گروه محصولات شیمیایی و فرآورده‌‌‌های نفتی دو گروه برتر از نظر بازدهی بودند که توانستند شاخص کل را تاریخ‌ساز کنند به‌طوری که شاهد بسته شدن بازار با بیشینه شاخص کل باشیم.

 

نمادهای بزرگ لیدر بازار بودند

امیر نصر copy

امیرحسین نصر، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگویی با «دنیای اقتصاد» با اشاره به روند بازار گفت: در روز یکشنبه بازار سهام شاهد ارزش معاملات خرد ۲۳همتی بود. همچنین شاخص کل با رشد یک درصدی در مقابل شاخص هموزن با افت منفی ۰.۸ درصدی روند صعودی قابل تاملی داشت. لیدری بازار سهام دیروز با گروه‌‌‌های پتروشیمی و پالایشی بود و در کنار این دو گروه شاخص‌‌‌ساز گروه فلزات اساسی و تک نمادهایی از گروه‌‌‌های مختلف با صنایع بزرگ بازار همراه شدند و توانستند در بازار رکورد‌شکنی کنند.

نصر در مورد صنایع بزرگی که در دومین روز معاملاتی هفته رشد کردند، توضیح داد: کلیت مسیر بازار به سمت نمادهای بزرگ و شاخص‌‌‌ساز بورس تهران بود. می‌توان گفت ویژگی اصلی این صنایع بزرگ و اثرگذار دلاری بودن یا به عبارتی پیروی کردن از نوسانات دلار است که به‌صورت مستقیم از افزایش نرخ ارز منتفع می‌شوند.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به روند ورود و خروج پول به بازار تصریح کرد: بررسی ورود پول به ۵۰ شرکت بزرگ بورس تهران نشان می‌دهد؛ بازار با ورود پول ۲۰۰ میلیارد تومانی به این شرکت‌ها مواجه بود. در حالی که سهام و صندوق‌های سهامی بیش از ۶۰۰ میلیارد تومان خروج پول داشتند که خود نشان‌دهنده اقبال بیش از پیش برای نمادهای بزرگ و دلاری حتی با وجود ریسک‌‌‌های سیستماتیک و غیرسیستماتیک است. ورود پول به ۵۰ شرکت بزرگ نشان می‌دهد این شرکت‌ها توانسته‌‌‌اند خلاف جهت بازار حرکت کرده و سرمایه سرمایه‌‌‌گذاران را به خود جذب کنند.

وی در ادامه در مورد ارزندگی بازار سهام افزود: بررسی بازار نشان می‌دهد که بازار توانسته با وجود استمرار ریسک‌‌‌های سیاسی و سیستماتیک ارزندگی خود را حفظ کند. همچنین می‌توان سهام دلاری را با احتساب نرخ دلار در تحلیل سال مالی بعد پرچم‌‌‌دار این ارزندگی اعلام کرد. نصر اضافه کرد: سهام ریالی نیز به تبع سهام دلاری با یک فاصله زمانی پشت به پشت سهام دلاری حرکت خواهند کرد و شاهد رشد این سهام خواهیم بود. نکته مهم راجع‌‌‌به سهام ریالی این است که هرچند ممکن است حاشیه سود این سهام در فضای تورمی و افزایش نرخ ارز کاهش داشته باشد، ولی سود خالص آنها رشد پیدا خواهد کرد. بنابراین انتظار رشد این سهام در آینده می‌‌‌رود.

نصر با بررسی نسبت شاخص هموزن و شاخص کل افزود: یکشنبه نسبت شاخص کل و هموزن به کف پنج ساله خود که در حدود ۰.۲۵ بود، رسید. بعد از رسیدن نسبت این دو شاخص مهم به کف پنج ساله انتظار می‌‌‌رود بازار به سمت نمادهای کوچک‌‌‌تر متمایل شود. می‌توان امیدوار بود که این دو گروه نمادهای بزرگ و کوچک با یک فاصله زمانی کوتاه‌مدت به هم برسند. نصر در پایان درباره خلاف جهت بودن شاخص کل و شاخص هموزن گفت: رشد نامتوازن، مسیر مفید و خوبی را برای بازار رقم نخواهد زد. یکی از دلایل اقبال برای سهام بزرگ‌تر و دلاری این است که ورود و خروج پول به این سهام در شرایطی که ریسک‌‌‌های سیستماتیک زیاد است، راحت‌‌‌تر بوده است. در این شرایط خاص نقدشوندگی سهام در اولویت سرمایه‌‌‌گذاران قرار می‌گیرد. نمادهای بزرگ به واسطه بازارگردان‌‌‌ها و حمایتی که از صندوق‌های حمایتی برخوردارند غالبا نقدشوندگی بهتری نسبت به بقیه سهام کوچک دارند. در صورتی که ریسک‌‌‌های بازار از حد مشخصی عبور کند یا بازار وارد فاز استراحت شود سرمایه‌‌‌گذار خیلی راحت‌‌‌تر می‌تواند سرمایه خود را نقد کند.

 

 تنها مولفه اثرگذار بورس تهران در موقعیت کنونی

مهدیان copy

مسعود مهدیان، کارشناس بازار سرمایه به ارزیابی بورس تهران در روز یکشنبه پرداخت و گفت: معاملات روز یکشنبه بازار سرمایه، تحت شرایط ریسک‌های سیاسی روزهای گذشته قرار داشت. شاخص هموزن با افت و شاخص کل به دلیل رشد نمادهای شاخص‌‌‌ساز و صندوق‌های اهرمی بر خلاف روز شنبه با رشد همراه بود و حدودا به عدد ۴ میلیون و ۳۶۹ هزار واحد رسید. در صورت عدم تشدید ریسک‌‌‌ها و با توجه به روند بازار سهام، به لحاظ تکنیکال شاخص کل می‌تواند با ۴میلیون و ۴۰۰ هزار واحد و ۴ میلیون و ۶۰۰ هزار واحد ادامه دهد.

نرخ ارز بازار آزاد که یک مولفه اثرگذار در بازار سهام است، اکنون در محدوده ۱۳۹ تا ۱۴۰ هزار تومان و ارز مرکز مبادله در کانال ۱۳۰ هزار تومانی قرار دارد، کاهش فاصله بین این دو نرخ اثرات مثبتی بر بازار سهام و سودسازی شرکت‌های صادرات‌محور مانند پالایشی و پتروشیمی خواهد داشت. در آینده نیز با حرکت به سوی تک نرخی شدن ارز، می‌توان شاهد پویایی بیشتر بازار سرمایه بود.  وی افزود: این موضوع می‌تواند منجر به کاهش و جبران عقب‌ماندگی بازار سهام نسبت به بازارهای موازی شود، چرا که بازار سهام از نظر بنیادی در شرایط قابل قبول قرار دارد و با توجه به نوسانات شدید نرخ ارز، بازار سهام از نظر دلاری در جایی قرار دارد که همچنان فضای رشد فراهم است.

بنابراین با کاهش ریسک‌‌‌های سیاسی، رشد بازار سهام مورد انتظار است، البته اصلاح‌‌‌های مقطعی که بیشتر از نظر تکنیکال توصیف می‌شوند، می‌تواند هم فرصت را به سرمایه‌‌‌گذاران بدهد و هم منجر به جذاب‌‌‌تر شدن بازار سهام از نظر ارزندگی شود. این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: در مجموع، سه گروه در مرکز توجه بازار سهام قرار دارند و با توجه به حذف حجم مبنا، نمادهای هم‌‌‌وزنی، با حجم‌‌‌های بسیار کم، افت قابل توجهی را به ثبت می‌‌‌رسانند. به نظر می‌‌‌رسد شاخص کل بورس تهران بتواند مقاومت‌‌‌های ۴ میلیون و ۴۰۰هزار واحد و ۴ میلیون و ۶۰۰ هزار واحد را بتواند به چشم ببیند، اما این مهم، به‌شدت ریسک‌‌‌های سیاسی وابسته است که در صورت کاهش آن می‌توان به رشد شاخص کل و شکستن محدوده‌‌‌های مقاومتی مذکور امیدوار بود.

مهدیان در پایان با توجه به رکوردشکنی شاخص کل در برخی ساعت‌‌‌های معاملاتی روز یکشنبه گفت: با توجه به وضعیت گروه‌های پتروشیمی و پالایشی، به نظر می‌‌‌رسد که تنها مولفه اثرگذار در وضعیت فعلی نرخ ارز باشد. با توجه به خریدها و تقاضاها در گروه‌های مذکور و صندوق‌های اهرمی، وضعیت کنونی و نوسانات فعلی در بازار سهام ادامه‌‌‌دار است، اما در صورتی که ریسک‌‌‌های سیاسی شدت پیدا کنند، احتمال منفی شدن شاخص کل و هموزن وجود دارد.