رویای طلای ۲ هزار دلاری دست یافتنی است؟

سهیل روشن * - بازار جهانی طلا یکی از جذاب‌ترین بازارها از نظر سرمایه‌گذاری است که به دلیل رابطه تقریبا معکوس آن با دلار آمریکا به عنوان بازاری امن با ریسک پایین و ضد تورمی شناخته می‌شود.

با وقوع بحران جهانی و نبود بازاری مطمئن برای سرمایه‌گذاری قیمت هر اونس طلا در ۲ سال گذشته از محدوده ۷۰۰ دلار در نوامبر سال ۲۰۰۸ (آبان‌ماه ۸۷) تا ۱۴۲۴ دلار رشد خیره‌کننده‌ای را تجربه کرده است. افزایش بیش از ۱۰۰ درصدی قیمت طلا در مدت اخیر باعث توجه بسیاری از سرمایه‌گذاران در نقاط مختلف دنیا به این بازار پرسود شده است. در واقع با خروج دولت وقت ایالات متحده از نظام برتن وودز (Bretton Woods system)( برابری دلار با طلا) در دهه ۷۰ میلادی دیگر دلار آمریکا به اندازه سابق ارزش نداشت. طبق گفته فوق از مهم‌ترین دلایل افزایش قیمت جهانی طلا می‌توان به کاهش ارزش دلار اشاره کرد. ارزش دلار توسط شاخصی بنام «شاخص دلار (US Dollar Index)» شناخته می‌شود که شاخصی (یا اندازه‌ای) از محاسبه میانگین وزنی هندسی ارزش دلار ایالات متحده نسبت به سبدی از ارزهای اصلی است. این ارزها به ترتیب عبارتند از: یورو با ۶/۵۷ درصد، ین ژاپن با ۶/۱۳ درصد، پوند انگلستان با ۹/۱۱ درصد، دلار کانادا با ۱/۹ درصد، کرون سوئد با ۲/۴ درصد و فرانک سوئیس با ۶/۳ درصد ارزش سبد این شاخص. معمولا با افزایش این شاخص ارزش کالاها افت می‌کند و با کاهش آن ارزش کالاها افزایش می‌یابد. در ۳ ماه گذشته این شاخص کاهش داشته و در مدت اخیر قیمت طلا، پلاتین، نقره و نفت روندی صعودی را تجربه کرده است. این شاخص از مارس سال ۱۹۷۳ بعد از خروج آمریکا از نظام برتن وودز شروع به محاسبه شد. رقم پایه آن ۱۰۰ است و هم‌اکنون در محدوده ۷۸ قرار دارد. از دیدگاه تحلیل اقتصادی قیمت طلا نیز مانند سایر کالاها تابعی از عرضه و تقاضا است. در مروری بر رویداد‌های تاثیر‌گذار بر این بازار شاهد رشد قیمت و ثبت رکورد تاریخی جدید در سال گذشته به دلایلی همچون خریدهای چین و هند (بزرگ‌ترین مصرف‌کنندگان طلای جهان) به علت جایگزین کردن بخشی از ذخایر ارزی خود با طلا بودیم. خرید‌های این ۲ کشور در سال پیش همزمان با فرا رسیدن جشن‌های مهم مذهبی هند، عید فطر مسلمانان و ماه تاثیر‌گذار سپتامبر روی داد. پس از آن قیمت با کاهش مواجه شد تا آنکه یکی از پس لرزه‌های بحران جهانی در یونان روی داد. ارزش یورو به شدت کاهش پیدا کرد و دوباره بازار طلا رونق یافت و رکورد‌های تاریخی قیمت یکی پس از دیگری شکل گرفت. پس از بهبود نسبی وضعیت اقتصادی اتحادیه اروپا و کاهش چشمگیر تقاضای طلا از سوی هند شاهد کاهش قیمت این فلز گرانبها بودیم. اما در مرداد ماه، تقاضا دوباره افزایش پیدا کرد. دلایل افزایش تقاضا در سال قبل به اضافه ثابت نگاه داشتن نرخ بهره در آمریکا که نشانه‌ای از کندی رشد اقتصادی در این کشور است و همچنین کسری تراز تجاری این کشور منجر به صعود مجدد قیمت طلا شد. در بررسی روند قیمت جهانی طلا از سپتامبر سال ۲۰۰۱ قیمت طلا همیشه از این ماه و تا ۲ ماه بعد از آن روندی صعودی را پیموده است. حال باید دید این روند ثابت برای سال دهم هم تکرار می‌شود؟ می‌توانیم به این سوال پاسخ مثبت بدهیم ؟ اما وضعیت بازار پیش رو حاکی از کاهش قیمت این کالا است. این طور به نظر می‌رسد که روند کلی قیمت تا اواخر سال جاری میلادی نیز نزولی باشد، اما پس از آن و از ماه سوم سال نو میلادی قیمت می‌تواند رشد دوباره‌ای را تجربه کند. از ۲ فوریه ( ۱۳ بهمن ) جشنواره بهاره سال نو چینی آغاز می‌شود. معمولا چینیان از ۳ هفته قبل از آن خرید‌های گسترده‌ای را در بازار‌های کالا به دلیل پر کردن انبارهای خود در انتهای سال چینی انجام می‌دهند. این مساله می‌تواند قیمت طلا را با افزایش همراه کند. اما پس از آن و تا ابتدای اسفند خرید‌های کشور چین در بازار کالا به شدت کاهش پیدا می‌کند. بنا بر این شاید کف قیمتی مناسبی به جهت خرید در محدوده بهمن ماه ایجاد شود که بعد از آن و تا اردیبهشت ماه انتظار افزایش قیمت طلا را وجود دارد. این مساله از این حیث می‌تواند قابل توجه باشد که طبق قاعده سری‌های زمانی در ریاضیات، این احتمال که یکی از سقف‌های تاریخی قیمت طلا در محدوده اردیبهشت ماه سال آینده روی دهد، بالا است.
تحلیل تکنیکال قیمت جهانی طلا : در تحلیل اخیر قیمت جهانی طلا که در تاریخ ۱۴/۰۶/۸۹ در روزنامه دنیای اقتصاد منتشر شد، هنگامی که قیمت در محدوده ۱۲۴۹ دلار قرار داشت این طور بیان شد که قیمت هر اونس طلا می‌تواند سطوح بالای ۱۳۰۰ دلار را تجربه کند. هدف بالای ۱۴۰۰ دلار نیز در همان تحلیل به اطلاع خوانندگان رسید. قیمت از زمان دریافت سیگنال رشد در محدوده ۱۱۷۰ دلار تا رکورد تاریخی ۱۴۲۴ دلار رشد را تجربه کرده است و اگر بر همین مبنا در بورس جهانی معامله خریدی را باز می‌کردید (با ضریب اهرم ۱:۱۰ در قیمت ۱۱۹۳ دلار و حد سود (Take Profit) نیز همان ۱۴۰۰ دلار)، هم اکنون سود ۲۰۷ درصدی را در مدت زمان ۹۳ روز (ماهانه ۶۷ درصد) به‌دست می‌آوردید. توانایی کسب سود‌هایی این‌چنینی طی یک ماه در بازار جهانی طلا موجب حضور بسیاری از معامله‌گران در این بازار شده است. با این حال همانطور که در تصویر شماره (۱) مشاهده می‌شود، قیمت جهانی طلا براساس تئوری امواج الیوت در بازه بلندمدت در موج سوم خود قرار دارد. هدف این موج براساس قواعد تحلیل تکنیکال می‌تواند در محدوده ۱۶۲۵ دلار تا ۱۹۵۰ دلار واقع شود. با توجه به بلند مدت بودن این موج هدف ۱۹۵۰ دلاری می‌تواند در نوامبر سال ۲۰۱۳ (آبان‌ماه سال۹۲) تحقق یابد. برای درک بهتر موضوع از نگاه بازار داخلی طلا، در صورتی که قیمت هر دلار را رقم ۱۱۰۰ تومان به‌طور میانگین ثابت فرض کنیم طبق فرمول محاسبه قیمت سکه، هر سکه تمام بهار آزادی طرح جدید می‌تواند تا محدوده ۵۱۰- ۴۹۰ هزار تومان رشد قیمت را تا آبان ماه سال ۹۲ تجربه کند. اما در رویکرد کوتاه مدت سیگنال نوسان غلط در سقف (TopFailure Swing) در اسیلاتور شاخص قدرت نسبی و واگرایی منفی در اسیلاتور میانگین متحرک همگرایی/واگرایی دریافت می‌شود. سیگنال‌های فوق نشانه‌ای از خروج موقت سرمایه‌ها از بازار جهانی طلا و اشباع بازار از خریداران این فلز گرانبها است.
این طور به نظر می‌رسد که قرار گرفتن شاخص دلار (US Dollar Index) در محدوده حمایتی خود موجب افت بازار‌های کالا به‌ویژه فلزات گرانبها شده است. با این حال نوسانات اخیر قیمت جهانی طلا می‌تواند منجر به تشکیل الگوی برگشتی شود. با توجه به اینکه الگو هنوز تکمیل نشده است، لذا همچنان احتمال افزایش قیمت تا محدوده سطح قبلی یا حداکثر تا باند قیمتی ۱۴۶۰ - ۱۴۵۲ دلار به دلیل تکمیل الگو وجود دارد. محدوده فوق مقاومت بسیار قدرتمندی است که به نظر نمی‌رسد قیمت بتواند در حال حاضر آن را بشکند. این در حالی است که خط روند کوتاه مدت قیمت هنوز شکسته نشده است. با وجود این حمایت‌های پیش روی قیمت جهانی طلا عبارتند از:۱۳۵۱ دلار در محدوده تصحیح ۶/۲۳ درصد فیبوناچی کوتاه مدت و خط روند حمایتی کوتاه مدت،۱۳۱۵ دلار در محدوده تصحیح ۲/۳۸ درصد فیبوناچی کوتاه مدت،۱۲۸۶ دلار در محدوده تصحیح ۵۰ درصد فیبوناچی کوتاه مدت،۱۲۵۷ دلار در محدوده تصحیح ۸/۶۱ درصد فیبوناچی کوتاه‌مدت، خط روند حمایتی میان‌مدت و قله قبلی قیمت. اما در مورد شاخص دلار این شاخص هم‌اکنون در محدوده حمایتی خود قرار گرفته و به نظر در کوتاه‌مدت بازار از فروشندگان دلار آمریکا در بازارهای جهانی اشباع شده است و سرمایه‌ها در حال خرید دلار هستند. اما در میان مدت شاخص دلار همچنان می‌تواند افت بیشتری را تجربه کند. در این مورد در بهمن‌ماه می‌توان نظر قاطع‌تری را ابراز داشت. مهم‌ترین مقاومت‌های پیش‌روی این شاخص عبارتند از: ۸۳ واحد در محدوده تصحیح ۶/۲۳ درصد فیبوناچی بلندمدت، ۸۸ واحد در محدوده مقاومت خط روند نزولی شاخص.براساس آنچه گفته شد قیمت در کوتاه مدت و تا اواخر سال جاری میلادی با احتمال کاهش تا سطوح حمایتی فوق همراه است، اما در میان‌مدت می‌تواند رکورد تاریخی خود را شکسته و به محدوده بالای ۱۵۰۰ دلار در هر اونس دست یابد. در صورت تحقق سناریوی فوق به بررسی دقیق‌تر اهداف آتی قیمت خواهیم پرداخت.
تحلیل فوق یک سیگنال خرید یا فروش در بازار بورس جهانی نیست.
* کارشناس اقتصاد
https://www.marketanalyse.blogfa.com