عرضه اولیه مایکت با کشف قیمت ۴۹ درصد بالاتر از ارزش‌گذاری
دنیای اقتصاد: عرضه اولیه سهام شرکت هوشمند گستر هوتن پارس، مالک پلتفرم مایکت، روز چهارشنبه ۲۰ آبان ماه در فرابورس ایران انجام شد؛ عرضه‌ای که مهم‌ترین نکته آن، فاصله قابل‌توجه قیمت کشف‌شده با قیمت ارزش‌گذاری اعلام‌شده برای شرکت بود. در حالی که ارزش‌گذاری هر سهم مایکت پیش از عرضه ۱۳ هزار و ۱۷۵ تومان تعیین شده بود، رقابت سرمایه‌گذاران واجد شرایط در مرحله نخست، قیمت هر سهم را به ۱۹هزار و ۶۳۹ تومان رساند. به این ترتیب، قیمت کشف‌شده حدود ۴۹درصد بالاتر از رقم مبنای ارزش‌گذاری قرار گرفت و ارزش کل شرکت در فرابورس حدود ۹هزار و ۸۲۰میلیارد تومان تعیین شد. مایکت در شرایطی وارد بازار سرمایه شد که طی سال‌های گذشته فعالیت خود را از فروشگاه برنامه و بازی به عرضه فیلم و سریال و خدمات دیگر گسترش داده و با ۳۲میلیون کاربر فعال ماهانه (به‌صورت یکتا) جایگاه قابل‌توجهی در بازار خدمات دیجیتال کشور به‌دست آورده است.
کشف قیمت بالاتر از ارزش‌گذاری
قیمت ارزش‌گذاری هر سهم شرکت هوشمند گستر هوتن پارس پیش از عرضه اولیه، ۱۳۱هزار و ۷۴۹ریال، معادل ۱۳هزار و ۱۷۵تومان، اعلام شده بود. با این حال، در مرحله نخست عرضه که به روش حراج و ویژه صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی و مختلط واجد شرایط انجام شد، قیمت هر سهم در سطح ۱۹۶هزار و ۳۹۱ریال، معادل ۱۹هزار و ۶۳۹تومان، کشف شد. مقایسه این دو رقم نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران واجد شرایط قیمتی حدود ۴۹درصد بالاتر از ارزش‌گذاری اولیه را برای سهام مایکت پذیرفته‌اند. این اختلاف در ارزش کل شرکت نیز منعکس شده است.
با در نظر گرفتن ۵۰۰میلیون سهم، ارزش کل مایکت بر مبنای قیمت ارزش‌گذاری حدود ۶هزار و ۶۰۰میلیارد تومان بود؛ اما با اعمال قیمت کشف‌شده، ارزش شرکت به حدود ۹هزار و ۸۲۰میلیارد تومان رسید. به این ترتیب، ارزش محاسباتی شرکت در فرآیند عرضه حدود ۳هزار و ۲۲۰میلیارد تومان بیشتر از برآورد اولیه تعیین شد. البته این فاصله به‌تنهایی به معنای تثبیت چنین ارزشی در معاملات آتی نیست و تداوم قیمت سهام به عرضه و تقاضا و ارزیابی سرمایه‌گذاران از عملکرد و چشم‌انداز شرکت بستگی خواهد داشت.
جزئیات عرضه ۹ درصدی سهام
بر اساس اطلاعیه فرابورس ایران، در مجموع ۴۵میلیون سهم شرکت هوشمند گستر هوتن پارس، معادل ۹درصد از کل سهام شرکت، در نماد معاملاتی مایکت و در تابلوی دانش‌بنیان بازار نوآفرین عرضه شد. این عرضه به روش ترکیبی و در دو مرحله انجام گرفت. در مرحله نخست، ۱۵میلیون سهم به روش حراج در اختیار صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی و مختلط واجد شرایط قرار گرفت تا قیمت عرضه از طریق رقابت این گروه از سرمایه‌گذاران کشف شود. در مرحله دوم نیز ۳۰میلیون سهم با قیمت ثابت کشف‌شده در مرحله نخست به سایر سرمایه‌گذاران اختصاص یافت. معامله‌گران حقیقی و حقوقی امکان ثبت‌سفارش داشتند و سقف خرید برای هر شخص ۶۰سهم تعیین شده بود.
به این ترتیب، قیمت خرید در مرحله دوم نیز همان ۱۹هزار و ۶۳۹تومان تعیین شد. روش ترکیبی عرضه اولیه با تفکیک فرآیند کشف قیمت از تخصیص سهام به سایر سرمایه‌گذاران، امکان تعیین قیمت از طریق حراج و سپس عرضه عمومی بر مبنای همان قیمت را فراهم می‌کند.
از فروشگاه اندرویدی تا خدمات محتوایی
مایکت فعالیت خود را در تابستان سال۱۳۹۰ و همزمان با گسترش استفاده از گوشی‌های هوشمند آغاز کرد. افزایش نیاز کاربران به برنامه‌ها و بازی‌های اندرویدی و محدودیت دسترسی کاربران ایرانی به فروشگاه گوگل، زمینه شکل‌گیری فروشگاه‌های داخلی برنامه را فراهم کرده بود.
مایکت نیز با ایجاد بستری برای عرضه محصولات نرم‌افزاری، امکان معرفی و انتشار برنامه‌ها و بازی‌های اندرویدی را برای توسعه‌دهندگان فراهم کرد و دسترسی کاربران به این محصولات را تسهیل کرد. بر اساس اطلاعات ارائه‌شده از سوی شرکت، در حال حاضر بیش از ۲۲هزار توسعه‌دهنده در مایکت فعالیت می‌کنند و حدود ۳۵۰هزار بازی و برنامه اندرویدی در این فروشگاه به نمایش گذاشته شده است. همچنین بیش از ۶۰میلیون کاربر، این فروشگاه را روی دستگاه‌های اندرویدی خود نصب دارند. مایکت از تابستان سال۱۴۰۰ نیز با راه‌اندازی بخش فیلم و سریال، فعالیت خود را به حوزه محتوای تصویری گسترش داد و بستری برای پخش قانونی محتوای ویدئویی ایجاد کرد. در حال حاضر بیش از ۱۸۰هزار فیلم و سریال روی مایکت قرار دارد.
چشم‌انداز مایکت در بازار سرمایه
ورود مایکت به فرابورس، امکان معامله سهام یکی از کسب‌وکارهای فعال در اقتصاد دیجیتال را برای سرمایه‌گذاران فراهم کرده است. مایکت دومین شرکتی است که در زیست‌بوم اقتصاد دیجیتال کشور به مرحله عرضه سهام رسیده است. در ارزیابی چنین شرکت‌هایی، علاوه بر شاخص‌های مالی متعارف، عواملی مانند تعداد کاربران، گستردگی شبکه توسعه‌دهندگان، تنوع خدمات و توانایی تبدیل ظرفیت‌های موجود به درآمد پایدار نیز اهمیت دارند. از این منظر، پایگاه کاربری گسترده و حضور در ۲حوزه برنامه‌های اندرویدی و محتوای تصویری، از جمله ویژگی‌های کسب‌وکار مایکت به شمار می‌روند. به‌طور کلی درآمد مایکت از سه لاین نرم‌افزارهای موبایلی، تبلیغات هوشمند و ترافیک محتوای دیجیتال است. از این منظر، پایگاه کاربری گسترده و حضور در ۲حوزه برنامه‌های اندرویدی و محتوای ویدئویی، از جمله ویژگی‌های کسب‌وکار مایکت به شمار می‌روند. با این حال، برای ارزیابی دقیق‌تر ارزش سهام این شرکت، بررسی روند درآمد و سودآوری، هزینه‌های توسعه و توانایی حفظ و گسترش پایگاه کاربران ضروری است. کشف قیمت ۱۹ هزار و ۶۳۹تومانی، حدود ۴۹درصد بالاتر از ارزش‌گذاری اولیه، نشان داد که در مرحله نخست عرضه، سرمایه‌گذاران واجد شرایط حاضر به خرید سهام با قیمتی بالاتر از برآورد مبنا بوده‌اند. اکنون عملکرد شرکت و نحوه معاملات سهام آن در بازار، معیارهای مهم‌تری برای سنجش انتظارات شکل‌گرفته در زمان عرضه خواهد بود.
