محمدحسین بابالو : آخرین قیمت‌های ثبت شده در بورس فلزات لندن نشان می‌دهد که بهای نقدی آلومینیوم پس از رشد روز دوشنبه به ۲ هزار و ۶۶ دلار و ۵ سنت رسید که به نسبت واقعیت‌های این بازار و افزایش نرخ هفته‌های قبل در سطوحی نسبتا مطلوب قرار دارد؛ اگرچه شاهد تعدیل قیمت‌ها در روزهای اخیر هستیم. این در حالی است که بهای سلف ۳ماهه این فلز در بورس فلزات لندن به ۲ هزار و ۹۶دلار رسید، یعنی بهای سلف این فلز به نسبت بهای نقدی آن نزدیک به ۵/ ۱ درصد گران‌تر بوده است. این وضعیت نشان می‌دهد که بازار جهانی این فلز نسبت به تداوم رشد قیمت‌ها خوش‌بین است که می‌تواند سیگنالی حمایتی و مهم در بازار آلومینیوم به‌شمار بیاید. از سوی دیگر قیمت این فلز در روز سه‌شنبه با نوسان همراه بود ولی تا لحظه تنظیم این گزارش شاهد رشد نسبی قیمت‌ها بودیم. به‌نظر می‌رسد در مقایسه با سایر فلزات پایه در بورس‌های جهانی، بازار آلومینیوم شرایط بهتری دارد. اهمیت این شرایط قیمتی را می‌توان این‌گونه برجسته‌تر ارزیابی کرد که بهای این فلز از کف قیمتی خود در ابتدای سال ۲۰۱۶ تاکنون در مسیر رشدی ممتد قرار داشته، هرچند که در روزهای اخیر این بازار بخشی از رشد قیمت‌های خود را از دست داده است. نگاهی به وضعیت معاملاتی در این بازار با فرض تفاوت بین قیمت‌های نقدی و سلف نشان می‌دهد که بازار آلومینیوم با بیشترین پتانسیل رشد نرخ رو‌به‌رو بوده و پس از آن سرب در رتبه بعدی جذابیت خرید قرار دارد. همین نکته می‌تواند به محرک و حامی قدرتمندی برای بازار آلومینیوم در کوتاه‌مدت تا میان‌مدت بدل شود. 　

وضعیت کلی در بازار آلومینیوم نشان می‌دهد که تقاضا برای این فلز در بازارهای جهانی بالاست و تقابل واقعی بین عرضه و تقاضا در بازارهای کالایی رسمی همچون بورس فلزات لندن تاکنون به کاهش موجودی انبارها منتهی شده است. نگاهی به نوسان این حجم در انبارهای بورس فلزات لندن در اقصی‌نقاط جهان نشان می‌دهد که از ابتدای سال ۲۰۱۴ شاهد کاهش نسبی موجودی انبارها هستیم که از سطوحی نزدیک به ۵ میلیون و ۵۰۰ هزار تن به یک میلیون و ۳۱۳ هزار تن کاهش یافته است. این در حالی است که در اواسط اوت (یک ماه قبل) این رقم در حدود یک میلیون و ۲۸۵ هزار تن بود، ولی باز‌هم با فراز و فرود این حجم رو‌به‌رو بودیم اما ۱۰ روز است باز‌هم موجودی انبارهای بورس لندن در مسیر کاهشی قرار گرفته است. این مطلب نیز باز‌هم نکته‌ای برای حمایت از بهای این فلز به‌شمار می‌رود. درخصوص بازار آلومینیوم و دورنمای قیمت آن اختلاف‌نظرهای بسیاری وجود دارد. با توجه به تداوم رشد قیمتی نزدیک به ۷ فصل متوالی ساده‌ترین برآوردها از تعدیل و تثبیت نرخ خبر می‌دهد، ولی واقعیت‌های این بازار به گونه‌ای دیگر ایفای نقش می‌کند. تداوم کاهش موجودی انبارها، وجود تقاضای مؤثر در بطن بازار، بیم و امید از احتمال رشد مجدد قیمت‌ها در بازارهای کالایی، پایین‌بودن ارزش دلار و همچنین ادامه دشواری‌های تامین مواد اولیه صنعت آلومینیوم مخصوصا آلومینا مواردی است که به خودی خود از قیمت‌های فعلی حمایت می‌کند.

این در حالی است که رفتار فعالان بازار و برخی از معامله‌گران در بازارهای آتی و مشتقه این فلز به صراحت از خوش‌بینی به دورنمای قیمت‌ها حکایت دارد، ولی بیم و امید در ذات فعالیت‌های آنان نهفته است. تمامی این موارد را باید در وضعیتی مورد بررسی قرار داد که داده‌های بنیادین در بازار آلومینیوم تفاوت عمیقی با سایر بازارهای کالایی دارد. مشکل اصلی در بازار آلومینیوم تامین امن مواد معدنی است زیرا با فرض جذابیت تولید و البته سرمایه‌گذاری در اکتشاف، به دلایل زمین‌شناسی چندان هم نمی‌توان همپای رشد سرمایه‌گذاری‌ها، به افزایش موجودی ذخایر معدنی در دسترس در اقصی‌نقاط جهان امیدوار باشیم. سرمایه‌گذاری در کشورها و حوزه‌های مختلف جغرافیایی همچون آفریقا و یا برخی از نقاط ساحلی و حتی جزایر دور‌افتاده مواردی است که هم‌اکنون شاهد آغاز آن هستیم و البته افزایش استحصال مواد معدنی از ذخایر موجود همگی شرایط کلی در بخش عرضه مواد خام است ولی تاکنون رشد تقاضا از رشد عرضه‌ها بیشتر بوده و به‌نظر نمی‌رسد در کوتاه‌مدت تا میان‌مدت شاهد تغییری جدی در این زمینه باشیم.

با توجه به تمامی این موارد در کنار افزایش سرمایه‌گذاری‌ها برای احداث و توسعه واحدهای تغلیظ و تصفیه آلومینیوم و تولید آلومینیوم خالص از مواد معدنی احتمال تداوم رشد بهای مواد اولیه وجود دارد، اگرچه در نهایت نوسان قیمت‌های آلومینا و آلومینیوم خالص در قرابت بالایی در طول زمان نوسان می‌کنند. با توجه به این موارد شاید یک فاز کاهش قیمت‌ها در بازار آلومینیوم به ثبت برسد ولی شاید اوضاع این بازار باز‌هم در بهترین شرایط در مقایسه با سایر فلزات پایه نوسان کند. دقیقا علیه این طرز فکر می‌توان از واقعیت‌های بازار روی نام برد، زیرا شباهت‌های نسبی با بازار آلومینیوم داشته اما از پتانسیل رشد قیمت آلومینیوم برخوردار نیست. در صورت کاهش نرخ محسوس در بازار روی شاید آلومینیوم و سپس سرب نیز از این شرایط کلی تاثیر بگیرند. در گزارش‌های پیشین به این نکته اشاره کردیم که فلز روی هم‌اکنون در حال نقش‌آفرینی به‌عنوان لیدر بازارهای فلزی و حتی سایر بازارهای کالایی است، بنابراین حال حاضر بازار روی را می‌توان با آینده بازار آلومینیوم مقایسه کرد.

معاملات آلومینیوم در بورس کالا

آخرین معامله آلومینیوم در بورس کالا در تاریخ ۲۵ شهریورماه به ثبت رسید که البته ۶۰۰ تن عرضه به‌صورت کامل معامله شد. در هفته گذشته نیز ۴۰۰۰ تن عرضه در تقابل با ۶۰۰۰ تن تقاضا مورد معامله کامل قرار گرفت. این در حالی است که رشد قیمت‌های جهانی در کنار افزایش بهای دلار در بازار آزاد موجب شد تا نرخ‌های موجود در بورس کالا و بازار آزاد رشدی جدی را به‌ثبت برسانند که اگرچه در تقارن با واقعیت‌های جهانی است ولی نکته مثبتی برای بازار داخلی به‌شمار نمی‌رود. این شرایط در نهایت موجب شده تا محدودیت‌هایی برای واحدهای پایین‌دستی و مصرف‌کننده آلومینیوم ایجاد شود که در نهایت قیمت تمام‌شده تولیدات را افزایش می‌دهد. با توجه به این وضعیت در کنار واقعیتی به نام واسطه‌گری در این بازار، توجه بیشتر خریداران به بورس کالا، تلاش برای خرید با حجم پایین‌تر در هر معامله در بدنه بورس و همچنین تجمیع خریداران و افزایش توان مالی در چارچوب تعاونی‌ها به دلیل افزایش حجم خرید و تقویت قدرت چانه‌زنی برای خریدی با حجم بالاتر و شاید قیمت پایین‌تر؛ مواردی است که می‌تواند در این شرایط بازار مؤثر واقع شود. در نهایت جریان غالب در بازارهای جهانی اگرچه غیرقابل پیش‌بینی است ولی رشد مقطعی قیمت‌ها در روزهای اخیر و حتی روزهای پیش‌رو و به بیان دقیق‌تر آینده کوتاه‌مدت، تمامی واقعیت‌های بازار نیست.

حمایت‌های طلایی برای فلز نقره‌ای

حمایت‌های طلایی برای فلز نقره‌ای