«فروی» زیر سایه سنگین تورم
دنیای‌اقتصاد - علی قاسمی : تورم، کلمه‌ای است که سال‌هاست دغدغه همیشگی مردم ایران شده و حالا سایه سنگین آن بر جهان نیز در حال حاکم‌شدن است. صنایع بورسی و شرکت‌های مختلف ما نیز از این قاعده مستثنی نیستند و در گیرودار تورم، حاشیه سود آنها با کاهش قابل‌توجهی همراه شده است. «فروی»، یکی از همین شرکت‌هاست که به‌واسطه افزایش نرخ مواد اولیه و حقوق و دستمزد، حاشیه سود آن به‌شدت افت پیدا کرده و انگیزه تولید را در این شرکت، کاهش داده است.
شرکت ذوب‌روی اصفهان، در تاریخ ۱۷/ ۰۴/ ۱۳۷۷ با موضوع فعالیت اکتشاف، استخراج، بهره‌برداری از معادن، تولید شمش، احداث کارخانه‌های مربوط و انجام فعالیت‌های بازرگانی مرتبط با فعالیت شرکت تاسیس شد. تولید با ظرفیت ۵هزار تن شمش در سال روی زمینی به مساحت ۱۰۰هزار مترمربع در مجاورت مجتمع معدنی ایرانکوه اصفهان، در تاریخ ۲۵/ ۱۰/ ۱۳۷۴ و به نام شرکت «باما» صورت پذیرفت؛ اما به دلیل شرایط خاص مالی و اقتصادی و کمبود وجه نقد در سال ۱۳۷۷، این پروژه در قالب شرکت جدیدی راه‌اندازی و با سرمایه‌گذاری شرکت باما و گروه صنعتی و معدنی امیر، «فروی» نیز تاسیس شد. ظرفیت اصلی کارخانه در سال ۱۳۸۶ به ۱۰هزار تن در سال افزایش پیدا کرد و این روند در سال ۱۴۰۱ تا حدودی تحقق یافت. پیش‌بینی شرکت از تولید شمش روی در سال ۱۴۰۱، بیش از ۹هزار و ۲۰۰تن در سال است.
فلز روی که محصول اصلی شرکت است، از مهم‌ترین، پرمصرف‌ترین و پرکاربرد‌ترین فلزات غیر‌آهنی است که در صنایع مختلف کاربرد دارد. بیشترین کاربرد آن در حوزه تولید آلیاژهای مختلف از جمله فولاد گالوانیزه و بازارهای اصلی فروش نیز در کشورهای آسیایی و اروپایی است.
شرکت «فروی» فعالیت خود را با سرمایه ۵۰۰میلیون تومان آغاز کرد و طی ۶مرحله افزایش سرمایه، به مبلغ ۶۰میلیارد تومان در سال ۹۷ رساند. آخرین افزایش سرمایه شرکت در اردیبهشت ۱۴۰۰ و مبلغ ۳۰میلیارد تومان بود و سرمایه شرکت را به ۹۰میلیارد تومان افزایش داد. این افزایش سرمایه از محل سود انباشته انجام شده است. همان‌طور که اشاره شد، سهامداران عمده «فروی»، شرکت باما و گروه صنعتی و معدنی امیر هستند. شرکت باما مالک بیش از ۵۵درصد سهام «فروی» است. مجموع کارکنان و سرمایه انسانی شرکت ذوب‌روی اصفهان در سال ۱۴۰۰، حدود ۲۲۵نفر بوده که ۱۷۰نفر از آنها در بخش تولید، ۲۹نفر در بخش پشتیبانی و ۲۶نفر در بخش ستاد مشغول به کار هستند.
ریسک‌های شرکت و تجزیه و تحلیل آنها
یکی از ریسک‌هایی که می‌تواند فروش و سود‌آوری شرکت را تحت‌تاثیر قرار دهد، ریسک نوسانات نرخ بهره است. همچنین نوسانات نرخ دلار می‌تواند نحوه قیمت‌گذاری مواد اولیه شرکت و مواد شیمیایی مورد استفاده در آن را تغییر دهد، به طوری که با افزایش نرخ ارز، نرخ مواد اولیه شرکت نیز افزایش پیدا خواهد کرد. قیمت فروش محصولات اصلی شرکت برمبنای نرخ بورس فلزات لندن (LME) محاسبه می‌شود. در صورت افزایش و کاهش قیمت در این بازار، نرخ محصولات این شرکت نیز دچار نوسان خواهد شد.
پروژه‌های مهم شرکت
- بررسی مقدماتی به‌منظور استحصال سایر مواد معدنی در کیک لیچ؛
- انتقال واحد ریخته‌گری و استفاده از کوره القایی برای بالابردن راندمان شمش تولیدی از ورق روی؛
- ساخت دستگاه گندله‌ساز برای بهینه‌کردن استفاده از خاک نرمه در کوره‌های ولز؛
- خرید ۶ دستگاه دیزلنراتور در راستای رفع مشکلات برق و کاهش هزینه‌های برق مصرفی؛
- ساخت کوره ولز برای هالوژن‌زدایی خاک‌ها در راستای رفع محدودیت مصرف آب.
همان‌طور که اشاره شد، تورم و تاثیر زیاد آن بر بهای تمام‌شده باعث شده است تا حاشیه سود ناخالص شرکت از ۵۲درصد در سال ۹۹ به ۱۶درصد در سال ۱۴۰۰ برسد. همچنین حاشیه سود خالص نیز به ۱۲درصد در سال ۱۴۰۰ بوده است؛ چرا که درآمد عملیاتی در سال ۱۴۰۰، حدود ۶درصد نسبت به سال ۹۹ افزایش پیدا کرده و این در حالی است که بهای تمام‌شده کالای فروش‌رفته، در این مدت با ۸۵درصد افزایش مواجه شده است.
تحلیل نسبت‌های مالی
یکی از نسبت‌هایی که در سال ۱۴۰۰ با کاهش چشمگیری مواجه شده، نسبت جاری شرکت است. این نسبت از عدد ۱۴واحد در سال ۹۹ به ۵۳/ ۱واحد در سال ۱۴۰۰ کاهش پیدا کرده است.
این امر می‌تواند نشانه خوبی مبنی بر این موضوع باشد که شرکت قصد دارد از منابع جاری خود به شکل بهینه‌تری استفاده کند. این کاهش در نسبت‌های آنی نیز دیده می‌شود. دوره وصول مطالبات نیز روندی کاهشی داشته و نشان‌دهنده نبود مطالبات راکد در شرکت است.
روند تولید روی
تولید شمش روی در سال ۹۹، حدود ۹هزار و ۳۰۰تن بوده که با کاهش ۴درصدی به حدود ۹هزار تن کاهش پیدا کرده است. تولید کیک روی نیز که در سال ۹۹، حدود ۶هزار و ۱۰۰تن بوده با افتی چشمگیر در سال ۱۴۰۰ مواجه شده و تولید آن به ۲هزار و ۲۰۰تن رسیده است.
دلیل کاهش تولید در سال ۱۴۰۰ به دلیل قطعی مکرر برق در تابستان بوده که با توجه به شرایط پایدار این موضوع در کشور امکان کاهش اندک تولید همچنان دور از انتظار نیست.
فروش
فروش صادراتی شمش روی در سال ۱۴۰۰ با افت ۳۱درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل، به ۶هزار تن رسیده است. شرکت ادعا کرده است که موانع صادراتی آن برداشته شده و «فروی» جزو شرکت‌هایی قرار گرفته که بدون تایید وزارت صمت، مجاز به صادرات محصولات خود است.
نرخ فروش
نرخ فروش شمش روی نیز، طی سال‌جاری با افزایش چشمگیری همراه بوده، به طوری که نرخ این محصول در بهار سال ۱۴۰۰، با افزایش ۱۴۶درصدی نسبت به متوسط سال، همراه بوده است. اما در نهایت مبنای قیمت‌گذاری این محصول بورس فلزات لندن است. این نرخ در حال حاضر، بیش از ۳هزار و ۴۰۰دلار است که با احتساب نرخ دلار نیمایی فعلی، به حدود ۹۰میلیون تومان به ازای هر تن خواهد شد.
روند حاشیه سود ناخالص صنعت نشان می‌دهد که از اواسط سال ۱۳۹۹، روند سود‌آوری شرکت رو به کاهش است. این روند به دلیل تورم در بخش مواد اولیه و رکود حاکم بر بازار فلز روی، در بازارهای جهانی طی همان مدت است.
بهای تمام‌شده
عمده بهای تمام‌شده شرکت، مواد اولیه است که تحت‌تاثیر نرخ، این مواد می‌تواند حاشیه سود خالص را کاهش دهد. عمده مواد اولیه شرکت خاک روی است که با نسبت مصرف ۱۵ تا ۲۰برابر مجموع تولید، مصرف می‌شود. با این تفاسیر و پیش‌بینی تولید ۹هزار تن شمش، انتظار می‌رود ۲۸۴هزار تن خاک روی در سال ۱۴۰۱ مورد استفاده قرار گیرد. شرکت در سال‌جاری، خاک روی خود را به مبلغ یک‌میلیون تومان به ازای هر تن خریداری کرده است.
زغال‌سنگ که یکی دیگر از مواد اولیه مورد استفاده شرکت است، حدود ۶برابر مجموع تولید شرکت مورد استفاده قرار می‌گیرد. با این تفاسیر پیش‌بینی می‌شود که بیش از ۷۳هزار و ۵۰۰تن زغال‌سنگ برای تولید محصولات شرکت، مصرف شود.
«کاما» یا همان شرکت باما، یکی از تامین‌کنندگان اصلی خاک روی «فروی» است. به طوری که شرکت باما در سال ۱۴۰۰، بیش از ۲۰درصد مواد اولیه ذوب روی اصفهان را تامین کرده است. «فروی»، در سال ۹۹، حدود ۱۷درصد مواد اولیه شرکت را از این شرکت خریداری کرده است.
یکی دیگر از شرکت‌هایی که «فروی» از آن خاک روی می‌خرد و بیش از ۱۷درصد مواد اولیه خود را به واسطه آن تامین می‌کند، شرکت تهیه و تولید مواد معدنی ایران است. سهم این شرکت از خاک روی «فروی» در سال ۹۹، حدود ۲۵درصد بوده است.
تامین‌کننده زغال‌سنگ «فروی» نیز کانی کربن طبس است که بیش از ۲۸درصد مواد اولیه شرکت را تامین می‌کند. سهم این شرکت نیز در تامین زغال‌سنگ «فروی» رو به کاهش بوده است.
خاک کم‌عیار دریافتی از شرکت باما بر مبنای قرارداد منعقده بلندمدت است که تغییرات LME و نرخ ارز و عیار خاک مبنای قیمت‌گذاری است. به عبارت دیگر، نرخ هر عیار به ازای هر کیلوگرم در ماه از حاصل‌ضرب میزان افزایش نرخ فلز روی در بورس فلزات لندن و میزان افزایش نرخ دلار نیمایی و نرخ هر عیار به ازای هر کیلوگرم در ماه گذشته به دست می‌آید.
یکی دیگر از هزینه‌هایی که در بهای تمام‌شده مورد توجه سهامداران قرار می‌گیرد، هزینه سربار است. «فروی» نیز مانند تمام شرکت‌های گروه فلزات اساسی، در گیرودار تامین انرژی ارزان برای تولید محصولات خود است. افزایش نرخ برق و گاز طبق مصوبات وزارت نیرو موجب افزایش بیش از ۲۷۸درصدی هزینه انرژی شده است. هزینه حقوق و دستمزد نیز در این صنعت مانند سایر صنایع با نیروهای کارگری، طبق مصوبه وزارت کار در سال‌جاری افزایش پیدا کرده است.
عمده هزینه‌های اداری، عمومی و فروش، هزینه حمل‌ونقل بوده که هزینه حمل‌ونقل مربوط به فروش داخلی را می‌توان به اندازه تورم و افزایش هزینه حمل‌ونقل محصولات صادراتی را می‌توان بر اساس نسبتی از فروش صادراتی افزایش داد.
