آینده سیاست پولی آمریکا
جوزف بلیتز
فدرال‌رزرو آمریکا در سال‌جاری میلادی نیز همانند سال پیش از آن، روند انقباضی خود را به‌واسطه افزایش نرخ بهره ادامه داده است. نهاد پولی ایالات‌متحده روند رشد نرخ بهره را با افزایش تدریجی دنبال می‌کند تا تورم را تحت‌کنترل نرم قرار دهد. پس از انتشار داده‌های بازار کار آمریکا که با کاهش نرخ بیکاری به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۰۰ میلادی همراه شد (نرخ ۸/ ۳ درصدی)، جو پیرامونی لازم برای افزایش بیشتر نرخ بهره فراهم شده است.
رئیس فدرال‌رزرو آمریکا، «جروم پاول» و همکارانش تا به حال دو مرتبه نرخ بهره را رشد داده‌اند که به ثبت نرخ ۲ درصدی انجامیده است. سیاست‌گذاران پولی قصد دارند تا در ماه‌های باقیمانده سال‌جاری میلادی نیز در دو نوبت افزایش بیشتری را بر نرخ بهره اعمال کنند. فدرال‌رزرو پس از ۶ سال صبر، با اجرای سیاست‌های انقباضی تدریجی و محتاطانه، بالاخره به هدف تورمی خود در نرخ ۲ درصدی دست یافت. زمان طولانی که صرف رویت نرخ تورم بالای ۲ درصد شد و همچنین فضای انقباضی حاکم بر سیاست پولی، باعث شد فدرال‌رزرو اندکی صبر در راستای لمس طولانی‌تر تورم حتی بالاتر از هدف ۲ درصدی را در دستور کار خود قرار دهد.
در این شرایط، یک سوال بزرگ برای سیاست‌گذاران پولی وجود دارد که به نحوه اثرگذاری قانون کاهش مالیات و افزایش سقف هزینه‌های دولت فدرال بر دمای اقتصاد آمریکا اشاره می‌کند. گرمایش بیش از حد در اتمسفر اقتصادی نیازمند کنترل بیشتر با ابزار مالی انقباضی است تا تورم یا قیمت دارایی‌ها این‌بار از سطح هدف‌گذاری شده فراتر نرود. فدرال‌رزرو باید نسبت به این مساله که قیمت دارایی‌ها در برخی از بخش‌ها در حال افزایش است، واقف باشد. البته در برابر این نگرانی‌ها، مزایای رکورد نرخ بیکاری پایین، تعادل نسبی ایجاد کرده است. بر این اساس، مردم بیشتری به نیروی کار فعال افزوده شده‌اند و کارگران پس از سال‌ها رکود در نرخ دستمزدها امیدوار به رشد مزایای خود هستند. پاول درخصوص تعادل به‌عنوان شرط لازم در فضای اقتصادی آمریکا اظهار کرده؛ این شرط به سادگی از طریق داده‌هایی که به مرور ثبت می‌شوند، هدایت خواهد شد.
