واکنش بازارها به نتایج انتخابات آمریکا/ دلار به پایین‌ترین سطح یک ماه اخیر رسید

بنکر گزارش داد: بازار ارز آمریکا در نخستین واکنش به نتایج انتخابات میان‌دوره‌ای این کشور، شاهد افت ارزش دلار بود. گزارش رویترز نشان می‌دهد که پیروزی دموکرات‌ها و کسب اکثریت در هر دو مجلس کنگره، نگرانی‌هایی را درباره آینده سیاست‌های اقتصادی دولت دونالد ترامپ ایجاد کرده است.

بر اساس این گزارش، شاخص دلار آمریکا در معاملات روز چهارشنبه ۴ نوامبر ۲۰۲۶ با ۰.۶ درصد کاهش به ۱۰۱.۲۷ واحد رسید و پایین‌ترین سطح خود را در یک ماه اخیر ثبت کرد. هم‌زمان، یورو در برابر دلار تقویت شد و به ۱.۱۲۵۸ دلار رسید. ارزش دلار در برابر فرانک سوئیس نیز ۰.۶ درصد و در برابر ین ژاپن نزدیک به ۰.۸ درصد کاهش یافت.

کاهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز از دیگر تحولات هم‌زمان بازار بود؛ موضوعی که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال بازنگری انتظارات خود درباره چشم‌انداز اقتصادی این کشور هستند.

چرا پیروزی دموکرات‌ها به ضرر دلار تمام شد؟

یکی از مهم‌ترین دلایل فشار بر دلار، نگرانی درباره تغییر مسیر سیاست‌های اقتصادی آمریکا پس از افزایش قدرت دموکرات‌ها در کنگره است.

پیروزی این حزب می‌تواند اجرای بخشی از برنامه‌های اقتصادی دولت ترامپ را با محدودیت مواجه کند. در چنین شرایطی، احتمال افزایش اختلاف میان کاخ سفید و کنگره و دشوارتر شدن تصویب برنامه‌های مالی و اقتصادی مطرح می‌شود.

کارول کونگ، استراتژیست ارزی بانک Commonwealth Bank of Australia، در گفت‌وگو با رویترز اظهار کرده است که دلار ممکن است با افت بیشتری مواجه شود؛ زیرا پیروزی دموکرات‌ها می‌تواند هزینه‌های دولت در دوره ریاست‌جمهوری ترامپ را محدود کند.

از نگاه بازار، تغییر در سیاست‌های هزینه‌ای دولت می‌تواند بر انتظارات مربوط به رشد اقتصادی آمریکا اثر بگذارد. اگر سرمایه‌گذاران احتمال کاهش محرک‌های مالی و کند شدن فعالیت‌های اقتصادی را جدی‌تر بگیرند، جذابیت دارایی‌های دلاری نیز ممکن است کاهش یابد.

نگرانی برای صنعت هوش مصنوعی

عامل دیگری که در تحلیل‌های بازار مورد توجه قرار گرفته، احتمال افزایش نظارت بر شرکت‌های فناوری و صنعت هوش مصنوعی است.

پیروزی دموکرات‌ها می‌تواند زمینه را برای اعمال مقررات سخت‌گیرانه‌تر بر این صنعت فراهم کند. از آنجا که شرکت‌های فناوری و سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی سهم مهمی در چشم‌انداز رشد اقتصاد آمریکا دارند، هرگونه نگرانی درباره محدودیت فعالیت این شرکت‌ها می‌تواند بر انتظارات سرمایه‌گذاران اثر بگذارد.

موه سیونگ سیم، استراتژیست ارزی بانک OCBC، در تحلیل خود از واکنش بازار، نگرانی درباره تشدید نظارت بر صنعت هوش مصنوعی را یکی از عوامل اثرگذار بر دلار دانسته است.

در صورتی که افزایش مقررات به کاهش سرمایه‌گذاری و تضعیف چشم‌انداز رشد شرکت‌های فناوری منجر شود، احتمال افزایش فشار بر ارزش دلار وجود خواهد داشت.

پیام کاهش بازده اوراق خزانه‌داری

افت بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز در کنار نتایج انتخابات، به یکی از عوامل مهم تحولات بازار ارز تبدیل شده است.

بازده اوراق دولتی آمریکا از جمله متغیرهایی است که بر جذابیت دارایی‌های دلاری اثر می‌گذارد. زمانی که بازده این اوراق کاهش پیدا می‌کند، ممکن است تقاضای سرمایه‌گذاران خارجی برای نگهداری دارایی‌های دلاری نیز تحت تأثیر قرار بگیرد.

از سوی دیگر، کاهش بازده اوراق می‌تواند نشانه‌ای از تغییر انتظارات بازار درباره رشد اقتصادی و مسیر آینده نرخ بهره باشد. اگر سرمایه‌گذاران به این نتیجه برسند که اقتصاد آمریکا با سرعت کمتری رشد خواهد کرد و فدرال رزرو در آینده فضای بیشتری برای کاهش نرخ بهره خواهد داشت، این موضوع می‌تواند فشار مضاعفی بر دلار وارد کند.

البته کاهش بازده اوراق به‌تنهایی به معنای تصمیم قطعی فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره نیست و باید تحولات تورم و بازار کار آمریکا نیز در نظر گرفته شود.

آیا افت ارزش دلار ادامه خواهد داشت؟

با وجود واکنش منفی اولیه بازار ارز، تحلیلگران درباره تداوم افت دلار اتفاق‌نظر ندارند.

برخی معتقدند افزایش قدرت دموکرات‌ها می‌تواند اجرای برنامه‌های اقتصادی دولت ترامپ را محدود کند و از این مسیر، به کاهش جذابیت دلار منجر شود. در مقابل، گروهی دیگر بر این باورند که افزایش نظارت کنگره بر دولت و تقویت استقلال فدرال رزرو می‌تواند در بلندمدت به تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران به اقتصاد آمریکا کمک کند.

همچنین تشدید اختلافات سیاسی میان دولت و کنگره ممکن است نگرانی‌هایی درباره تصویب بودجه، سقف بدهی دولت و احتمال تعطیلی بخشی از فعالیت‌های دولت فدرال ایجاد کند. چنین شرایطی می‌تواند نوسانات بازار ارز را افزایش دهد، اما جهت نهایی حرکت دلار به شدت و دامنه این اختلافات بستگی خواهد داشت.

تضعیف دلار چه اثری بر طلا دارد؟

کاهش ارزش دلار معمولاً یکی از عوامل حمایتی بازار جهانی طلا محسوب می‌شود. از آنجا که قیمت این فلز گران‌بها در بازارهای بین‌المللی بر مبنای دلار تعیین می‌شود، افت ارزش ارز آمریکا می‌تواند خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران غیردلاری ارزان‌تر کند و تقاضا را افزایش دهد.

همچنین کاهش بازده اوراق خزانه‌داری، هزینه فرصت نگهداری طلا را پایین می‌آورد؛ زیرا طلا برخلاف اوراق قرضه، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند.

در معاملات روز چهارشنبه نیز هم‌زمان با تضعیف دلار و کاهش بازده اوراق، قیمت جهانی طلا افزایش یافت و طبق گزارش رویترز در مقطعی به حدود ۴ هزار و ۱۶ دلار در هر اونس رسید.

با این حال، تداوم رشد طلا به عوامل دیگری مانند سیاست پولی فدرال رزرو، تحولات ژئوپلیتیکی، وضعیت تورم جهانی و رفتار سرمایه‌گذاران بستگی دارد.

در مجموع، پیروزی دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در نخستین واکنش بازار به تضعیف دلار منجر شده است؛ اما برای مشخص شدن مسیر آینده این ارز، باید دید اختلافات سیاسی در واشنگتن تا چه اندازه بر سیاست‌های مالی دولت، رشد اقتصادی و تصمیمات پولی آمریکا اثر خواهد گذاشت.