تکنیک معاملات

آیا سهام زیان‌ده را بخریم؟

علیرضا صبحی کمال کارشناس آموزش کارگزاری آگاه سهام زیان‌ده سهام شرکتی است که نه تنها نتوانسته از فعالیت‌های خود سودی حاصل کند، بلکه دارای زیان نیز هست. این نوع شرکت‌ها ممکن است از لحاظ عملیاتی وضعیت مناسبی نداشته باشند.

با بررسی صورت‌های مالی یا سایت tsetmc ممکن است به eps برخورد کنید که حاصل تقسیم سود خالص شرکت بر تعداد کل برگ سهم شرکت است. به زبان ساده‌تر eps سودی است که شرکت به ازای هر برگ سهم خود ساخته است. با این تفاسیر شاید به این نتیجه رسیده باشید که هر چه eps بالاتر باشد و در دوره‌های مختلف روند افزایشی داشته باشد نشان از عملکرد خوب شرکت دارد، اما گاهی ممکن است به سهام شرکت‌هایی برخورد کنید که نه تنها سودی به‌دست نیاورده‌اند، بلکه زیان نیز داشته‌اند، در واقع eps این نوع شرکت‌ها منفی است. شرکت‌هایی که دارای eps منفی هستند عملکرد خوبی نداشته‌اند و بهتر است در سرمایه‌گذاری‌های خود  روی این چنین شرکت‌هایی کمی جوانب احتیاط را رعایت کنیم. اما با این وجود گاهی شاهد آن هستیم که فعالان بازار توجه بسیاری به بعضی از این شرکت‌ها داشته و اقبال عمومی افراد برای خریداری سهام زیان‌ده آن شرکت بسیار بالاست، اما چرا؟

این موضوع را می‌توان از دو منظر بررسی کرد؛ یکی بعد تکنیکالی سهم و دیگری بعد بنیادی سهم.  از لحاظ تکنیکالی ممکن است سهم در موقعیت خوبی برای خرید باشد و بسیاری از تحلیلگران تکنیکال بدون در نظر گرفتن وضعیت و عملکرد شرکت اقدام به خرید و دستیابی به سود قیمتی در کوتاه‌مدت کنند. اما از لحاظ بنیادی چرا بعضی از تحلیلگران بنیادی نیز اقدام به خرید می‌کنند؟ دلیل این موضوع بسیار ساده است، زیرا ما در بازار سهام هیچ‌گاه گذشته یا حال‌حاضر شرکت را خریداری نمی‌کنیم و در واقع آینده شرکت را خریداری می‌کنیم! در واقع یک تحلیلگر بنیادی ممکن است با بررسی‌هایی که روی صورت‌های مالی و گزارش‌های فعالیت ماهانه شرکت انجام می‌دهد متوجه شده باشد که شرکت پتانسیل این را دارد که در آینده از زیان‌ده بودن خارج شود و به سود‌های خوبی نیز دست پیدا کند در نتیجه اقدام به خرید و سرمایه‌گذاری روی آن سهم می‌کند.