فضای احتیاط در بازار

محمدعلی احمدزاد اصل /کارشناس بازار سرمایه بازار سرمایه اصلی‌‌‌ترین محور تامین مالی شرکت‌ها و صنایع در یک اقتصاد پیشرفته است. به این سبب جذب سرمایه‌‌‌های بزرگ و کوچک می‌‌‌تواند رونق بلندمدت و رشد و توسعه اقتصادی را به همراه داشته باشد. در این میان، جلب اعتماد سرمایه‌گذاران به ظرفیت‌‌‌های سودآوری، تامین مالی، امنیت سرمایه‌گذاری و شفافیت اطلاعاتی و به‌طور کلی کارآیی همه‌جانبه بازار امری اجتناب‌ناپذیر است.

در نظر گرفتن ریسک‌‌‌های سیستماتیک و غیرسیستماتیک بازار نیز از عوامل اصلی مورد توجه بازار سهام هستند. با این‌حال در شرایطی به‌رغم پتانسیل‌‌‌های رشد سودآوری، سرمایه‌گذاران در توسعه فعالیت‌‌‌های شرکت‌های بورسی ابتدا جانب احتیاط را در پیش گرفته و از ورود نقدینگی خود به بازارهای مالی به‌ویژه بازار سهام خودداری می‌کنند. اگر ترس از برخی ریسک‌‌‌های سیستماتیک موجب سیاست‌‌‌های عمومی و اقتصادی دولت‌‌‌ها و ابهامات آتی در شرایط اقتصادی و اجتماعی شود، ابتدا باعث خروج سرمایه‌‌‌ها از بورس و سپس از کلیت اقتصاد کشور خواهد شد. در حال حاضر در بازار سرمایه بی‌‌‌ثباتی دولت در اقتصاد و نتایج حاصل از عملکرد دولت، به‌ویژه در یک‌سال اخیر و با در نظر گرفتن متغیرهایی همچون رشد نقدینگی، افزایش نرخ ارز، تورم افسارگسیخته و... تشدید شده است.

این امر هرچند تا حدی رونق‌‌‌ بورس را به همراه داشت، اما فضای احتیاط تورمی و ترس در بین سرمایه‌گذاران اجازه چنین کاری را به سرمایه‌گذاران نداد. بنابراین شایسته است که دست‌‌‌اندرکاران اقتصادی و سیاستگذاران تامل بیشتری درباره ظرفیت‌‌‌ها و کارکردهای بازار سرمایه داشته باشند و با ایجاد ثبات در سیاست‌‌‌های اقتصادی و پرهیز از هرگونه شتاب در اظهاراتشان که باعث نگرانی و تشویش ذهن فعالان و سرمایه‌گذاران می‌شود، زمینه ایجاد اطمینان و اعتماد به بازار سرمایه را به‌صورت کاملا عملی و نه فقط در محاورات فراهم کنند. این امر در نهایت هم در پیشرفت سیاست‌‌‌ها و کسب رضایت مردم موفق بوده و هم به رونق بازار و در نتیجه سوق‌دادن نقدینگی به سمت فعالیت‌‌‌های مولد و اشتغال‌زا و مهار تورم از طریق بازار سرمایه منجر می‌شود.