الهام بادپا (بیتا) تحلیلگر بازارهای جهانی - شرکت کارگزاری بهمن در هفته‌ میلادی گذشته عواملی نظیر گزارش‌های فصلی شرکت‌ها، تحولات سیاسی در خاورمیانه و اوکراین و نیز اعلام شاخص‌های اقتصادی مهمی از آمریکا، اروپا و چین منجر به بروز نوساناتی در بازارهای مالی و نیز کالاها از جمله طلا شد. اولین روز هفته در حالی آغاز شد که سه عامل احتمال اجرای سیاست‌های انبساطی بیشتر از سوی بانک مرکزی اروپا با هدف مقابله با رکود، نگرانی از افزایش تحریم‌ غرب علیه روسیه که خطری برای سودآوری شرکت‌های اروپایی محسوب می‌شد و تشدید تنش‌ها در خاورمیانه و اوکراین از رونق بازارهای سرمایه کاست و فشار رو به پایینی بر ارزش یورو وارد آورد.

در این روز که نتایج مختلفی از وضعیت درآمد شرکت‌ها منتشر شد، تداوم بحران سیاسی بر تقاضا برای دلار به عنوان یک ارز مطمئن ‌افزود. در عین حال پیامدهای سیاسی سقوط اخیر هواپیمای مالزیایی در اوکراین و شدت یافتن درگیری‌ها در غزه جذابیت طلا به عنوان کالایی با حاشیه ایمنی بالاتر را افزایش ‌داد؛ چراکه ظاهرا موضع‌گیری‌های غرب و روسیه به نوعی آغاز یک جنگ روانی تلقی ‌‌شد.

بااینکه در روز سه‌شنبه ترس از بروز حباب در قیمت برخی از سهم‌ها موجب ‌شد معامله‌گران تا حدی محتاطانه‌تر رفتار کنند، اما کلا به علت انتشار گزارش‌های مثبتی از درآمد بعضی از شرکت‌ها، چشم‌انداز روشنی نسبت به روند بهبود اقتصادی وجود داشت که سرمایه‌گذاری در سهام و حجم معاملات را قوت می‌بخشید.

از سوی دیگر اعلام کاهش CPI آمریکا به عنوان یکی از شاخص‌های تورمی نیز به نوعی به نفع بازارهای سهام تمام شد، چراکه نشان داد احتمال بروز تورم همچنان ضعیف است و شرایط فوق شاید خواهد توانست بر تصمیم فدرال رزرو درخصوص زمان بالا بردن نرخ بهره تاثیر بگذارد؛ چراکه پایین بودن نرخ با افزودن بر وجه نقد در دسترس اثر مثبتی بر معاملات سهام خواهد گذاشت. در این میان درحالی‌که نگرانی از پیامدهای منفی تحریم‌های اتحادیه اروپا در روابط تجاری با روسیه از ارزش یورو می‌کاست، تمایل برای شناسایی سود در میان معامله‌گران طلا، رشد شاخص دلار، بهبود بازارهای سهام، ضعیف بودن سطح خرید فیزیکی طلا و نیز برخی دلایلی تکنیکالی، بهای طلا را در این روز به کاهش واداشت.

چرخش نگاه و تمرکز سرمایه‌گذاران از بحران سیاسی به سمت گزارش‌های فصلی و تمایل به ریسک‌پذیری موجب تداوم رونق معاملات روز چهارشنبه شد. چراکه بهتر از حد مورد انتظار بودن اطلاعیه‌های مربوط به درآمد اکثر شرکت‌ها همراه با انتشار آمار و ارقام رضایت‌بخشی از وضعیت مسکن در آمریکا دیگر بار توانست تاثیر منفی تنش‌های سیاسی بر جو روانی موجود را خنثی کند.

البته ناگفته نماند همچنان تا حدی محافظه‌کاری در میان فعالان بازار احساس می‌شد و افراد نگران اثرات نامطلوب محدود شدن روابط غرب با روسیه بر رشد اقتصادی منطقه پولی یورو مخصوصا آلمان بودند، به‌طوری‌که افت شاخص اعتماد مصرف‌کنندگان هم بر این موضوع صحه گذاشت و شاخص دلار در مقابل یورو را به بالاترین سطح خود در ۸ ماه اخیر رساند.

در خصوص معاملات طلا در روز چهارشنبه در شرایطی که به علت تحولات سیاسی، سرمایه‌گذاران ترجیحا به خرید طلا به عنوان کالایی با حاشیه ایمنی بالاتر بی‌میل به نظر نمی‌رسیدند اما به‌طور کلی این جو نتوانست تاثیر زیادی بر میزان خرید طلا بگذارد. از این‌رو آنها به جای این کالا، اولویت بیشتری برای دارایی‌های پرریسکی که بازدهی مطلوب‌تری برای آنها به همراه خواهد داشت قائل شدند و همین مساله فشار رو به پایینی بر قیمت طلا وارد آورد.

با اینکه انتشار گزارش‌های مطلوبی از وضعیت درآمد شرکت‌ها توانست افراد را برای پذیرفتن ریسک بیشتر در روز پنج‌شنبه ترغیب کند، اما در کل سایه سنگین اضطراب ناشی از درگیری‌ها در خاورمیانه و اوکراین بر معاملات مشهود بود. به علاوه اگرچه بهبود وضعیت اشتغال در آمریکا و بخش تولیدی اروپا حس خوش‌بینی را نسبت به شرایط اقتصادی برانگیخت، اما کاهش شاخص‌هایی از اوضاع مسکن و بخش تولیدی آمریکا هم در تقابل با حس فوق، از ریسک‌پذیری ‌کاست. از سوی دیگر در آسیا به‌دلیل انتشار آمار و ارقام رضایت‌بخشی از بخش تولیدی چین، جو روانی بهتری حاکم بود.

درخصوص طلا نیز عواملی همچون عبور از خط حمایت مهم ۱۳۰۰ دلار، اعلام خبرهای امیدوارکننده‌ای از چین، رشد شاخص دلار، بهبود بازارهای سهام و جریان خروجی صندوق SPDR فشار رو به پایین زیادی بر بهای این فلز گرانبها وارد ساخت. همچنین موسسه گلدمن ساچ در آخرین پیش‌بینی خود اظهار کرد همچنان معتقد به نزولی بودن روند بهای طلا در بلندمدت است، اگرچه برآورد خود از میانگین قیمت کالای مزبور در سال ۲۰۱۴ را از ۱۰۶۶ دلار به ۱۲۰۰ دلار افزایش داد.

انتشار گزارش‌های ضعیفی از وضعیت درآمد برخی شرکت‌ها همراه با توافق مقامات اروپایی برای تشدید تحریم‌ها علیه روسیه به عنوان تاثیرگذار‌ترین خبرها در روز جمعه بازارهای مالی را از رونق انداخت. به علاوه از آنجا که آمار و ارقام منتشر‌شده از اوضاع اقتصادی اروپا چندان مطلوب به نظر نمی‌رسید، ابهام حاصل، ریسک‌پذیری و ارزش یورو را نیز تنزل بخشید. در نهایت، شرایط فوق بر جذابیت دلار و طلا به شدت افزود.

بازار طلا در هفته پیش رو

هفته‌ گذشته به‌رغم تداوم تحولات سیاسی در خاورمیانه و اوکراین، معامله‌گران طلا خسته از طولانی شدن تنش‌ها و امیدوار به ختم به خیر شدن تحولات سیاسی در اوکراین، عمده تمرکز خود را متوجه گزارش‌های اقتصادی کشورها و فصلی شرکت‌ها کردند و بیشتر نسبت به آنها واکنش نشان دادند.

در حال حاضر شرایط به گونه‌ای است که خوش‌بینی نسبت به روند بهبود اقتصادی، جو مثبتی را در میان فعالان بازار به وجود آورده است. همچنین با اینکه برنامه‌های حمایتی بانک‌های مرکزی در سال‌های اخیر، جریان نقدی زیادی را به سیستم‌های مالی تزریق کرده و عمدتا رشد بازارهای سهام را در پی داشته است، هنوز نگرانی چندانی از بروز تورم احساس نمی‌شود و در نتیجه صرفا این قضیه بر جذابیت طلا نیفزوده است.

در هفته پیش رو انتظار داریم با توجه به آمار و ارقام مهمی که منتشر خواهند شد شاهد نوساناتی در قیمت طلا در گیرودار خبرهای اقتصادی و نیز سیاسی باشیم.