شیوه سرمایه‌گذاری شرکت‌های بیمه در نیویورک

ترجمه: فاطمه نصیری عضو انجمن حرفه‌ای صنعت بیمه شیوه سرمایه‌گذاری شرکت‌های بیمه، یکی از موارد کلیدی و مورد توجه در صنعت بیمه است و بسیاری از کشورهای جهان، قوانینی را برای سرمایه‌گذاری شرکت‌های بیمه تدوین و مصوب کرده‌اند و نهاد ناظر بر اساس این قوانین و مقررات بر شیوه عملکرد بیمه‌ها نظارت می‌کند.

ماده ۱۳۰۱: دارایی‌های مجاز

در تعیین وضعیت مالی یک بیمه‌گر بومی یا خارجی یا شعبه آمریکای یک بیمه‌گر خارجی تنها دارایی‌های زیر که متعلق به بیمه‌گر است به‌عنوان دارایی‌های مجاز در نظر گرفته می‌شوند:

۱) پول نقد شامل مزایده‌ها و مناقصه‌های قانونی یا هم‌ارز آن در هر یک از دفاتر بیمه‌گر یا در حال نقل و انتقال تحت کنترل بیمه‌گر و مانده مثبت هر حسابی در یک بانک توانگر یا شرکت یا موسسه پس‌اندازپذیر.

۲) پاداش‌های اظهار شده و پرداخت نشده بر سهام‌ها

۳) درآمد سرمایه‌گذاری‌ها (این مقادیر باید برحسب درآمدهای قابل وصول ارزیابی شوند).

۴) اسناد بدهی حق‌بیمه. وام بیمه‌نامه‌ها و سایر دارایی‌های بیمه‌نامه‌ها و حق حبس بیمه‌نامه‌ها، قراردادها و مجوزهای یک بیمه‌گر عمر، به مقداری که از ذخیره قانونی تجاوز نکند و سایر تعهدات بیمه‌نامه در هر یک از قراردادها؛ مبلغ خالص حق‌بیمه‌های جمع‌آوری نشده و معوق، ملاحظات یا ارزیابی‌های یک شرکت بیمه عمر ...

۵) حق‌بیمه‌های در حال جمع‌آوری، به جز حق‌بیمه‌های بیمه عمر منهای کارمزدهای قابل پرداخت آن.

ماده ۱۴۰۲: سرمایه‌گذاری‌های حداقل سرمایه یا حداقل مازاد بیمه‌گذاران

محدودیت اقلام سرمایه‌گذاری برای حداقل سرمایه الزامی یا حداقل مازاد بیمه‌گذاران حداقل ۶۰درصدمابقی اوراق (تعهدات) ایالات متحده آمریکا یا هر آژانس دیگری که اصل و سود آن توسط ایالات متحده تضمین شده است.

اوراق مستقیم این ایالت یا هر شهرستان، ناحیه یا شهرداری آن.

اوراق مستقیم هر ایالت دیگر آمریکا

اوراق تضمین‌شده توسط وام‌های رهنی اول.

a) پیش از سرمایه‌گذاری وجوه در هر نوع سرمایه‌گذاری دیگر، هر بیمه‌گر بومی باید مقداری برابر با میزان حداقل سرمایه الزامی توسط قانون یا حداقل مازاد بیمه‌گذاران الزامی برای نگهداری توسط قانون برای یک شرکت سهامی بومی دارای مجوز برای انجام معاملات بیمه‌ای را تنها در موارد مشخص شده در این بخش سرمایه‌گذاری یا نگهداری کند. ...

b) نباید کمتر از ۶۰درصد از سرمایه‌گذاری‌های حداقل سرمایه الزامی یا مازاد بیمه‌گذاران باشد: اوراق (تعهدات) ایالات متحده آمریکا یا هر آژانس دیگری که اصل و سود آن توسط ایالات‌متحده تضمین شده است. اوراق مستقیم این ایالت یا هر شهرستان، ناحیه یا شهرداری آن.

اوراق مستقیم هر ایالت دیگر آمریکا

اوراق تضمین‌شده توسط وام‌های رهنی اول.

ماده ۱۴۰۳: سرمایه‌گذاری ذخایر و سایر سرمایه‌گذاری‌ها، الزامات خاص.

ماده ۱۴۰۴: انواع سرمایه‌گذاری‌های مجاز ذخایر برای بیمه‌گران غیر عمر

سرمایه‌گذاری‌های خارجی

در کشور یا مایملکی با بالاترین رتبه بدهی: ۳درصد دارایی‌های مجاز

۱۰درصد دارایی‌های مجاز

در سایر: ۱درصد دارایی‌های مجاز

اوراق بانک توسعه

۵درصد دارایی‌های مجاز

۱۵درصد دارایی‌های مجاز

سود سهام

۱درصد دارایی‌های مجاز

۱۰درصد دارایی‌های مجاز

سرمایه‌گذاری انجام شده در شرکت‌های تابعه

شرکت‌های سرمایه‌گذاری

۱۰درصد دارایی‌های مجاز

۲۵درصد دارایی‌های مجاز

(a) علاوه بر سرماه‌گذاری‌های مشخص شده در زیر بخش (b) اینجا و به استثنای سرمایه‌گذاری‌های ممنوع شده در ماده ۱۴۰۷ ...، سرمایه‌گذاری ذخایر یک بیمه‌گر بومی دارای مجوز برای سرمایه‌گذاری تحت اختیار این ماده شامل موارد زیر می‌شود:

(۱) اوراق دولتی

اوراقی که اصل و سود آن نکول نداشته و معتبر بوده و دارای مجوز قانونی هستند و توسط موارد زیر منتشر، تعهد، تضمین و بیمه شده است:

(A) ایالات متحده آمریکا یا هر آژانس یا بخش کمکی آن

(B) هر یک از ایالت‌های آمریکا

(C) هر منطقه جغرافیایی یا مایملک ایالات‌متحده یا هر بخش دولتی دیگر در آمریکا

(D) هر آژانس یا بخش کمکی دیگر بخش‌های دولتی آمریکا

(۲) اوراق موسسات آمریکایی

(A) اوراق منتشر شده توسط هر موسسه توانگر مالی آمریکایی یا اوراقی که توسط هر موسسه توانگر آمریکا در مورد اصل و سود آن تضمین یا تعهد شده است. ...

(B) هیچ سرمایه‌گذاری در اوراق هیچ موسسه‌ای، غیر از موسسه‌ای که اوراق بهادار مربوط به رهن را صادر می‌کند، و هیچ سرمایه‌گذاری در یک اوراق‌بهادار رهنی خاص، تحت موارد این ماده نباید از ۵درصد دارایی‌های مجاز ارائه شده در آخرین صورت مالی تجاوز کند.

(۳) سهام ممتاز یا تضمین شده موسسات آمریکایی

(A) سهام ممتاز یا تضمین شده صادره یا تضمین شده توسط یک موسسه توانگر مالی در صورتی که تمامی اوراق منتشره موسسه برای سرمایه‌گذاری واجد شرایط باشند.

(B) هیچ سرمایه‌گذاری در سهام ممتاز یا تضمین شده هر موسسه تحت شرایط این بند نباید از ۲درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی ارائه شده وی بیشتر باشد.

(۴) وام‌های تضمین شده با مستغلات

(A) وام‌های تضمین شده توسط رهن‌های اول و دوم در ایالات متحده آمریکا (شامل مستغلات اجاره به شرط تملیک دارای دوره منقضی نشده بیش از ۲۰ سال، ...) که دارای شرایط زیر باشند (شرایط مفصل در متن قانون آمده است).

(B) مبالغ وام. مقدار وام، هنگامی که به مبلغ پرداخت نشده‌ هر رهن اول قبلی افزوده می‌شود نباید از درصدهای ارزش املاک و مستغلات یا لیزینگ‌های تضمین کننده وام که توسط ارزیاب انجام می‌شود بیشتر باشد:

(I)۶۶ و دو سوم درصد

(II)۷۵درصد، اگر رهنی برای پرداخت اصل وام فراهم شده باشد که در تمام دوره وام مجموع پرداخت‌های انجام شده برای مبلغ اصل وام باید کمتر از مبلغی باشد که برای کاهش وام (به علاوه مقدار تضمین شده توسط هر نوع رهن گذشته‌ای) به ۶۶ و دو سوم درصد آن وام در پایان سی و پنج سال، از طریق پرداخت‌های بهره تنها برای پنج سال و همان مبالغ ابتدا برای بهره و سپس برای اصل در پایان هر سال پس از آن لازم است.

(III)۹۰درصد، اگر وام توسط یک رهن اولی تضمین شود که آن رهن در اصل توسط یک ساختمان مسکونی با واحدهای مسکونی مجزا برای کمتر از پنج خانواده (نه بیشتر از ۴ خانواده) بهبود یافته باشد و پرداخت‌های ماهانه اصل و بهره کافی برای بازپرداخت وام در طول کمتر از چهل سال یا باقی عمر مفید ساختمان که توسط ارزیاب برآورد شده است، برای آن انجام شود.

(C) محدودیت‌های سرمایه‌گذاری. سرمایه‌گذاری انجام شده نباید از حدود زیر تجاوز نماید:

i) به صورت تجمعی بیش از ۲۵درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر که در آخرین صورت مالی ارائه شده است.

ii) به صورت تجمعی بیش از ۲درصد دارایی‌های مجاز ارائه شده در آخرین صورت مالی بیمه‌گر که توسط اوراقی غیر از رهن اول[۳] تضمین شده است.

(۵) املاک و مستغلات و سودهای آن

سرمایه‌‌گذاری در املاک و مستغلات واقع‌شده در ایالات متحده آمریکا، در صورتی‌که به صورت مستقیم یا فقط مشارکت در صورت آن کسب شده و نگهداری می‌شود شامل: (i) زمین و ساختمانی که دفتر مرکزی بیمه‌گر است.

(ii) املاک و مستغلاتی که بیمه‌گر کسب‌وکار و مبادلات خود را در آن انجام می‌دهد.

(iii) املاک و مستغلات که به صورت کلی یا جزئی از رهن‌ها، رای دادگاه‌ها، خسارت‌ها یا بدهی‌ها تحت تملک بیمه‌گر قرار گرفته است.

(iv) املاک و مستغلات کسب شده به عنوان سرمایه‌گذاری برای تولید درآمد یا تعمیر شده یا توسعه یافته برای اهداف سرمایه‌گذاری.

سرمایه‌گذاری در موارد فوق باید تحت شرایط زیر باشد: (A) مخارج هر بسته کسب شده تحت بخش (iv) شامل مخارج برآوردشده بیمه‌گر برای بهبود یا توسعه آن نباید ازیک‌درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی آن تجاوز کند و هنگامی‌که به ارزش دفتری سایر املاک و مستغلات تحت تملک در بخش (iv) افزوده می‌شود نباید از ۵/ ۱۲درصد دارایی‌های مجاز بیشتر باشد.

(B) هیچ یک از املاک و مستغلات ذکر شده در بند (i) و (ii) نباید توسط بیمه‌گر بومی تحت تملک قرار بگیرد، اگر مخارج آن همراه با ارزش دفتری تمام دارایی‌های تحت بند (i) و (ii) از ۱۰درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی وی بیشتر شود.

(C) به جز با مجوز مقامات، هیچ بیمه‌گر بومی نباید: (I) املاک و مستغلاتی را تحت بخش (i) و (ii) اکتساب کند، اگر آن دارایی بزرگ‌تر از یک‌درصد دارایی‌های مجاز در آخرین صورت مالی وی باشد.

(II) در رابطه با هر ساختمانی که تحت بخش‌های (i) و (ii) در تملک بیمه‌گر قرار دارد، بهبود یا توسعه‌ای انجام دهد در صورتی که هزینه‌های سالانه چنین بهبودی از ۱۰درصد ارزش دفتری آن یا یک‌درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی بیشتر شود.

(۶) سرمایه‌گذاری‌های خارجی

(A) سرمایه‌گذاری در یک کشور خارجی یا در مایملک ایالات متحده[۴] که اساسا در یک نوع، طبقه و رتبه سرمایه‌گذاری با موارد آمده در این بخش هستند. مجموع مبالغ سرمایه‌گذاری خارجی شامل ارز آن کشور یا مایملک، اوراق موسسات آمریکایی قابل پرداخت در خارج از ایالات متحده و مبالغ سپرده‌گذاری شده در یک بانک، شرکت تراست (متولی)[۵] یا موسسه پس‌اندازپذیر[۶] واقع شده خارج از ایالات متحده در هر زمان تحت موارد این بند نباید از ۱۰درصددارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی وی بیشتر شود.

(B) سرمایه‌گذاری در هر کدام از مایملک ایالات‌متحده یا در هر کدام از کشورهای خارجی، غیر از کانادا، نباید از: (i) در مورد هر مایملک یا کشوری که دارای بالاترین رتبه بدهی[۷] تعیین شده توسط موسسات رتبه‌بندی به رسمیت شناخته شده توسط مقامات ذی صلاح هستند، از ۳درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی وی بیشتر نباشد. (ii) در مورد هر مایملک یا شرکت دیگر از یک درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی وی بیشتر نشود.

(۷) اوراق بانک توسعه

اوراق منتشر شده یا ضمانت شده توسط یک بانک بین‌المللی بازسازی و بهبود، بانک توسعه بین آمریکایی، بانک توسعه آسیا، بانک توسعه آفریقا یا شرکت تامین مالی بین‌المللی با این شرط که: (i) اوراق چنین بانک‌هایی و شرکت تامین مالی بین‌المللی باید دارای رتبه AA یا بالاتر تعیین شده توسط موسسات رتبه‌بندی به رسمیت شناخته شده توسط مقامات ذی صلاح باشند، یا اگر رتبه‌بندی نشده‌اند در ساختار و در تمامی جنبه‌های مهم مربوط به اوراق شبیه به اوراق دیگر همان موسسه باشند که رتبه‌بندی شده‌اند. (ii) مجموع سرمایه‌گذاری‌های انجام شده تحت مفاد این بند در هر کدام از این بانک‌ها یا شرکت تامین مالی بین‌المللی در هر زمان از ۵درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی بیشتر باشد.

(iii) مجموع سرمایه‌گذاری‌های انجام شده تحت مفاد این پاراگراف در تمام این بانک‌ها و موسسه تامین مالی بین‌المللی نباید از ۱۵درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی وی بیشتر باشد.

(۸) سود سهام‌ها

سرمایه‌گذاری در سهام عادی یا مشارکت در منافع هر موسسه آمریکایی توانگر.

محدودیت سرمایه‌گذاری: (i) سرمایه هیچ بیمه‌گری نباید مبلغی بیش از یک درصد دارایی‌های مجاز خود در آخرین صورت مالی در سود سهام باقی‌مانده هر موسسه‌ بیشتر باشد. (ii) مخارج هر سرمایه‌گذاری در سهام، تحت این بند وقتی به مخارج تجمعی تمام سرمایه‌گذاری‌های دیگر افزوده می‌شود در مورد بیمه‌گری دارای مجوز برای سرمایه‌گذاری تحت بخش (i) نباید از مازاد آن یا ۱۰درصد دارایی‌های مجاز در آخرین صورت مالی بیمه‌گر بیشتر شود.

(۹) سرمایه‌گذاری‌های انجام شده توسط شرکت‌های تابعه

سرمایه‌گذاری خالص در املاک و مستغلات و وام‌های تضمین شده با املاک و مستغلات انجام شده توسط شرکت‌های تابعه‌ای که منحصرا برای اکتساب، مالکیت و مدیریت چنین سرمایه‌گذاری‌هایی سازمان‌دهی شده‌اند یا به آن اقدام می‌کنند. این وام‌ها و املاک و مستغلات باید به عنوان یک سرمایه‌گذاری ذخیره تحت پاراگراف‌های ۴ یا ۵ این بخش در نظر گرفته شوند.

(۱۰) شرکت‌های سرمایه‌گذاری

(A) اوراق بهادار هر شرکت سرمایه‌گذاری ثبت شده تحت قانون فدرال شرکت سرمایه‌گذاری سال ۱۹۴۰. اگر چنین شرکتی:

(i) حداقل ۹۰درصد از دارایی‌های خود را در انواع اوراق بهاداری سرمایه‌گذاری کرده باشد که کیفیت آن به عنوان یک سرمایه‌گذاری ذخیره تحت مفاد بندهای یک، دو، یا سه این بخش تعیین شده است یا در اوراق بهاداری که از نظر مقام ذی صلاح مشابه با انواع اوراق بهادار معین شده در این پاراگراف‌ها است.

(ii) حداقل ۹۰درصد از دارایی‌های خود را در انواع سهام‌های تعیین‌شده به عنوان یک سرمایه‌گذاری ذخیره تحت مفاد بند ۸ این بخش سرمایه‌گذاری کرده باشد.

(B) محدودیت سرمایه‌گذاری: سرمایه‌گذاری انجام شده توسط بیمه‌گر تحت مفاد این بخش نباید از حدود زیر تجاوز کند:

(i) در هر یک از شرکت‌های سرمایه‌گذاری دارای ویژگی‌های بخش (i) پاراگراف (A)، از ۱۰درصد دارایی‌های مجاز ارائه شده در آخرین صورت مالی بیمه‌گر بیشتر نشود و مجموع مبالغ سرمایه‌گذاری در این گونه شرکت‌های سرمایه‌گذاری نباید از ۲۵درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی بیشتر شود.

(ii) در هر یک از شرکت‌های سرمایه‌گذاری دارای ویژگی‌های بخش (ii) پاراگراف (A)، از ۵درصد دارایی‌های مجاز ارائه شده در آخرین صورت مالی بیمه‌گر بیشتر نشود و مجموع مبالغ سرمایه‌گذاری باید هنگام محاسبه برابر با حد مقدار تجمعی سود سهام‌های تحت بند (B) پاراگراف ۸ این بخش در نظر گرفته شود.

(b)سرمایه‌گذاری‌های اختیاری. سرمایه‌گذاری‌هایی که تحت بند (a) این قانون کیفیت آنها تعیین نشده یا مجاز دانسته نشده‌اند به استثنای سرمایه‌گذاری‌هایی که در ماده ۱۴۰۷ ممنوع نشده‌اند. با این شرط که:

(۱) مجموع مخارج این سرمایه‌گذاری‌ها نباید از ۵درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی وی بیشتر باشد.

(۲) سرمایه‌گذاری‌های بدون سود یا بدون درآمد انجام شده تحت این بخش در پاراگراف یک بخش (d) از ماده ۱۴۰۳ نباید در مجموع از ۳درصد دارایی‌های مجاز بیمه‌گر در آخرین صورت مالی وی بیشتر شوند.