بمب آنتروپیک در وال‌استریت

دنیای اقتصاد: همزمان با آماده شدن شرکت آنتروپیک برای عرضه اولیه سهام که می‌تواند یکی از بزرگ‌ترین عرضه‌های اولیه سهام تاریخ باشد، وال‌استریت برای تعیین قیمت این شرکت هوش مصنوعی، نگاهی فراتر از معمول به آینده دارد و آن را بر اساس میزان درآمدی که می‌تواند دو سال آینده ایجاد کند، ارزش‌گذاری می‌کند. به گزارش رویترز، به گفته دو نفر از افراد آشنا با امور مالی شرکت، آنتروپیک درآمد سال ۲۰۲۸ خود را تقریبا ۱۹۰ تا ۲۰۰‌میلیارد دلار پیش‌بینی می‌کند، رقمی که قبلا گزارش نشده بود. این پیش‌بینی، «نرخ بازده» درآمد ۴۷‌میلیارددلاری را که منعکس‌کننده سرعت فعلی کسب‌وکار شرکت است و شرکت اخیرا در ماه مه اعلام کرده بود، کوچک جلوه می‌دهد و نشان‌دهنده مقیاس رشدی است که از سرمایه‌گذاران خواسته می‌شود تا آن را تضمین کنند.

چهار منبع گفتند که بانکداران و سرمایه‌گذاران براساس پیش‌بینی‌ها از نسبت ارزش به درآمد سازمانی استفاده می‌کنند. استفاده از نسبت درآمد برای شرکت‌های نرم‌افزاری با رشد بالا که هنوز به یک نمودار سود بالغ نرسیده‌اند، رایج است. اما به گفته‌ این افراد، نگاه به دو سال آینده چندان معمول نیست و نشان‌دهنده‌ سرعت گسترش کسب‌وکار آنتروپیک و چالش‌های تعیین معیارها برای شرکتی است که هنوز هزینه‌های زیادی برای ساخت زیرساخت هوش مصنوعی خود صرف می‌کند. سرعت سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، عامل عقب‌نشینی بسیاری از سهام محبوب فناوری در ماه‌های اخیر بوده است، از جمله برخی از شرکت‌هایی که با آنتروپیک قابل مقایسه هستند.

در میان برخی از شرکت‌هایی که اخیرا با سریع‌ترین رشد وارد بازار شده‌اند، سابقه‌هایی وجود داشته است. به گفته این افراد، حامیان Cerebras Systems در آستانه عرضه اولیه سهام این شرکت در سال جاری، انتظارات درآمدی ۲۰۲۸ را ذکر کردند و پیش‌بینی‌های اسپیس‌ایکس تا سال ۲۰۲۹ نیز ادامه داشت، پیش از آنکه این شرکت در ماه ژوئن با ارزش‌گذاری بی‌سابقه‌ای به بورس عرضه شود. این رویکرد، دشواری ارزش‌گذاری یک شرکت هوش مصنوعی را نشان می‌دهد که حاشیه سود آن هنوز تحت فشار هزینه‌های هنگفت برای قدرت محاسباتی، آموزش مدل و استخدام است. سرمایه‌گذاران مطمئن هستند که با رشد آنتروپیک، درآمد سریع‌تر از هزینه‌های مورد نیاز برای پشتیبانی از آن رشد افزایش می‌یابد و به حاشیه سود اجازه می‌دهد تا گسترش یابد.