بررسی چالش‌ها و فرصت‌های قانون میکا در قاره سبز؛
«تتر» از بازار اروپا حذف شد؟
میکا یک قانون یکپارچه و کامل است و با این هدف ایجاد شده است تا شرایط قانونی فعالیت را برای تمام سرمایه‌گذاران، شرکت‌ها و فعالان بازار روشن کند. مواردی مانند الزامات فعالیت پلتفرم‌‌ها، شرایط موردنیاز برای فعالیت ارز‌‌های دیجیتال، کاهش جرائم مرتبط با ارز‌‌های دیجیتال، سازوکار‌‌های جلوگیری از سوءاستفاده و آسیب‌‌های مالی به اکوسیستم رمزارز و دستورالعمل‌‌های قضایی برای رسیدگی به شکایت‌‌ها از جمله مواردی هستند که در این چارچوب قانونی مشخص شده‌‌اند.
با این حال، روند قانون‌گذاری ارز‌‌های دیجیتال در اروپا حاشیه‌‌های خود را داشته است و بار‌‌ها رمزارز‌‌هایی مانند بیت‌کوین با خطر ممنوعیت فعالیت در کشور‌‌های اروپایی مواجه شده‌‌اند. به نظر می‌رسد که هم اکنون نوبت تتر است و این استیبل کوین به دلیل الزامات و شرایط عنوان شده در قوانین میکا، ممکن است مجبور شود تا فعالیت خود را در صرافی‌‌ها و پلتفرم‌‌های اروپایی متوقف کند. با این حال توقف فعالیت تتر در اروپا ناگهانی نخواهد بود و این فرصت برای شرکت تتر فراهم است تا از این اتفاق و حذف USDT در معاملات اروپا جلوگیری کند.
قانون میکا و چالش جدید تتر
میکا یک چارچوب قانونی جامع است که اتحادیه اروپا برای قانون‌گذاری و تنظیم فعالیت‌‌های مرتبط با ارز‌‌های دیجیتال و بازار بلاک‌چینی ایجاد کرده است. هدف اصلی این قانون، ایجاد شفافیت، هماهنگی و حفاظت از فعالان در بازار ارز‌‌های دیجیتال عنوان شده است و بر تمام فعالیت‌‌ها و روند کاری شرکت‌ها و افرادی که در اتحادیه اروپا حضور دارند اعمال می‌شود.
پس از مدت‌‌ها بحث و گفت‌وگو، این قانون در سال ۲۰۲۳ به تصویب رسید و در پایان سال ۲۰۲۴ و روز دوشنبه، اجرا شد که نشان‌‌دهنده تغییر قابل‌توجهی در رویکرد کشور‌‌های اروپایی در قبال ارز‌‌های دیجیتال، افزایش نظارت و سختگیری‌‌هاست.
در نتیجه اجرا شدن این قانون، رمزارز‌‌ها و به‌ویژه استیبل کوین‌‌ها باید الزامات موردنیاز برای ادامه فعالیت را در منطقه اروپا داشته باشند. با این حال، بزرگ‌ترین استیبل کوین جهان یعنی تتر هنوز مجوز رسمی موردنیاز میکا را دریافت نکرده است. قانون‌گذاران اروپایی نیز در مورد اینکه آیا استیبل کوین تتر با استاندارد‌‌های نظارتی جدید مطابقت دارد یا خیر سکوت کرده‌‌اند که نگرانی‌ها را افزایش داده و باعث ایجاد ابهام در مورد آینده تتر در بازار اتحادیه اروپا شده است.
بر اساس داده‌‌های وب‌سایت کوین مارکت کپ، این خبر باعث شد تا در روز دوشنبه ارزش تتر تا ۰.۹۹۷۱ دلار کاهش پیدا کند و ارزش بازار این استیبل کوین نیز سقوط چند میلیارد دلاری داشته باشد.
نگرانی‌ها پیرامون آینده تتر به چند دلیل است. قانون میکا الزامات نظارتی سختگیرانه‌‌ای را برای صادرکنندگان استیبل کوین در اتحادیه اروپا ایجاد می‌کند و تمام استیبل کوین‌‌ها باید شفافیت کاملی پیرامون پشتوانه مالی توکن‌‌ها و نقدینگی خود ارائه دهند. برخی کارشناسان بازار بر این باور هستند که برآورده کردن این الزامات می‌تواند برای صادرکنندگان بزرگ استیبل کوین مانند تتر چالش برانگیز باشد.
هم اکنون بزرگ‌ترین مشکل، قانون ذخیره‌‌سازی ۳۰ و ۶۰ درصدی ذخایر در بانک‌هاست. قانون جدید اتحادیه اروپا اکنون صادرکنندگان استیبل کوین‌‌های کوچک را ملزم می‌کند تا ۳۰درصد از ذخایر خود را در یک بانک کم ریسک اتحادیه اروپا نگهداری کنند، در حالی که این عدد برای استیبل کوین‌‌های بزرگ‌تر مانند تتر ۶۰درصد یا بیشتر است. با توجه به سرمایه بزرگ تتر و پذیرش جهانی این استیبل کوین، شرکت تتر کار سختی برای برآورده کردن این تقاضا خواهد داشت.
هرچند به نظر می‌رسد که اکثر کارشناسان بازار نگران وضعیت تتر نیستند و به دلیل سرمایه هنگفت و ارزش بازار بسیار بالای این استیبل کوین، این باور وجود دارد که خروج احتمالی تتر از بازار اروپا با وجود ضربه به اعتبار و ارزش بازار تتر، جایگاه این استیبل کوین را متزلزل نخواهد کرد. این شرکت همچنین حاشیه سود بالایی دارد و سال ۲۰۲۴ را با سود ۱۰ میلیارد دلاری به پایان می‌‌رساند. به لطف ذخایر نقدی بزرگ و سود هنگفت، تتر توانسته است تا به تنوع محصولات و سرمایه‌گذاری‌‌های خود ادامه دهد و ریسک‌‌های مرتبط با ارائه استیبل کوین خود را کاهش داده است.
شرکت تتر روز گذشته همچنین ۷۸۰ میلیون دلار بیت‌کوین به ذخایر شرکتی خود اضافه کرد تا بتواند اطمینان خاطری برای استفاده‌‌کنندگان استیبل کوین خود ایجاد کرده و آماده نوسانات قیمتی باشد. با خرید اخیر، موجودی بیت‌کوین تتر به عدد ۸۳۷۵۹ رسید و شرکت تتر هم اکنون به عنوان دومین هولدر بزرگ بیت‌کوین در میان شرکت‌های خصوصی جهان به شمار می‌رود.
در این بین اکثر کشور‌‌های اتحادیه اروپا دوره‌‌های ۶ تا ۱۸ ماهه را برای انطباق با قوانین جدید یا خروج از بازار اروپا تعیین کرده‌‌اند که می‌تواند این فرصت را برای تتر و دیگر استیبل کوین‌‌های بازار فراهم کند تا مشکلات را رفع کرده، از قوانین جدید پیروی کرده و به حضور خود در بازار کشور‌‌های اروپایی ادامه دهند. بنابراین برخلاف برخی نگرانی‌ها، حذف ناگهانی تتر از کل بازار اروپا الزامی نیست و این فرصت در اختیار شرکت تتر قرار دارد تا از الزامات قانون میکا پیروی کند.
همچنین با توجه به محبوبیت تتر قابل پیش‌بینی است که اروپا نیز ترجیح می‌دهد تا به این شرکت کمک کند و از توقف معاملات تتر در تمام کشور‌‌های اروپایی جلوگیری کند زیرا این موضوع می‌تواند آسیب‌‌های بزرگی برای اکوسیستم رمزارزی کشور‌‌های عضو اتحادیه به همراه داشته باشد.
با این حال، برخی ابهامات نظارتی و قانون‌گذاری باعث شده است تا برخی صرافی‌‌ها و پلتفرم‌‌های معاملاتی اروپایی اقدامات پیشگیرانه را انجام دهند. کوین بیس اروپا از جمله اولین صرافی‌‌های بزرگ ارز دیجیتال به شمار می‌رود که در اوایل ماه دسامبر تتر و ۵ استیبل کوین دیگر را با استناد به خطرات نظارتی در نتیجه اجرایی شدن قانون میکا از لیست معاملاتی خود حذف کرد. در مقابل اما صرافی‌‌هایی مانند بایننس به حمایت از تتر در اروپا ادامه داده‌‌اند و منتظر شفاف‌‌سازی بیشتری از سوی قانون‌گذاران اروپایی هستند.
تاثیرات بلندمدت میکا
اجرای کامل قوانین MiCA تنها تتر را تحت‌تاثیر قرار نمی‌‌دهد؛ این قوانین ممکن است چشم‌انداز ارز‌‌های دیجیتال اتحادیه اروپا را متحول کند و عواقب گسترده‌‌ای برای شرکت‌های ارز دیجیتال در هر اندازه‌‌ای داشته باشد.
برخی کارشناسان بر این باور هستند که قوانین جدید شرکت‌های کوچک‌تر و حتی برخی از شرکت‌های بزرگ‌تر را از اتحادیه اروپا خارج می‌کند زیرا برآورده کردن الزامات جدید نیازمند صرف هزینه‌‌های قابل‌توجهی است. این شرایط می‌تواند به شرایط رقابتی در بازار اروپا نیز آسیب بزند و تنها فرصت ادامه فعالیت را در اختیار شرکت‌های بزرگ قرار دهد.
با این حال در این بین به مزایا و ویژگی‌‌های مثبت این قانون‌گذاری نیز اشاره می‌شود. افزایش حفاظت از سرمایه‌گذاران، کاهش خطر تقلب، پولشویی و دستکاری بازار از جمله مواردی هستند که می‌توانند در نتیجه قوانین میکا برای فعالان رمزارز اروپایی فراهم شوند و بازاری سالم‌‌تر را برای تمام بازیگران ایجاد کنند.
علاوه بر آن، همان‌طور که اثرات منفی آن برای تتر دیده شد، خروج از اتحادیه اروپا برای فعالان ارز‌‌های دیجیتال آسان نیست. اتحادیه اروپا متشکل از ۲۷ کشور است و اکثر شرکت‌ها ترجیح می‌دهند تا از قوانین و الزامات جدید پیروی کرده و فرصت ادامه فعالیت در این اتحادیه و کشور‌‌های عضو آن را از دست ندهند.
چگونگی نحوه قانون‌گذاری، اجرای آن، اثرات و نحوه برخورد با چالش‌‌های ایجاد شده در نتیجه اجرای قوانین MiCA می‌تواند درس‌‌های ارزشمندی برای دیگر کشور‌‌های جهان از جمله ایران داشته باشد. قانون‌گذاری ارز‌‌های دیجیتال با وجود تمام حاشیه و چالش‌‌های خود، مزایای قابل‌توجهی نیز به دنبال دارد و می‌تواند از مشکلاتی که هم اکنون در کشور دیده می‌شود مانند تصمیم‌گیری‌‌های عجولانه و کارشناسی نشده جلوگیری کند.
شرکت تتر نیز قابل پیش‌بینی است که در نهایت راه‌حلی برای پیروی از قوانین MiCA پیدا خواهد کرد و در غیر‌این صورت، به نظر می‌رسد که این شرکت در حال آماده‌‌سازی برای مقابله با موج اخبار منفی، ترس و احساسات نزولی است تا قیمت استیبل کوین خود را حفظ کرده و از این چالش عبور کند.
