زغال‌سنگ؛ سبز اما بی‌‌‌‌‌دوام
در ماهی که گذشت گروه‌های دیگری نیز با اخبار مثبت این‌چنینی مدت کوتاهی رشد داشتند. این موضوع را قبلا هم در گروه‌های برقی با توجه به افزایش نرخ دیده بودیم اما بعد از مدتی آنها هم مجددا ریزش کردند. اکثریت سهام نگاهشان برای رشد به بازار سهام است که متاسفانه روزهای خوبی ندارد. البته باید تاکید کرد که نمی‌توان گفت موضوع آزادسازی صادرات زغال‌سنگ در آینده تاثیر مثبتی ندارد اما به اعتقاد کارشناسان با هیجان هم نمی‌توان به این اخبار نگاه کرد و قطعا در چند روز آینده گروه زغال‌سنگ اصلاحاتی خواهد داشت؛ چون به نظر می‌رسد در حال‌حاضر تاثیر بازار بیشتر از تاثیر خبرهاست. یک کارشناس بازار سهام نیز در یادداشتی در این‌خصوص نوشت: بازار سهام ابتدای امسال وضعیت خوبی داشت و شاخص‌کل موفق شد تا کانال یکمیلیون و ۶۰۰هزار واحد صعود کند اما بعد از آن در حدود چهار‌ماه اخیر شاخص‌کل بورس روند ریزشی به خود گرفت. از آن زمان در یک روند پرقدرت نزولی قرار داریم و انتظار می‌رود بازار در روزهای متوالی به وضعیت اصلاح قیمت‌ها ادامه دهد و عرضه‌های روز گذشته نیز در همین چارچوب بماند.
به‌نظر من برای آینده کوتاه‌‌‌‌‌مدت هم این روند ادامه‌‌‌‌‌دار است؛ یعنی در یکی دو روز آینده دست‌کم این اتفاق ادامه دارد اما به این معنی نیست که معامله‌گران باید تصمیم به‌فروش بگیرند. از نظر تکنیکالی و چیزی که تابلوی معاملاتی بازار سهام نشان می‌دهد RSI به محدوده اشباع‌فروش رسیده است. در یک‌سال‌‌‌‌‌ونیم اخیر هر زمان RSI به این محدوده رسیده، یک مثبت رو به بالا داشتیم. گاهی رشد شاخص فقط ۵درصد است اما گاهی رشد ۴۱درصدی را هم از محدوده اشباع‌فروش داشته‌ایم، بنابراین در محدوده فعلی می‌توانیم این فرض را بگیریم که جذابیت خرید برای افرادی که نگاه بلندمدت و میان‌مدتی دارند، ایجاد می‌شود و در حال‌حاضر بیشتر فرصت خرید است تا فرصت فروش. اما در مورد رشد گروه استخراج زغال‌سنگ باید گفت با توجه به اینکه پول زیادی در بازار وجود ندارد و ارزش معاملات به‌شدت در ماه‌های اخیر کاهش پیدا کرده است؛ برخی از تک‌‌‌‌‌سهم‌‌‌‌‌ها یا تک‌‌‌‌‌گروه‌ها با اخبار مثبتی که منتشر می‌شود مثبت می‌شوند. در اولین روز معاملاتی این هفته نیز با توجه به اخبار مثبتی که در اواخر هفته گذشته پیرامون گروه زغال‌سنگ داشتیم، پیش‌بینی می‌شد این گروه مثبت آغاز به‌کار کند و این اتفاق هم افتاد اما تاثیرگذاری این اخبار در حد نوسانات دو سه روزه در یک گروه است و خریدارانی که بر اساس یک خبر و هیجانی بخواهند معامله داشته باشند بازدهی مناسبی کسب نخواهند کرد.
آزاد‌شدن صادرات زغال‌سنگ شوک مثبت اما موقتی برای بورس بود. به‌طور کلی اخبار مثبت یا بعضا منفی که پیرامون گروه‌های مختلف بازار مخابره می‌شود تاثیری در حد نوسانات محدود دارد. در حال‌حاضر بازار از طرفی با افت قابل‌توجه روبه‌‌‌‌‌رو شده است و جای ریزش چندانی در گروه‌های مختلف ندارد و از طرفی پول لازم برای ورود به سهام و کنترل افزایش قیمتی آنها در بازار موجود نیست، لذا توان ریزش یا صعود بیشتر در بازار وجود ندارد، بنابراین این اخبار در حد دو سه روز به گروه مربوطه نوسان می‌دهد اما روند نمی‌گیرد. کلیت بازار تحت‌تاثیر موضوعات مهم‌تری مانند افت جهانی قیمت کامودیتی‌‌‌‌‌ها که بیشترین تاثیر را بر بازار گذاشته و رمق معامله‌گران را برای خرید گرفته است. افزایش خزنده نرخ بهره بین‌بانکی نیز از عواملی است که به رکود بازار سرمایه دامن زده و در مورد آخر هم بحث کنترل شدید قیمت دلار نیمایی است که توسط بانک‌مرکزی به‌صورت غیرمستقیم صورت می‌گیرد، درحالی‌که دلار بازار آزاد مجددا به حوالی ۳۲هزار‌تومان رسیده و دلار توافقی در کانال ۳۰هزار‌تومان است، کماکان دلار نیمایی رشد خیلی آرامی دارد و تازه به محدوده ۲۷هزار توامان وارد شده است، این موضوعات مواردی هستند که مستقیم و غیرمستقیم روی سودسازی شرکت‌های بورسی و جذابیت آنها برای خرید تاثیر می‌گذارند و هر سه عامل نیز در حال‌حاضرخلاف جهت جذابیت نمادها در حال حرکت هستند.
تنها موضوعی که در این بین می‌تواند امیدوارکننده باشد و بازگشت بازار را رقم بزند افت شدید قیمت تابلوی نمادهای مختلف است. با توجه به اینکه RSI به محدوده اشباع‌فروش رسیده، احتمالا برگشتی را در روزهای آینده شاهد خواهیم بود و یکی از نشانه‌‌‌‌‌های این رشد می‌تواند ریزش شدید باشد و بعد از آن افزایش ارزش معاملات می‌تواند جزو سیگنال‌های تاییدی برای رشد باشد. محدوده حمایتی در نهایت کانال یکمیلیون و ۳۲۰هزار واحد است که به‌عنوان کف کانال صعودی دو سال‌اخیر است. البته در مورد رسیدن به این محدوده تردید وجود دارد اما این عدد را می‌توان به‌عنوان کف محکمی درنظر گرفت. از طرفی در دو‌ماه آینده گزارش‌های ماهانه و عملکرد ۶ماهه شرکت‌ها روی کدال منتشر می‌شود. من به گزارش‌هایی که در دو‌ماه آینده مخابره خواهد شد خوش‌‌‌‌‌بین هستم و امیدوارم به وضعیت بازار کمک کند. هرچند چشم‌‌‌‌‌انداز بنیادی بازار سرمایه با ابهاماتی از جمله قیمت‌های جهانی روبه‌‌‌‌‌روست اما سودسازی گذشته‌‌‌‌‌نگر ما کماکان جذاب است و با توجه به اینکه موتور انتظارات تورمی در اقتصاد ما کماکان روشن و پرقدرت است، فکر می‌‌‌‌‌کنم گزارش‌هایی که در دو‌ماه آینده روی کدال مخابره می‌شود هم گزارش‌های خوبی باشد و نشان از وضعیت سودآوری شرکت‌های مختلف بورسی خواهد داشت.
چشم‌‌‌‌‌انداز بازار را در مجموع وضعیت نسبتا خوبی می‌‌‌‌‌بینم. شرایط بازار ضمن اینکه در نیمه دوم امسال نوسانی است اما به نظرم این نوسانات با برآیند روبه بالا خواهد بود و کف‌‌‌‌‌سازی‌‌‌‌‌هایی را در محدوده‌‌‌‌‌های فعلی خواهیم داشت اما نوسانات رو به بالایی را نیز شاهد خواهیم بود. هر چند فعلا با توجه به کنترل بازارهای مختلف توسط دولت انتظار بازدهی بالا را ندارم، ولی برآیند مثبت است.
