اخبار بورس روزنامه شماره ۶۵۶۹

با نگاهی به جنگ تحمیلی اخیر و خسارت‌های وارده بر پیکره‌ صنایع و زیرساخت‌های کشور و نیز با در نظر داشتن مخاطراتی که افق اقتصادی آینده را تیره و تار ساخته است، بی‌گمان بازگشایی بازار سرمایه با چالش‌هایی دشوار و کم ‌سابقه روبه‌رو است. از جمله برجسته‌‌ترین این دشواری‌ها، هراس از خروج گسترده و شتابان سرمایه از بازار سهام است. در چنین فضایی، آن‌گاه که حافظه‌ تاریخی سرمایه‌گذاران خرد از تجربه‌های تلخ گذشته انباشته‌شده و اعتماد عمومی به ستوه آمده است، ضرورت دارد تا به مدد ابزاری نوین و اندیشه‌ای راهبردی اعتماد از دست رفته را بازیابی کرد. در سنت سرمایه‌گذاری ایرانیان، همواره سه کالا یعنی طلا، خودرو و مسکن نقش پناهگاه‌های امن و آشنا را ایفا کرده‌اند.

بازگشایی بورس پس از ۸۰روز توقف، صرفا یک تصمیم اجرایی نیست؛ آزمونی برای سنجش میزان بلوغ سیاستگذاری در بازار سرمایه است. تجربه بازارهای جهانی نشان می‌دهد در دوره‌های جنگ، بحران امنیتی یا شوک‌های سیاسی، اصل اساسی حفظ «تداوم کشف قیمت» است، نه جلوگیری موقت از افت شاخص. بازارها معمولا با ریسک سازگار می‌شوند؛ اما با ابهام و انسداد طولانی‌مدت، اعتماد سرمایه‌گذار آسیب می‌بیند. در روزهای اخیر نیز پیام سیاستگذار عمدتا بر این محور بوده که بازگشایی باید با تقویت شفافیت اطلاعاتی، هماهنگی نهادی و ابزارهای حمایتی همراه باشد.

مجمع عمومی عادی سالانه شرکت پتروشیمی جم‌پیلن برای سال مالی منتهی به ۲۹ اسفند ۱۴۰۴ با حضور صاحبان ۹۱.۷ درصد از سهام برگزار شد. در این مجمع، صورت‌های مالی تصویب و مقرر شد به ازای هر سهم، مبلغ ۳هزار و ۳۰۰ تومان سود نقدی تقسیم شود. حسین بارگاهی، مدیرعامل شرکت، با اشاره به عملکرد در سال پرچالش ۱۴۰۴، اعلام کرد که شرکت موفق شد با وجود مشکلاتی نظیر اورهال طولانی‌مدت پالایشگاه شازند، خرابی اکسترودر و قطعی آب دریافتی، تولید ۲۴۱ هزار تنی محصول را ثبت کند که ۵ درصد بالاتر از برنامه بود.

بازار سهام پس از ۸۰ روز، با قواعد جدید و مجموعه‌ای از اقدامات حمایتی و نظارتی شروع به کار می‌کند. حذف دامنه نوسان برخی نمادها، محدودیت معاملاتی در پیش‌گشایش، ممنوعیت فروش بازارگردان‌ها و تاکید بر تداوم فعالیت بازار، حتی در شرایط خاص، از مهم‌ترین ویژگی‌های این بازگشایی است. 

پس از تعطیلی دوماه و نیمه بورس تهران، از امروز بازار سهام بار دیگر فعالیت خود را آغاز می‌کند. به اعتقاد بسیاری از کارشناسان، نخستین روز بازگشایی تالار شیشه‌ای آن هم پس از حواشی بی‌شمار، می‌تواند سرشار از آدرنالین باشد. به نظر می‌رسد بورس امروز و فردا، روزهای سخت و پرنوسانی را تجربه کند. تحلیلگران معتقدند، انباشت هیجانات تخلیه‌نشده، بلاتکلیفی‌های موجود سیاسی و اقتصادی و توقف طولانی‌مدت معاملات، احتمال شکل‌گیری موج اولیه فروش را افزایش داده و بازار ممکن است در روزهای نخست با افت قیمت و فشار سنگین عرضه مواجه شود. به باور کارشناسان، بخشی از این رفتار هیجانی در شرایط فعلی اجتناب‌ناپذیر است و بازار برای رسیدن به تعادل، ناچار به تخلیه شوک اولیه خواهد بود. در همین حال، فعالان بازار تاکید دارند، نحوه مدیریت بازگشایی، حضور موثر بازارگردان‌ها و حمایت هدفمند از سهام بنیادی می‌تواند شدت این فشار را کاهش دهد و اعتماد از دست رفته را به مرور احیا کند.

بازار سرمایه در آستانه بازگشایی پس از حدود ۸۰روز وقفه قرار گرفته است؛ وقفه‌ای که در عمل چیزی فراتر از یک تعطیلی معاملاتی بوده و به دوره‌ای از انباشت ابهام، نگرانی و انتظار در میان سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. در چنین فضایی، مساله اصلی صرفا باز شدن تابلوهای معاملاتی نیست، بلکه این است که آیا بازار می‌تواند از وضعیت پنیک (هیجانی) عبور کند و به سطحی از تعادل نسبی برسد یا خیر. تجربه بازارهای مالی نشان می‌دهد هر زمان شکاف میان اطلاعات و قیمت‌گذاری افزایش یابد، هیجان جای تحلیل را می‌گیرد و بازار مستعد واکنش‌های تند، شتاب‌زده و گاه غیرمنطقی می‌شود. در چنین شرایطی، نخستین پیش‌شرط یک بازگشایی موفق، مدیریت انتظارات است. نباید از بازار انتظار داشت که بعد از ۸۰روز توقف، در همان دقایق ابتدایی به تعادل کامل برسد. بازاری که مدت قابل‌توجهی از جریان طبیعی معاملات دور بوده، در روزهای اول معمولا با فشار عرضه، احتیاط خریداران، رفتارهای هیجانی و جابه‌جایی سریع نقدینگی مواجه می‌شود.