اخبار بورس کالا روزنامه شماره ۶۶۵۱

شاخص کل بورس برای نخستین‌بار از مرز ۷‌میلیون واحد عبور کرد؛ اما آیا این رکوردشکنی به معنای ورود بازار سهام به فاز حبابی است؟ بررسی روند تاریخی ارزش واقعی نماگر اصلی نشان می‌دهد که پاسخ به این پرسش با مفروضات فعلی منفی است. برآورد ارزش واقعی شاخص بر مبنای پارامترهای ارزش‌گذاری حاکی از آن است که بورس همچنان ظرفیت رشد دارد و فاصله معناداری با محدوده‌های حبابی حفظ کرده است. هرچند اصلاح موقت می‌تواند بخشی از ذات بازار سهام باشد. در این میان، رشد نرخ دلار، تداوم نرخ بهره حقیقی منفی و کاهش شکاف میان نرخ‌های ارز می‌تواند از سودآوری شرکت‌ها در فصل‌های پیش‌رو حمایت کند. بر همین اساس، در صورت تداوم شرایط فعلی و معامله بازار در محدوده P/E آینده‌نگر منصفانه، شاخص کل می‌تواند تا زمستان به محدوده ۹‌میلیون واحد برسد؛ هرچند ریسک‌های سیاسی، افزایش نرخ بهره و سرکوب نرخ تسعیر ارز می‌تواند نقشه بورس۱۴۰۵ را تغییر دهد.