گام دوم صعود بورس

به گزارش گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد؛ با توجه به جاماندگی بورس تهران و کاهش نسبی ارزش بازار سهام، بدیهی است که بورس به دنبال جبران بازدهی خود در مقایسه با بازارهای موازی باشد. با این حال، برای پایداری روند صعودی الزاماتی وجود دارد که برخی از آن‌ها تاکنون محقق نشده است.

بازار سهام درحالی‌که  برای دومین روز متوالی جامه سبز به تن کرده، اما   هنوز در مقایسه با رقبای خود مسیری طولانی را برای ثبت بازدهی های بالاتر در پیش دارد. درحالی که صندوق های طلا از کف اردیبهشت امسال بازدهی حدود ۷۰درصدی را نصیب سرمایه گذاران خود کردند، بازار سهام در این مدت، به طور متوسط موجب از دست رفتن بیش از ۱۵درصد از ارزش سبد سرمایه‌گذاران شده است.

شاخص کل بورس، طی روز یکشنبه با رشد بیش از ۲.۴درصدی بیشترین نوسان روزانه را از ابتدای اردیبهشت امسال به ثبت رساند. این نماگر طی این دو روز با برداشتن گام هایی بلندتر و قوی تر بازدهی ۴.۵درصدی را نصیب اهالی بورس کرد. انتظار می رود طی روزهای آینده نیز با کاهش ابهامات، این مسیر افزایشی  ادامه داشته باشد.

هیجان یا ارزندگی؟

درحالی که بیش از ۹۰درصد نمادهای بورسی در محدوده مثبت معامله می شوند،  حدود ۶۰۵ نماد نیز به صف خرید نشسته اند. شاید به نظر برخی از فعالان بورسی واکنش بورس از روی هیجان سرمایه گذاران باشد؛ اما الزاما واژه هیجان، توصیف خوبی برای حال این روزهای بازار نیست. بورس تهران درحالی طی ۲روز حدود ۵درصد افزایش ارتفاع را تجربه کرده، که P/E بورس به عنوان شاخصی برای سنجش ارزندگی بازار در محدوده ۵.۵واحد قرار دارد و با میانگین تاریخی خود فاصله ای ۴۰درصدی را حفظ کرده است. ضمن آنکه اصلاح نسبی قیمت ها در بازار ارز که نرخ هر برگ اسکناس آمریکایی را به کانال ۱۱۱هزار تومان رسانده، موجب شده است تا رکورد ورود پول به بازار سهام شکسته شود. بورس تهران در روز یک شنبه میزبان ۲هزار و ۳۰۰میلیارد تومان پول حقیقی بود که در ۸۳ روز معاملاتی اخیر سابقه نداشت. با این حال همچنان برخی از فعالان بورسی تداوم استقبال حقیقی ها از بورس را در گرو تغییر برخی از عوامل اقتصادی و بنیادی می دانند.

الزامات رشد پایدار

سبقت شاخص اصلی بورس در ۲ روز اخیر از نماگر هموزن حکایت از آن دارد که احتمالا تقاضا در نمادهای بزرگ بازار بیش‌تر بوده است. یکی از الزامات ادامه مسیر افزایشی بورس، توزیع تقاضا در همه نمادها و صنایع بازار است. در صورتی که طی هفته های آینده شاهد سبقت شاخص هموزن از نماگر اصلی باشیم، می توان به پایداری روند صعودی امیدوارتر ماند. یکی از عواملی که سوخت بازار را برای تحقق یک رالی بزرگ تامین می¬کند، افزایش قیمت دلار در بازار توافقی ارز است. این درحالی است که فاصله قیمت اسکناس آمریکایی در بازار رسمی و غیر رسمی به ۵۰درصد رسیده است. علاوه بر این، رشد ارزش معاملات روزانه و عبور آن از مرز ۷هزار میلیارد تومان یکی دیگر از عوامل رونق بورس است که تاکنون محقق نشده است. با این حال، برداشته شدن سایه ابهامات می تواند وزن سهام را در سبد سرمایه گذاران تقویت کند.