پارسان زیر ذره‌بین تحلیل

علی آهو، کارشناس بازار سرمایه : شرکت گسترش نفت و گاز پارسیان با سرمایه ۴۰۵۰ میلیارد تومان بازوی پتروپالایشی شرکت سرمایه‌گذاری غدیر است. شرکت فوق سهامدار ۶۷ درصدی پارسان است. از این جهت می‌توان جایگاه پارسان برای وغدیر را به مثابه جایگاه تاپیکو برای شستا در نظر گرفت. پارسان در سال مالی گذشته (منتهی به ۳۱ شهریور ۱۳۹۸) به ازای هر سهم ۱۰۴۰ ریال سود محقق کرد که در مجمع عمومی عادی سالانه خود ۸۳ درصد از آن معادل ۸۶۰ ریال تقسیم شد. عمده سرمایه‌گذاری‌های پارسان در شرکت‌های شفاف بورسی است که این موضوع تحلیل سهم را تسهیل می‌کند.

براساس آخرین اطلاعات ارائه شده توسط شرکت، سبد بورسی شرکت شامل پتروشیمی پردیس، پتروشیمی پارس، پالایش نفت تبریز، پتروشیمی شیراز، پتروشیمی زاگرس، پالایش نفت بندرعباس و چند شرکت بورسی دیگر است که به ترتیب وزن ۳۲، ۱۳، ۱۲، ۱۱، ۱۱ و ۹درصد را از سبد بورسی شرکت به خود اختصاص داده‌اند. ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت برابر ۱۴۵ هزار میلیارد تومان است. در بخش پرتفوی غیربورسی نیز نام پتروشیمی دماوند، پتروشیمی کیان، سرمایه‌گذاری هامون سپاهان و سایر شرکت‌های پتروپالایشی غیربورسی به چشم می‌خورد. ارزش بهای تمام شده پرتفوی غیربورسی برابر ۱۶۰۸ میلیارد تومان است که البته ارزش روز آن ممکن است بسیار متفاوت باشد. ارزش بازار پارسان برابر ۱۰۰ هزار میلیارد تومان است. براساس تحلیل‌های کارشناسی خالص ارزش روز دارایی‌های شرکت (NAV) حدود ۱۵۰هزار میلیارد تومان برآورد می‌شود. بر این اساس نسبت ارزش روز به ارزش خالص دارایی‌های شرکت (P/ NAV) حدود ۶۵ درصد است. با توجه به سودآور بودن تمام شرکت‌های موجود در پرتفوی بورسی شرکت و نیز با عنایت به نسبت قیمت به درآمد مناسب اکثر شرکت‌های فوق، می‌توان پارسان را هم از لحاظ P/ NAV و هم سود هر سهم (EPS) جزو گزینه‌های جذاب برای بررسی در نظر گرفت. ارزش معاملات مناسب سهم که به طور متوسط بیش از ۴۰ میلیارد تومان در روز بوده است نیز نقدشوندگی مناسب سهم را به ارمغان آورده است.