ضرورت احتیاط در موج صعودی
یکی از مهمترین عوامل تقویتکننده این روند در روز گذشته، ورود پرقدرت نقدینگی به معاملات سهام و صندوقهای سهامی بود. برآوردها نشان میدهد تا پایان معاملات بیش از ۵ همت پولسرمایهگذار حقیقی وارد بازار سهام شده است؛ رقمی که نقش مهمی در تداوم صفهای خرید و رشد گسترده نمادها ایفا کرد. در هفتههای اخیر نیز جریان ورود پول به بازار ادامه داشته و از زمان بازگشایی بازار تاکنون حدود ۴۸ همت نقدینگی جدید وارد بازار سرمایه شده است.
با این حال، برخی نشانهها همچنان ضرورت احتیاط را یادآوری میکنند. شاخص کل اکنون به محدوده مقاومتی مهم ۴میلیون و ۵۵۰ هزار واحد نزدیک شده و در صورت عبور از این سطح، هدف بعدی میتواند محدوده ۵میلیون و ۱۰۰هزار واحد باشد.
از سوی دیگر، در معاملات روز یکشنبه، ارزش معاملات خرد ۱۴همت بوده است؛ درحالیکه میانگین ارزش معاملات هفته گذشته بیش از ۲۰همت بوده است. بنابراین ارزش معاملات همچنان کمتر از میانگین روزهای گذشته است.
نکتهای که نباید از آن غافل شد، تداوم رشد بازار بدون تجربه یک اصلاح معنادار است. بسیاری از تحلیلگران انتظار داشتند بازار پس از بازگشایی و با توجه به تنشهای سیاسی، خسارتهای اقتصادی و ریسکهای موجود، حداقل یک دوره استراحت یا اصلاح قیمتی را تجربه کند؛ اما این اتفاق رخ نداد و بازار تقریبا بهصورت یکسره در مسیر صعود قرار گرفت.
همین موضوع باعث شده است بخشی از فعالان بازار نسبت به پایداری این رشد تردید داشته باشند و آن را بیش از آنکه حاصل بهبود بنیادین متغیرهای اقتصادی بدانند، ناشی از هیجان و خوشبینی مصنوعی در کوتاهمدت تلقی کنند.
تجربه بازارهای مالی نشان داده است که هرچه روند صعودی بدون اصلاح ادامه پیدا کند، احتمال افزایش رفتارهای هیجانی و شکلگیری ریسکهای کوتاهمدت بیشتر میشود. در شرایطی که همچنان ریسکهای سیستماتیک، ابهامات سیاسی و احتمال افزایش تنشها وجود دارد، مدیریت ریسک و پرهیز از تصمیمات احساسی اهمیت دوچندان پیدا میکند.
از این رو، ذخیره بخشی از سود برای سهامداران و صبر برای شکلگیری نقاط ورود کمریسکتر برای سرمایهگذاران جدید، میتواند استراتژی منطقیتری در شرایط فعلی بازار باشد و گاه نظارهگر بودن در این نوع بازارها بهتر از ورودهای هیجانی باشد.
* کارشناس بازار سرمایه
