جداکردن بازار از سیگنال‌ها غیرممکن است؛

سیگنال فدرال‌رزرو به بازار

دنیای اقتصاد: کوین وارش، رئیس فدرال‌رزرو، از زمان تصدی مسوولیت در بهار امسال تاکید کرده است که سرمایه‌گذاران به جای تمرکز بر سیگنال‌های بانک مرکزی، باید به وضعیت اقتصاد توجه کنند. با این حال، رویدادهای هفته گذشته نشان داد که جدا کردن بازارها از سیگنال‌های فدرال‌رزرو دشوارتر از آن است که به نظر می‌رسد.

پس از افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر و توضیحات وارش مبنی بر اینکه نرخ‌ها هنوز اقتصاد را محدود نکرده‌اند و تورم باید با سرعت کافی کاهش یابد، احتمال افزایش مجدد نرخ‌ها در نشست اکتبر به حدود ۷۰درصد رسید. اما جان ویلیامز، رئیس فدرال‌رزرو نیویورک، و فیلیپ جفرسون، نایب‌رئیس، با اظهاراتی هماهنگ اعلام کردند که عجله‌ای برای افزایش نرخ‌ها در این ماه وجود ندارد. این سخنان باعث شد احتمال افزایش نرخ اکتبر به حدود ۲۵درصد سقوط کند و پس از گزارش اشتغال، حتی کمتر شود.

کارشناسان هشدار می‌دهند که وقتی مقامات دیدگاه‌های اقتصادی خود را بیان می‌کنند اما درباره تاکتیک‌ها سکوت می‌کنند، بازار خود مسیر ضمنی نرخ‌ها را استنتاج می‌کند. اریک روزنگرن، رئیس سابق فدرال‌رزرو بوستون، گفت اعلام موضع سخت‌گیرانه در برابر تورم، سرمایه‌گذاران را به انتظار افزایش‌های بیشتر سوق می‌دهد. سخنان ویلیامز مبنی بر احتمال افزایش «در اواخر سال» بدون نیاز به فوریت، بسیار مشخص‌تر از حد لازم بود و پیش از انتشار داده‌های جدید ارائه شد.

افزایش بازدهی اوراق قرضه بلندمدت به حدود ۵.۲۵درصد نیز به پیچیدگی اوضاع افزود، زیرا می‌تواند خود نقش محدودکننده ایفا کند. تقویم سیاسی هم مشکل‌ساز است؛ نشست اکتبر تنها شش روز پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای کنگره آمریکا برگزار می‌شود و هرگونه غافلگیری سیاسی هزینه دارد.