از رشد شاخص تا تغییر رفتار معاملهگران؛
بورس در انتظار سیگنال جدید
به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، بازار سهام در هفته منتهی به ۱۵خردادماه برای دومین هفته متوالی مسیر صعودی خود را حفظ کرد. دماسنج اصلی بازار با رشد ۷ درصدی از نیمه کانال ۴.۳ میلیون واحد عبور کرد و خود را به محدودهای رساند که فاصله چندانی با سقف تاریخی ندارد. این در حالی است که از زمان بازگشایی بورس پس از وقایع اخیر، جریان ورود پول حقیقی به بازار همچنان ادامه داشته و بخش قابل توجهی از سرمایههای جدید به سمت سهام حرکت کرده است.
با وجود این روند کلی صعودی، بررسی رفتار نماگرهای بازار نشان میدهد که در دو هفته اخیر شاخص هموزن عملکردی بهتر از شاخص کل داشته است. ریشه این واگرایی را باید در ساختار نمادهای تحت فشار در دورههای پیشین جستوجو کرد؛ جایی که بخش مهمی از نمادهای بزرگ و شاخصساز در دوره جنگ و تنشهای اخیر با افت و فشار بیشتری مواجه شدند. در نتیجه، در مرحله بازگشت بازار، سهام کوچکتر و متوسط توانستند با سرعت بیشتری به تعادل برسند و بازدهی بالاتری ثبت کنند.
عبور هموزن از سقف تاریخی
شاخص هموزن در هفته گذشته با ثبت بازدهی ۸.۳ درصدی، نهتنها از شاخص کل سبقت گرفت، بلکه توانست از سقف تاریخی خود نیز عبور کند و هفته را در سطح یک میلیون و ۱۶۲ هزار واحد به پایان برساند. تثبیت چندروزه این شاخص در بالای این سطح، از منظر تکنیکال و روانی اهمیت ویژهای دارد و نشان میدهد موج تقاضا تنها محدود به چند نماد بزرگ نیست و بخش گستردهتری از بازار را در بر گرفته است.
در مجموع، طی ۱۱ روز معاملاتی پس از بازگشایی بورس، شاخص کل رشد ۱۷.۴ درصدی و شاخص هموزن بازدهی ۲۲ درصدی را ثبت کردهاند.
ورود پول و افزایش ارزش معاملات
یکی از مهمترین نشانههای بهبود شرایط بازار، تداوم ورود پول حقیقی بوده است. بر اساس دادههای معاملاتی، طی دو هفته اخیر حدود ۴۰ هزار میلیارد تومان پول حقیقی وارد بازار سهام شده است. این حجم از ورود پول در کنار رشد قیمتها، تصویر متفاوتی از وضعیت بورس نسبت به ماههای گذشته ارائه میدهد.
در همین حال، ارزش معاملات خرد نیز در مسیر صعودی قرار گرفته و در برخی روزهای هفته گذشته به سطوحی نزدیک به ۲۷ هزار میلیارد تومان رسیده است. افزایش ارزش معاملات معمولا بهعنوان نشانهای از رشد عمق بازار و افزایش مشارکت معاملهگران تفسیر میشود. اما همزمان میتواند بیانگر جابهجایی مالکیت میان سهامداران قدیمی و ورود سرمایههای جدید نیز باشد.
بازگشت عرضه در پایان هفته
با وجود فضای مثبت غالب، آخرین روز معاملاتی هفته قبل با افزایش نسبی عرضهها مواجه شد. پس از رشد سریع قیمتها در هفتههای اخیر، بخشی از معاملهگران اقدام به شناسایی سود کردند و همین موضوع باعث شد فشار فروش در برخی نمادها افزایش یابد. در نتیجه، نوسانات بازار نسبت به روزهای ابتدایی هفته بیشتر شد و از شتاب صعودی شاخصها کاسته شد.با این حال، افزایش عرضه در چنین شرایطی لزوما به معنای تغییر روند نیست. در روندهای صعودی پرشتاب، موجهای مقطعی شناسایی سود امری طبیعی تلقی میشود و آنچه اهمیت دارد، توان بازار در جذب این عرضهها و حفظ سطوح جدید قیمتی است.
در شرایط فعلی، مهمترین متغیر اثرگذار بر رفتار معاملهگران همچنان تحولات سیاسی و روند مذاکرات است. بازار سهام بهشدت نسبت به چشمانداز کاهش یا افزایش ریسکهای سیاسی حساس شده و هرگونه تحول در این متغیر میتواند مسیر انتظارات را تغییر دهد. بهبود فضای سیاسی میتواند به تقویت تقاضا و تداوم جریان ورود نقدینگی منجر شود، در حالی که افزایش ابهام احتمالا رفتار محتاطانهتری را در میان فعالان بازار رقم خواهد زد.
آزمون مهم شاخص کل
هفته پیشرو از نظر تکنیکال یکی از مقاطع حساس بورس تهران به شمار میرود. شاخص کل در آستانه نزدیک شدن به سقف تاریخی خود قرار دارد.این محدوده از نظر روانی و تحلیلی اهمیت بالایی دارد و واکنش بازار به آن میتواند مسیر میانمدت بورس را مشخص کند.
در صورت عبور موفق شاخص از این سطح و تثبیت در بالای آن، احتمال شکلگیری موج صعودی جدید افزایش خواهد یافت. اما در صورت افزایش فشار فروش و ناکامی در عبور از مقاومت تاریخی، بازار میتواند وارد فاز استراحت یا اصلاح کوتاهمدت شود. از این منظر، هفته آینده یکی از تعیینکنندهترین مقاطع برای بورس در سال جاری تلقی میشود.//
