‌های تجدیدپذیر و اتومبیل‌های برقی  به علت شروع به بازسازی اقتصادها از سوی کشورها بسیار سرعت گرفته، صنایع تولیدی در بازارهای قبلا ضعیفی مانند اروپا نیز ممکن است به‌دنبال تقویت ذخایر انباری‌شان باشند که همین نیز باعث فشار بیشتری بر بازارهای عرضه محلی خواهد شد.  بعضی از بازرگانان و سرمایه‌گذاران هنوز شک دارند که سقوط موجودی‌های انباری در بورس فلزات لندن انعکاسی از وضعیت‌های عرضه و تقاضا در سطحی وسیع‌تر باشد، اما این تردید شاید دیری نپاید چون شواهد بر ذخیره‌سازی ازسوی مصرف‌کنندگان دلالت دارند. لوک سادریان، رئیس بخش سرمایه‌گذاری در کامادیتیز ورلدکپیتال، گفت: «ما در طول این روند افزایشی قیمت مس حدودی از انتظارات‌مان برای روند کاهشی مداوم قیمت این فلز را پایین آورده‌ایم. در چنین شرایطی دستکم باید انتظاری بینابین داشت.» با وجود این، تولید رو به رشد ممکن است بخشی از فشار عرضه را کاهش دهد. نشانه‌هایی وجود دارند که واسطه‌های قراضه در حال فروش موجودی‌های‌شان با قیمت‌های بالاتر هستند و کارخانه‌های ذوب چین، حتی با وجود اینکه محدودیت‌های موجود در دسترسی به مواد خام حاشیه‌های سود فراوری را کاهش داده، بر سرعت تولیدشان افزوده‌اند. تولید معدنی مس در آمریکای‌جنوبی نیز شروع به بهبود کرده است. مس و دیگر کالاهای مورد  داد و ستد در بورس هر زمان که موجودی‌ها فروکش کنند از یک سوپاپ اطمینان پابرجایی برخوردارند. تقاضای زیاد سریعا ارزش قراردادهای محلی مرتبط با آینده را بالا می‌برد و این سهامداران را ترغیب به فروش موجودی‌های اضافی‌شان می‌کند. این انگیزه برای فروش موجودی‌های اضافی سریع تقویت شده؛ چراکه قراردادهای محلی در هفته گذشته با بیشترین پریمیوم نسبت به قیمت معیار پیش‌فروش در تقریبا ۱۸ ماه گذشته منعقد شدند، پدیده‌ای که تحت‌عنوان خسارت دیرکرد شناخته می‌شود. «دانیل» گفت: «در حالی که صندوق‌های ویژه کالاهای معدنی به این نتیجه می‌رسند که عوامل مبنایی بازار مس رو به تنگنا خواهند نهاد، کلان ‌سرمایه‌گذاران بلند‌مدت رفته رفته نگاهی مناسب‌تر نسبت به این فلز به عنوان دارایی‌ای که باید در برابر دلار نزولی و تورم صعودی نگهداری شود، پیدا می‌کنند و همین باد مساعد دیگری را در جهت رشد قیمت‌های این فلز فراهم می‌کند. او گفت: «در حال‌حاضر همه‌چیز دست به دست هم داده‌اند تا قیمت مس سیری صعودی را طی کند.»