چرا شاخصهای سهامی با فراز و فرود مواجه شدند؟
تغییر ریتم بورس
به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، هفتهای که گذشت در فرابورس نیز پس از ۹ هفته متوالی رشد، شاخص کل این بازار یک درصد کاهش یافت. با وجود این افتها، سطح معاملات همچنان بالا باقی ماند و میانگین روزانه ارزش معاملات خرد در محدوده ۴۳ همت قرار گرفت. همزمان، حدود ۱۶ همت از منابع سرمایهگذاران حقیقی از گردونه معاملات سهام خارج شد. این تحولات نشان میدهد بازار پس از رشد قابل توجه نیمه نخست سال، وارد مرحلهای شده که در آن تعدیل قیمتها و بازآرایی موقعیت معاملهگران اهمیت بیشتری پیدا کرده است.
توقف پس از هشت هفته
حرکت صعودی بازار سهام در هفته گذشته متوقف شد؛ اتفاقی که پس از رشدهای پیوسته نماگرها چندان دور از انتظار نبود. شاخص کل طی هشت هفته قبل از هفته گذشته بهطور مداوم افزایش یافته بود و در همین مدت، ارتفاع بازار به شکل قابل توجهی افزایش پیدا کرده بود. در چنین شرایطی،طبیعی است که بخشی از معاملهگران پس از ثبت سودهای قابل توجه، اقدام به تغییر موقعیت خود کنند. البته آنچه در هفته گذشته اهمیت دارد، صرفاً میزان افت شاخصها نیست، بلکه نحوه شکلگیری این افت است. کاهش ۴درصدی شاخص کل در شرایطی رقم خورد که ارزش معاملات خرد همچنان در محدوده ۴۳ همت قرار داشت. بنابراین کاهش قیمتها با خشک شدن کامل جریان معاملات همراه نبود و بازار همچنان از گردش قابل توجه نقدینگی برخوردار بود. از سوی دیگر، شاخص هموزن نیز 3.8 درصد کاهش یافت. افت این شاخص در کنار کاهش شاخص کل نشان میدهد اصلاح هفته گذشته تنها محدود به چند نماد بزرگ بازار نبود و بخش قابل توجهی از سهام بازار در معرض فشار فروش قرار گرفتند. در فرابورس نیز پس از ۹هفته رشد متوالی، شاخص کل یک درصد کاهش یافت تا هر سه نماگر اصلی سهامی هفتهای نزولی را پشت سر بگذارند.
جابهجایی پول در بازار
یکی از نشانههای مهم معاملات هفته گذشته را باید در رفتار سرمایهگذاران حقیقی جستوجو کرد. حدود ۱۶ همت پول از معاملات سهام خارج شد؛ رقمی که نشان میدهد بخشی از معاملهگران در مواجهه با اصلاح قیمتها، ترجیح دادهاند فعلاً از موقعیتهای سهامی خود فاصله بگیرند. با این حال، نمیتوان این جریان را صرفا به معنای خروج منابع از بازار سرمایه تلقی کرد. بخشی از این نقدینگی میتواند در میان گروهها و ابزارهای مختلف بازار جابهجا شده باشد. رشد قابل توجه نماگرهای سهامی در نیمه نخست سال، شرایطی را ایجاد کرده که در آن بازآرایی پرتفو و انتقال منابع میان صنایع مختلف میتواند به یکی از محرکهای اصلی معاملات تبدیل شود. درهمین حال، ارزش دلاری معاملات نیز در هفته گذشته بهطور میانگین حدود ۱۸۸ میلیون دلار در روز بود و ارزش دلاری بازار سهام در پایان هفته به حدود ۱۰۲ میلیارد دلار رسید. این ارقام نشان میدهد با وجود عقبنشینی شاخصها، بازار از منظر ارزش معاملات و اندازه دلاری همچنان در سطوح قابل توجهی قرار دارد. در مجموع، هفته گذشته را میتوان هفته تغییر ریتم بورس تهران دانست؛ بازاری که پس از چندین هفته حرکت صعودی، اکنون با فشار عرضه و تعدیل قیمتها مواجه شده است. افت شاخص کل پس از هشت هفته و عقبنشینی فرابورس پس از ۹ هفته رشد متوالی، نشانه پایان یک دوره کوتاهمدت صعودی است، اما سطح معاملات همچنان بالا مانده است. از این منظر، رفتار نقدینگی و نحوه جابهجایی منابع میان صنایع و گروههای مختلف میتواند در تعیین مسیر معاملات پس از این دوره اصلاحی اهمیت بیشتری پیدا کند.
