منتظر رشد بازار نباشید

در زمینه آنچه به تحلیل بنیادی بازار مربوط می‌شود، می‌توان به انتشار گزارش‌های عملکرد ۶ماهه شرکت‌ها در پاییز اشاره کرد که باتوجه به کاهش P/ E معنادار بازار شاید باعث عدم‌کاهش بیشتر قیمت‌ها شود و صنایعی مانند پتروشیمی و پالایشگاهی با رشد نسبی به خاطر بحث تقسیم سود نقدی که در مجامع آتی خواهند داشت، همراه باشند و به دنبال آن، شرکت‌ها، هلدینگ‌ها و سهامداران عمده آنها مورد توجه قرار گیرند. البته باید دید مفروضات بودجه سال ۱۴۰۲ که در اواخر فصل پاییز مطرح خواهد شد، باز هم ترمز بازار خواهد شد یا با حمایت‌‌‌های دولت که تاکنون برخلاف وعده‌های داده‌شده، مانند حذف قیمت‌گذاری دستوری و... عملی نشده‌‌‌اند، مواجه می‌‌‌شویم و این بار بودجه به کمک بازارسرمایه می‌آید که با چشم‌انداز فعلی کمی دور از ذهن است. در آخر به نظر می‌رسد که فضای تردید در نیمه دوم سال هم بر تصمیمات سرمایه‌گذاران تاثیر‌‌‌گذار خواهد بود و مانند نیمه اول سال ۱۴۰۱ نقدینگی بیشتر به سمت بازارهای موازی و حتی با بازدهی کمتر، ولی مطمئن‌تر حرکت خواهد کرد و آنچه در بازار پول اتفاق می‌‌‌افتد و رشد نرخ بهره بانکی هم مزید بر علت خواهد شد، به این نظریه قوت می‌بخشد که در حال حاضر، بازار پولی مهم‌تر از بازار سرمایه برای دولت است؛ از این رو با فرض عدم‌تعیین‌تکلیف مسائل سیاسی، رشدی را در بازارسرمایه مشاهده نخواهیم کرد.