«دکیمی» در‌سال آتی چه‌خواهد کرد؟
دنیای‌اقتصاد - محمدغفوری : شرکت صنعتی کیمیدارو در سال ۱۳۴۴ با نام شرکت سهامی صنعتی هوخست به صورت سهامی‌خاص تاسیس شد و به ثبت رسید و در سال ۱۳۴۴ مورد بهره‌برداری قرار گرفت. در سال ۱۳۷۰ نیز نام شرکت به صنعتی کیمیدارو تغییر کرد. شرکت کیمیدارو یکی از شرکت‌های بازار اول بورس است که در گروه دارویی درج نماد شده است. سهامداران بورسی این شرکت را با نام «دکیمی» می‌‌‌شناسند.
این شرکت در سال ۱۳۸۰ وارد بازار سرمایه شده است. فعالیت اصلی شرکت صنعتی کیمیدارو در زمینه تولید و توزیع انواع محصولات دارویی، آرایشی، بهداشتی، شیمیایی و تولید نیمه‌صنعتی و صنعتی مواد مذکور است. سرمایه ثبتی «دکیمی» در حال حاضر ۵۷میلیارد تومان، ارزش بازار آن حدود هزار و ۳۳۰میلیارد تومان و سهام شناور آن ۲۷درصد است. نماد یادشده حدود ۵۷۶میلیون برگه سهم دارد که آخرین قیمت هر برگ آن ۲هزار و ۳۴۳تومان بهازای هرسهم بوده است. همچنین بازدهی این نماد در یک‌‌‌ماه، سه‌‌‌ماه و یکسال اخیر به ترتیب ۵، ۴ و ۴۲درصد بوده است؛ این در حالی است که بازده شاخص کل و بازدهی صنعت دارویی طی یکسال اخیر بهترتیب مثبت ۱۳و مثبت ۳۲درصد بوده است. این امر نشان می‌دهد که شرکت در یکسال اخیر بازدهی بهتری نسبت به صنعت خود و شاخص کل داشته است. بررسی‌‌‌ها نشان می‌دهد که طی آخرین صورت مالی شرکت، حاشیه سود ناخالص ۴۵درصد، حاشیه سود عملیاتی ۳۸درصد و حاشیه سود خالص ۳۶درصد بوده است. نسبت P/ E این شرکت در حال حاضر ۶واحد را نشان می‌دهد؛ این امر حاکی از آن است که «دکیمی» نسبت به سایر شرکت‌های فعال در صنعت خود وضعیت مطلوبی دارد.
صنعت دارو
صنعت داروی ایران از کلیدی‌ترین و راهبردی‌ترین صنایع کشور است که در گسترش توانمندیها و قابلیت‌ها در این حوزه و خودکفایی در زنجیره ارزش آن (تحقیق و توسعه، تولید مواد اولیه دارویی، تولید اقلام و فرآورده‌های نهایی)، توانسته است موقعیت و جایگاه کشور را در منطقه و در سطح مجامع بین‌المللی ارتقای شایان توجهی بخشد.
روندها و متغیرهای اساسی اثرگذار بر صنعت دارو را میتوان در هر دو طرف تقاضا و عرضه دارو بررسی کرد. در طرف تقاضا با دو محرک اصلی افزایش جمعیت و افزایش درآمد سرانه مواجه هستیم که باعث می‌شود، تعداد افراد بیشتری، مبلغ بیشتری را صرف هزینههای بهداشتی و درمانی خود کنند. علاوه بر اینکه با افزایش سطح درآمد و ثروت افراد، آنها توجه بیشتری به بهداشت و سلامت دارند، سهم بیشتری از درآمدهای خود را صرف این بخش میکنند. همچنین افزایش جمعیت افراد مسن در دنیا و افزایش سطح بهداشت عمومی باعث شده است تا با مسائل و بیماری‌های متفاوتی نسبت به گذشته مواجه باشیم.
جایگاه صنعت دارو در بازار سرمایه
گروه دارویی یکی از ۳۹صنعت مهم بورسی است که با داشتن ۳۷شرکت فعال در بورس، فرابورس و بازار پایه فرابورس،P/ E ۹واحدی را کسب کرده است. در حال حاضر این صنعت ۵/ ۱درصد از ارزش کل بازار سهام با ارزش بازار ۸۴هزار میلیارد تومان را به خود اختصاص داده و از این بابت در میان همه صنایع بورسی رتبه یازدهم را کسب کرده است. همچنین «دکیمی» با ارزش بازار هزار و ۳۰۰میلیارد تومان، ۲درصد از سهم صنعت دارویی بازار سرمایه را در اختیار دارد.
محصولات
سبد محصولات «دکیمی» بسیار متنوع است؛ به‌طوری که محصولات شرکت به دو دسته دارویی و شیمیایی دسته‌‌‌بندی می‌شود. باید در نظر داشت، عمده درآمد شرکت در حال حاضر مربوط به محصولات دارویی است؛ به طوری که بررسی‌‌‌های آماری در سبد محصولات شرکت نشان می‌دهد، گروه آمپول با تولید بیش از ۲۶محصول، گروه قرص و دراژه با ۱۰۹محصول، گروه قطره با ۴محصول، گروه سوسپانسیون با ۴محصول و گروه کپسول با ۲۷محصول متفاوت جزو سبد محصولات دارویی «دکیمی» هستند. بررسی سبد محصولات شیمیایی «دکیمی» نشان می‌دهد که محصولات شیمیایی شرکت از دو گروه نساجی با ۲۴محصول و گروه رزین با ۱۴محصول تشکیل شده است. همچنین شرکت در نظر دارد با اضافه‌کردن محصولات جدید به سبد محصولات خود در آینده سهم خوبی در صنعت دارو داشته باشد.
بخش محصولات دارویی
این واحد در سه‌بخش جامدات، محلول و سوسپانسیون بیش از ۱۵۰قلم محصولات مختلف دارویی مشتمل بر داروهای گوارشی، قلبی و عروقی، اعصاب و روان، مسکن و ضدالتهاب، آنتی‌‌‌بیوتیک، آنتی‌‌‌دیابت و... را در اشکال مختلف دارویی شامل انواع قرص‌‌‌های ساده و پوشش‌‌‌دار، آمپول تزریقی، کپسول، قطره و سوسپانسیون خوراکی با رعایت کامل استانداردهای فارماکوپه‌‌‌ای معتبر تولید می‌کند.
ترکیب فروش
بررسی‌‌‌های آماری نشان می‌دهد، عمده درآمد «دکیمی» در سال‌جاری مربوط به فروش محصولات قطره و دراژه بوده؛ به‌طوری که با توجه به گزارش هشتماه سال‌جاری ۳۷۷میلیارد تومان از درآمد ۵۴۸میلیارد تومانی مربوط به فروش محصولات قطره و دراژه بوده است. همچنین محصولات آمپول با ترکیب ۱۳۹میلیارد تومان و محصولات شیمیایی با ترکیب ۴۱میلیارد تومان حدود ۹۰درصد از ترکیب درآمد شرکت را تشکیل داده‌‌‌اند. نکته مهم این است که با فرض تداوم ترکیب فروش تا پایان سال‌جاری انتظار می‌رود، درآمد محصولات قطره و دراژه به حدود ۶۵۰میلیارد تومان، محصولات آمپول به ۲۲۰میلیارد تومان و محصولات شیمیایی شرکت به حدود ۷۵میلیارد تومان برسد.
صادرات
شرکت داروسازی کیمیدارو با توجه به طیف گسترده محصولات تولیدی، به‌ویژه در بخش داروهای گوارشی، همواره از پتانسیل قابل‌توجهی برای صادرات برخوردار بوده است. این شرکت فعالیت صادراتی خود را از سال ۱۳۸۳ آغاز کرده است. محصولات کیمیدارو به کشورهای مختلف از جمله عراق، افغانستان، گرجستان، ازبکستان، سوریه و یمن صادر می‌شود.
تولید و فروش
تولید و فروش «دکیمی» روند روبه رشدی را نشان می‌دهد. فروش شرکت در سال گذشته ۹۴درصد افزایش یافت و از ۲۴۱میلیارد تومان در سال ۱۳۹۹ به ۴۶۸میلیارد تومان در سال ۱۴۰۰ رسید. «دکیمی» در مدت ذکرشده ۱۵۱میلیارد تومان سود خالص داشته است که نسبت به سال ۱۳۹۹ رشد ۱۱۸درصدی را نشان می‌دهد. همچنین شرکت ۲۶۲تومان سود بهازای هرسهم خود محقق کرده است؛ این در حالی است که پیش‌بینی سود خالص برای سال ۱۴۰۱ در سطح ۱۹۰ تا ۲۱۰میلیارد تومان و تحقق حدود ۳۴۰ تا ۳۶۰تومان سود بهازای هر سهم است.
شرکت کیمیدارو در ۶ماه نخست امسال ۳۴۱میلیارد تومان درآمد عملیاتی و ۹۱میلیارد تومان سود خالص و به عبارتی حدود ۱۵۸تومان سود بهازای هر سهم محقق کرده است. همچنین درآمد عملیاتی شرکت در هشتماه نخست سال ۱۴۰۱ به سطح ۵۴۸میلیارد تومان رسیده است.
عملکرد ماهانه
گزارش ماهانه «دکیمی» نشان می‌دهد که این شرکت در آبان ۱۴۰۱ موفق به فروش ۱۱۹میلیارد تومان محصول شده که نسبت به ماه گذشته رشد ۳۵درصدی داشته است. لازم به توضیح است که میانگین فروش ماهانه شرکت تا پایان این ماه مبلغ ۶۹میلیارد تومان بوده که فروش این ماه نسبت به میانگین فروش ماهانه ۷۴درصد بیشتر بوده است. همچنین شرکت در آخرین برآورد خود، پیش‌بینی فروش ۶۸۲میلیارد تومانی با حاشیه سود ناخالص ۳۷درصدی برای سال مالی ۱۴۰۱ داشته که توانسته است تا پایان آبان ۱۴۰۱ حدود ۸۰درصد بودجه خود را از لحاظ مبلغ فروش، پوشش دهد. در نهایت این شرکت با گزارش عملکرد هشت‌‌‌ماهه‌‌‌ای که راهی کدال کرده، با مجموع فروش ۵۴۸میلیارد تومان، تقریبا ۶۰درصد از پیش‌بینی درآمد تحلیلی سال‌جاری را محقق کرده است.
نرخ محصولات
بررسی نرخ محصولات از ابتدای سال‌جاری روند صعودی را نشان می‌دهد. عمده محصولات شرکت افزایش نرخ قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند. عامل این افزایش را میتوان در بحران موادغذایی و مواد دارویی در جهان، افزایش تقاضا و حذف ارز ترجیحی بیان کرد. بررسی‌‌‌های آماری از ابتدای سال‌جاری نشان می‌دهد که نرخ محصول استراتژیک «دکیمی» رشد ۱۸۰درصدی را تجربه کرده؛ به طوری که نرخ محصول قرص و دراژه شرکت از ۳۰هزار تومان به ۸۵هزار تومان رسیده است. افزایش نرخ محصول ذکرشده حساسیت بالایی در تاثیر روند سود‌سازی شرکت دارد. همچنین انتظار می‌رود، در سال‌جاری میانگین محصول قرص و دراژه در سطح ۵۰ تا ۵۵ قرار بگیرد. این در حالی است که میانگین نرخ فروش شرکت در سال گذشته در سطح ۳۴هزار تومان به ازای صد عدد محصول قرار داشت.
بهای تمام‌شده
مواد اولیه ۶۵درصد از بهای تمام‌شده را تشکیل می‌دهد و سهم سربار و دستمزد مستقیم بهترتیب حدود ۲۵ و ۱۰درصد است. مواد مستقیم، در ترکیب بهای تمام‌شده شرکت بسیار مهم است. ۷۸درصد مواد اولیه شرکت از داخل و ۲۲درصد از خارج از کشور تامین می‌شود. سال گذشته بهای تمام‌شده درآمدهای شرکت ۲۴۰میلیارد تومان بود. همچنین بررسی‌‌‌ها نشان می‌دهد که بهای تمام‌شده درآمدهای «دکیمی» در گزارش ۶ماه سال‌جاری در فصل بهار ۸۲میلیارد تومان و در فصل تابستان ۱۴۶میلیارد تومان بوده است و در نهایت انتظار می‌رود، تا پایان سال‌جاری بهای تمام‌شده شرکت به ۵۸۰میلیارد تا ۶۰۰میلیارد تومان برسد.
نسبت‌‌‌‌‌‌‌‌‌های مالی
بررسی‌‌‌ها نشان می‌دهد، «دکیمی» در ۶ماه سال‌جاری با سود خالص ۹۱میلیارد تومان طبق آخرین سرمایه ثبتی حدود ۱۵۸تومان بهازای هر سهم خود سود محقق کرده است و انتظار می‌رود، با توجه به افزایش نرخ محصولات نسبت به سال مالی قبل، شرکت گزارش ۶ماهه جذابی را راهی کدال کند. همین شرایط تا پایان سال‌جاری نیز پیش‌بینی می‌شود.
در مورد سال‌جاری باید گفت، P/ E گذشته‌‌‌نگر سهم بعد از پیک ۳۵واحدی که در سال ۱۳۹۷ ثبت شده، در حال حاضر به محدوده ۶ و ۷واحدی رسیده و افت محسوسی داشته است که نشان می‌دهد، شرکت در این چهار سال عملیات سودآوری قوی داشته است. همچنین باید توجه کرد، در حال حاضر نسبت قیمت به سود شرکت از P/ E صنعت که ۸ واحد است، کوچک‌تر است.
سود‌سازی
بررسی‌‌‌های تحلیلی و آماری نشان می‌دهد که سود شرکت در سال‌جاری می‌‌‌تواند به ۳۴۰ تا ۳۶۰تومان بهازای هرسهم برسد. بنابراین انتظار می‌رود، «دکیمی» با فروش حداقل ۳۶۰میلیارد تومان تا پایان سال مالی به سود خالص حدود ۱۸۰تا ۲۰۰تومان بهازای هرسهم در ۶ماه دوم سال دست یابد. در نهایت انتظار می‌رود، در صورت تداوم شرایط فعلی درآمدهای شرکت تا انتهای سال مالی به ۹۰۰ تا ۹۵۰میلیارد تومان برسد و سود خالص شرکت در سطح ۱۹۰میلیارد تومان قرار گیرد. به عبارت دیگر ۳۴۲تومان سود بهازای هر سهم پیش‌بینی می‌شود که با در نظر گرفتن سیاست تقسیم سود و سود پیش‌بینی‌شده سال ۱۴۰۱، نسبت قیمت به سود آینده‌‌‌نگر شرکت در سطح ۵۵/ ۶واحد قرار می‌گیرد، این در حالی است که نسبت قیمت به سود فعلی شرکت در سطح ۶واحد است.
