این شرکت دارای یک خط تولید ورق گالوانیزه در نزدیکی کاشان با ظرفیتی بالغ بر ۱۳۰ هزار تن در سال است که از منظر کارشناسی انتظار می‌رود فروش شرکت در پایان سال جاری به محدوده ۱۶۰ هزار تنی برسد که به معنای رشد ۱۰ درصدی در مقایسه با سال قبل است. این شرکت با تهیه ورق‌های گرم از فولاد مبارکه و استفاده از سایر مواد اولیه همچون فلز روی به کلاف‌های گالوانیزه دست می‌یابد. عمده فروش شرکت در داخل کشور صورت می‌گیرد، به‌طوری که سهم صادرات از درآمد شرکت طی سال ۱۳۹۸ در حدود ۱۷ درصد بوده و طی سه ماه نخست سال جاری به ۵ درصد رسیده است، از این‌رو می‌تواند در صورت تشدید تحریم‌های بین‌المللی از افت محسوس فروش در امان بماند. بخش اصلی سود این شرکت به اختلاف قیمت ورق گرم (ماده اولیه) با ورق گالوانیزه (محصول نهایی) برمی‌گردد، بنابراین کاهش قیمت‌های جهانی می‌تواند تاثیر کمتری بر سودآوری داشته باشد چراکه اختلاف قیمتی این دو محصول می‌تواند ثابت بماند. مهم‌تر آنکه طی پنج ماه نخست سال جاری نسبت قیمت ورق گالوانیزه به ورق گرم به بالای ۸۵/ ۱ واحد رسیده که بیشترین سطح تاریخی خود است و در صورت تداوم بر سود شرکت تاثیر چشمگیری خواهد داشت. با دقت به این موضوع که متوسط این نسبت برای سال ۱۳۹۸ در حدود ۶۰/ ۱ واحد بوده است، می‌توان انتظار باز شدن حاشیه سود شرکت به‌دلیل رشد بیشتر قیمت محصول گالوانیزه در مقایسه با ورق گرم را داشت. از طرفی، با توجه به شکل‌گیری انتظارات تورمی تازه در پی جهش مجدد دلار طی هفته‌های اخیر می‌توان انتظار داشت نسبت قیمتی مذکور روند رو به رشدی داشته باشد. از طرفی، کاهش ارزش ریال موجب افزایش قیمت ورق گرم در بازار داخلی می‌شود و پرواضح است تداوم آن بهبود نرخ فروش محصول گالوانیزه را نیز در پی خواهد داشت که در نهایت منجر به متورم شدن درآمد و سود عملیاتی شرکت می‌شود. با متورم شدن سودآوری شرکت، نسبت قیمت به سود (P/ E) آینده‌نگر افت می‌کند و به این ترتیب موقعیت تازه‌ای برای سرمایه‌گذاری شکل می‌گیرد. با در نظر گرفتن قیمت هر کیلو ورق گرم، گالوانیزه و شمش روی به ترتیب ۱۰، ۵/ ۱۷ و ۴۵ هزار تومان با توجه به دادوستدهای اخیر بورس کالا می‌توان انتظار سود ۸۸۰ تومانی برای هر سهم فولاد امیر کبیر کاشان طی یک سال مالی را داشت که با توجه به قیمت محدوده ۶ هزار تومانی فعلی سهم، نسبت P/ E رقم ۹/ ۶ واحدی به‌دست می‌آید.

این مطلب برایم مفید است
50 نفر این پست را پسندیده اند