محمدامین مکرمی

بورس آمریکا در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته با عرضه سنگین سهام مواجه شد. این عقب‌نشینی در واکنش به تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک و همچنین ماندگاری تورم بالا که می‌تواند منجر به واگرایی سیاست‌های پولی در ایالات‌متحده و اروپا شود، رخ‌داد. در همین‌حال، شاخص وزنی بورس‌های بین‌المللی نیز کاهش چشمگیر ۱.۲‌درصدی را تجربه کرد. این ریزش که بیشترین افت روزانه این شاخص در حدود ۶ ماه گذشته محسوب می‌شود، تا حد زیادی ناشی از عملکرد منفی بازار سهام آمریکا بود.

طلای جهانی، روزهای پررونقی را سپری می‌کند. ترس از رکودهای اقتصادی در جهان به‌ویژه چین، سبب شده است تا بازار طلا بیشتر از گذشته مورد استقبال قرار بگیرد. اونس جهانی طلا، موفق شد تا با رسیدن به مرز ۲هزار و ۲۰۰دلاری رکورد جدیدی بزند. از محل رشد طلا و قیمت دلار، صندوق‌های بورسی نیز منتفع شدند.

در پایان ماه مارس ۲۰۲۲، تعداد کسانی که برای معامله در بورس اوراق بهادار ملی هند ثبت‌نام کرده بودند تنها ۳۱میلیون نفر بود (از جمعیت ۱.۴میلیارد نفری این کشور). اما در ماه‌‌‌های بعد حتی با وجود آغاز همه‌گیری کرونا که دنیا را تحت‌تاثیر قرار داد، ویروس جدیدی به‌آرامی در حال انتشار میان طبقه متوسط در هند بود: علاقه مسری به سرمایه‌گذاری در بورس. ظرف ۱۲ماه تعداد سرمایه‌گذاران خرد در بازار سهام هند یک‌سوم افزایش یافت و به ۴۰میلیون نفر رسید و امروز بیش از ۹۰میلیون حساب کاربری یکتا در بورس هند ثبت شده است.

روند صعودی بازار سهام آمریکا هفته گذشته نیز ادامه یافت و نماگرهای بورسی رکوردهای جدیدی را ثبت کردند. علاوه بر افت بازده اوراق خزانه و هیجان سرمایه‌گذاران درباره چشم‏‏‌انداز هوش مصنوعی، می‏‏‌توان از گزارش‏‏‌های درآمدی شرکت‌ها به عنوان یکی از محرک‌های اصلی تداوم رشد بازار نام برد.

بورس‌های اروپایی امسال را نیز همچون اغلب سال‌های دهه گذشته ضعیف‌تر از وال‌استریت آغاز کرده و در رقابت با بازار سهام آمریکا عقب مانده‌اند. اما برخی سرمایه‌گذاران معتقدند وقت آن رسیده که این الگوی آشنا تغییر کند. براساس گزارش تحلیلی بلومبرگ، استراتژیست‌های گروه مالی گلدمن ساکس و گروه مدیریت سرمایه MFS از جمله تحلیلگرانی هستند که نگاه مثبتی به چشم‌انداز بازار سهام اروپا دارند. سرمایه‌گذاران مدت‌هاست که به بورس‌های اروپایی اقبال نشان نداده‌اند، ولی اکنون شاخص‌های ارزش‌گذاری سهام در این بازارها در مقایسه با همتایان آمریکایی آنها جذاب شده‌ است.

درحالی که روند صعودی سهام شرکت‌های تکنولوژی محور در بورس آمریکا ادامه داشته و نماگر S&P ۵۰۰ در بالاترین سطح تاریخی خود قرار دارد، شاخص‌های مربوط به سایر بخش‌های بازار به‌طورمیانگین در ارتفاعی ۱۵‌درصد پایین‌تر از اوج خود در نوسان هستند.

دنیای‌اقتصاد – محمدامین مکرمی: شاخص معیار بورس آمریکا با عبور از مقاومت ۴۸۰۰واحدی به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده‌است، با این حال بسیاری از فعالان بازار کماکان چشم‌‌‌‌‌‌انداز وال‌‌‌‌‌‌استریت در سال‌جاری را نوسانی پیش‌بینی می‌کنند. براساس گزارش تحلیلی فایننشال‌تایمز، شاخص سهام S&P ۵۰۰ پس از شروعی متزلزل در سال‌۲۰۲۴، روز جمعه به پشتوانه رالی قدرتمند شرکت‌های بزرگ تکنولوژی، موفق به‌ثبت رکوردی جدید شد.

برخی روان‌شناسان معتقدند خوشحالی نتیجه بهترشدن واقعیت از انتظارات قبلی است. اگر چنین باشد، سال۲۰۲۳ را می‌توان حداقل برای اقتصاددانان سال خوشحال‌کننده‌ای دانست. شاخص سورپرایز اقتصاد جهانی سیتی نشان می‌دهد که داده‌های واقعی سال گذشته دایما از برآوردها بهتر بوده‌اند.

برخی اقتصاددانان از سال۲۰۲۴ به‌عنوان «فرود نرم» نام برده‌اند. اقتصاد جهانی می‌تواند در سال آینده (به‌ویژه در نیمسال دوم) از شرایط انقباضی خارج و از شدت نرخ تورم کاسته شود. با وجود این شرایط، برخی ریسک‌های ناشناخته می‌تواند شرایط آب و هوایی را برای یک فرود نرم اقتصادی برهم بزند. در این شرایط، مسیریابی قیمت طلای جهانی به‌عنوان یک دارایی امن، می‌تواند به‌عنوان یک قطب‌نما عمل کند. کارشناسان سه عامل را برای افزایش محبوبیت طلا در ۲۰۲۴ عنوان می‌کنند. نخست اینکه با توجه به جنگ‌های منطقه‌ای و انتخابات‌های مهم، در سال آینده ریسک‌های ژئوپلیتیک ادامه خواهد یافت. موضوع دوم این است که با توجه به شرایط رکود املاک در چین، سرمایه‌گذاران خرد از خرید طلا استقبال خواهند کرد. موضوع سوم نیز تمایل بانک‌های مرکزی به افزایش سهم طلا در ذخایرشان است. تداوم رشد طلای جهانی در سال آینده می‌تواند تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران را در سال۲۰۲۴ متاثر کند.

نوسانات فزاینده بازار سهام آمریکا، بازیگران را برآن داشته که در جست‌‌‌‌‌و‌جوی دارایی‌های کم‌ریسک باشند، اما اکنون بازارهای مطمئن زیادی وجود ندارند که سرمایه‌گذاران بتوانند به آنها پناه ببرند.