ثبت دو رکورد بیشترین میزان ورود پول روزانه و قرار گرفتن شاخص هموزن در ارتفاع تاریخی
۱۱ روز سبز بورس
رکورد تاریخی ورود پول حقیقیها
یکی از مهمترین ویژگیهای موج صعودی اخیر، حضور پررنگ سرمایهگذاران حقیقی در سمت خرید بازار است. در هفته گذشته بیش از ۱۸هزار و ۲۹۲میلیارد تومان پول توسط حقیقیها وارد گردونه معاملات سهام شد. هرچند در روز چهارشنبه و در آخرین روز معاملاتی هفته، برای نخستینبار در سال جاری خروج پول حقیقیها از بازار به ثبت رسید؛ اما این اتفاق نتوانست تصویر کلی جریان نقدینگی را تغییر دهد. از ابتدای سال۱۴۰۵ تاکنون بیش از ۴۰ هزارمیلیارد تومان سرمایه توسط حقیقیها وارد بازار سهام شده است؛ رقمی که در مقایسه با دورههای مشابه سالهای گذشته کمسابقه به نظر میرسد. نکته قابلتوجه آن است که این حجم از ورود نقدینگی تنها در ۱۱روز معاملاتی رخ داده و نشان میدهد که بورس بار دیگر به مقصدی جذاب برای سرمایهگذاران تبدیل شده است. اوج این روند در معاملات روز یکشنبه هفته گذشته رقم خورد؛ جایی که سرمایهگذاران حقیقی بیش از ۶ هزار و ۳۲۲میلیارد تومان نقدینگی وارد بازار کردند. این رقم بالاترین میزان ورود پول حقیقیها در یک روز معاملاتی در تاریخ معاملات بورس تهران محسوب میشود. ثبت چنین رکوردی از آن جهت اهمیت دارد که نشان میدهد بخش قابلتوجهی از سرمایهگذاران خرد نسبت به آینده بازار خوشبین هستند و ترجیح میدهند منابع خود را به جای سایر بازارهای دارایی، به بازار سهام منتقل کنند. تجربه سالهای گذشته نشان داده است که جریان نقدینگی یکی از مهمترین موتورهای محرک بازار سهام محسوب میشود. در شرایطی که ورود پول جدید به بازار تداوم داشته باشد، احتمال حفظ روند صعودی نیز افزایش مییابد. البته استمرار این وضعیت در گرو آن است که بازار بتواند انتظارات سرمایهگذاران را برآورده سازد و از بروز هیجانات مخرب جلوگیری شود.
چرایی بازگشت سرمایهها به بورس
بازگشت سرمایه حقیقیها به بورس را میتوان از چند زاویه مورد بررسی قرار داد. نخست آن که بازار سهام طی سالهای اخیر نسبت به بسیاری از بازارهای رقیب، عملکرد ضعیفتری را تجربه کرده بود. درحالیکه بازارهایی نظیر طلا، ارز و حتی برخی داراییهای فیزیکی بازدهیهای قابلتوجهی را نصیب سرمایهگذاران کرده بودند، بورس در مقاطعی با رکود و افت ارزش معاملات مواجه شد. همین موضوع باعث شد تا بسیاری از تحلیلگران از وجود جاماندگی قیمتی در سهام سخن بگویند. اکنون بخشی از فعالان بازار معتقدند که سهام شرکتهای بورسی همچنان از ظرفیت رشد برخوردار است و فاصله ارزش بازار بسیاری از شرکتها با ارزش ذاتی آنها کاهش نیافته است. این نگاه موجب شده تا تقاضا برای خرید سهام در ماههای اخیر تقویت شود. عامل دیگری که در شکلگیری فضای مثبت بازار نقش داشته، تداوم انتظارات تورمی در اقتصاد ایران است. تورم مزمن سالهای گذشته به تدریج آثار خود را در صورتهای مالی شرکتها نمایان کرده است. افزایش نرخ فروش محصولات، رشد ارزش جایگزینی داراییها و افزایش درآمدهای اسمی شرکتها موجب شده است تا چشمانداز سودآوری بنگاههای بورسی برای سرمایهگذاران جذابتر شود. در چنین شرایطی، بازار سهام برای بسیاری از سرمایهگذاران بهعنوان ابزاری جهت حفظ ارزش داراییها در برابر تورم تلقی میشود. همین موضوع یکی از دلایل مهم ورود جریانهای نقدینگی جدید به بورس به شمار میرود.
رکوردشکنی شاخص هموزن
رخداد مهم دیگر هفته گذشته، ثبت رکورد تاریخی جدید توسط شاخص هموزن بود. این نماگر در معاملات روز دوشنبه با عبور از سطح یکمیلیون و ۱۵۰ هزار واحدی، موفق شد سقف تاریخی تازهای را به ثبت برساند. پیش از این، رکورد تاریخی شاخص هموزن در هفتم دی ماه سال گذشته و در سطح یکمیلیون و ۱۴۷هزار واحد ثبت شده بود. با این حال، پس از آن و همزمان با افزایش فشار فروش در بازار، این شاخص وارد مسیر اصلاحی شد و حتی کانال یکمیلیون واحدی را نیز از دست داد. اکنون اما شرایط کاملا متفاوت است و شاخص هموزن نه تنها افتهای گذشته را جبران کرده، بلکه به سطوحی فراتر از سقف قبلی نیز دست یافته است. اهمیت رکوردشکنی شاخص هموزن در آن است که این نماگر تصویر دقیقتری از وضعیت عمومی بازار ارائه میدهد. برخلاف شاخص کل که تحتتاثیر شرکتهای بزرگ قرار دارد، شاخص هموزن به تمامی شرکتها وزن یکسان میدهد. بنابراین رشد این شاخص نشان میدهد که رونق فعلی تنها محدود به چند نماد بزرگ نیست و بخش گستردهای از صنایع و شرکتهای بورسی در این روند صعودی مشارکت دارند. همین موضوع را میتوان یکی از نشانههای سلامت نسبی موج صعودی اخیر دانست. در دورههایی که رشد بازار صرفا بر دوش چند سهم شاخصساز قرار میگیرد، پایداری روند صعودی با تردیدهای بیشتری مواجه است. اما زمانی که اکثریت نمادها در رشد بازار سهیم باشند، احتمال دوام روند افزایشی بیشتر خواهد بود.
بورس در یک قدمی رکوردشکنی
درحالیکه شاخص هموزن موفق به فتح سقف تاریخی خود شده است، شاخص کل بورس تهران هنوز فاصله اندکی با رکورد تاریخی خود دارد. این نماگر در بیستونهم دیماه سال گذشته تا سطح ۴میلیون و ۴۹۱ هزار واحد پیشروی کرده بود. اکنون با رشد ۱۷درصدی شاخص کل در سال جاری، بازار بار دیگر به محدودهای نزدیک به این رکورد رسیده است. اگر روند ورود نقدینگی به بازار ادامه یابد و فضای مثبت حاکم بر معاملات حفظ شود، احتمال شکسته شدن سقف تاریخی شاخص کل در هفتههای آینده دور از ذهن نخواهد بود. با این حال، تجربه بازار سرمایه نشان میدهد که هرچه شاخصها به سطوح تاریخی نزدیکتر میشوند، حساسیت معاملهگران نیز افزایش مییابد و احتمال افزایش عرضهها بیشتر میشود. در مجموع، آمارهای معاملاتی هفته گذشته تصویری از بازاری ارائه میدهد که فعلا از حمایت جریان نقدینگی، انتظارات مثبت سرمایهگذاران و مشارکت گسترده نمادها برخوردار است. ثبت رکورد تاریخی ورود پول حقیقیها و شکسته شدن سقف شاخص هموزن، دو نشانه مهم از قدرت موج صعودی کنونی به شمار میروند. اکنون نگاه فعالان بازار به مسیر پیش روی شاخص کل دوخته شده است؛ نماگری که تنها چند گام تا فتح سقف تاریخی خود فاصله دارد.
