منفعت بورس از کاهش نرخ سود در کوتاه مدت

سرانجام اعضای شورای پول و اعتبار به توافق رسیدند تا نرخ سود سپرده به ۲۰ درصد کاهش یابداکنون این پرسش مطرح است که واکنش بازار سهام به کاهش نرخ سود بانکی چه خواهد بود؟ به گزارش اقتصادنیوز، نرخ بالای سود بانکی موجب می شد فعالان تولیدی به دلیل نرخ بازدهی فعالیت های اقتصادی نتوانند تا تسهیلات دریافتی را بپردازند و این منجر به ورشکستگی آنها می شد؛ همچنین نرخ سود بالا باعث می شود سهم دارایی های با ریسک بالا در نظام بانکی کشور افزایش یافته و آنها را آسیب پذیر کند؛ بنابراین قطعا ساماندهی نرخ سود سپرده و تسهیلات متناسب با تورم الزامی می بود. البته این اقدام انتقاداتی هم به همراه دارد. از جمله اینکه انتظار می رود در اثر کاهش نرخ سود دسترسی اقتصادی به تسهیلات بانکی سخت‌تر شود. و این افزایش تقاضا افزایش رانت و امتیازات ویژه در دسترسی به تسهیلات گردد و در این جریان برخی بنگاه‌های کوچک و متوسط تولیدی از تسهیلات بی بهره بمانند. در هر صورت کاهش نرخ سودبانکی باعث خروج بخشی هر چند اندک از سپرده های بانکی می شود. در این میان بازار های موازی از جمله طلا و ارز و مسکن به دلیل رکود و کاهش نوسان چندان برای جذب سپرده ها و سفته بازی موقعیت مناسبی به حساب نمی آیند. هر چند بحث بازار مسکن از طلا و ارز جداست وسرمایه گذاران با ورود به این صنعت می توانند با کمی صبر از پایان احتمالی رکود مسکن در پایان سال ۹۴ بهره مندشوند. کاهش ۲ درصدی نرخ سود سپرده در وهله اول و در کوتاه‌مدت اثر روحی و روانی مثبتی بر بازار سرمایه خواهد گذاشت و می تواند منجر به تغییر جهت سرمایه‌گذاری‌ها به سمت بورس تهران شود. در حال حاضر حجم کل سپرده‌های بانکی حدود ۸۰۰ هزار میلیارد تومان است که خروج درصد بسیار ناچیزی از این میزان نقدینگی و جذب آن توسط بازار سرمایه می‌تواند تأثیر شگرفی بر حجم معاملات داشته باشد. از سوی دیگر کاهش ۲ درصدی سود سپرده باعث افزایش نسبت قیمت به درآمد(P/E) بازار سرمایه می شود که این مهم به بالا رفتن شاخص بورس تهران می انجامد. کاهش نرخ سود بانکی در واقع از طریق کاهش بازدهی مورد انتظار سهامداران، افزایش قیمت سهام را در پی دارد. انجام سرمایه گذاری با تحلیل دقیق و پرهیز از هیجان زدگی - به عنوان مثال از طریق صندوق های سرمایه گذاری- می تواند موجب ماندگاری این نقدینگی در بازار سرمایه شود. نکته مهم دیگر اینکه تامین مالی از طریق بازار سرمایه از این کاهش سود بیشترین منفعت را می برد و شرکت های تامین سرمایه به عنوان مهمترین متولی تامین مالی از طریق بازار سرمایه با دردسر کمتری جهت پیدا کردن مشتری برای فروش اوراق بهادار خود مواجه هستند و نرخ هایشان اکنون جذابتر به نظر می رسد. این تصمیم موجب افزایش حاشیه سود و رونق بیش از پیش کسب و کار این نهاد مالی می گردد.