معاملات عمده سهام در بورس - ۷ دی ۹۱
مجید اسکندری
معاملات عمده در بورس اوراق بهادار به دو روش انجام می‌شود: عرضه عمده سهام از طریق کارگزاران به روش معمول معاملات و عرضه به صورت بلوک و خارج از سیستم معاملات عادی. در روش نخست، حجم بالایی از یک سهم توسط سهامدار مالک آن، عرضه می‌شود و در روش عدم قبل از عرضه، بین خریدار و فروشنده توافق‌هایی صورت می‌گیرد. این توافق‌ها درخصوص حجم معامله، قیمت سهام و زمان انجام معامله حاصل می‌شود و سپس معامله از طریق شبکه کارگزار انجام می‌شود. در روش اول، به طور معمول، پس از عرضه، قیمت سهام کاهش می‌یابد، زیرا هنگامی که عرضه سهام افزایش پیدا می‌کند، خریداران برای پایین آوردن قیمت، تقاضای خود را کاهش می‌دهند و فروشنده ناگزیر است قیمت را کاهش دهد، اما ممکن است بازار توان جذب سهام را نیز داشته باشد که در این صورت قیمت سهم کاهش نخواهد یافت.
معاملات عمده در بورس اوراق بهادار به دو روش انجام می‌شود: عرضه عمده سهام از طریق کارگزاران به روش معمول معاملات و عرضه به صورت بلوک و خارج از سیستم معاملات عادی. در روش نخست، حجم بالایی از یک سهم توسط سهامدار مالک آن، عرضه می‌شود و در روش عدم قبل از عرضه، بین خریدار و فروشنده توافق‌هایی صورت می‌گیرد. این توافق‌ها درخصوص حجم معامله، قیمت سهام و زمان انجام معامله حاصل می‌شود و سپس معامله از طریق شبکه کارگزار انجام می‌شود. در روش اول، به طور معمول، پس از عرضه، قیمت سهام کاهش می‌یابد، زیرا هنگامی که عرضه سهام افزایش پیدا می‌کند، خریداران برای پایین آوردن قیمت، تقاضای خود را کاهش می‌دهند و فروشنده ناگزیر است قیمت را کاهش دهد، اما ممکن است بازار توان جذب سهام را نیز داشته باشد که در این صورت قیمت سهم کاهش نخواهد یافت.
مجید اسکندری
معاملات عمده در بورس اوراق بهادار به دو روش انجام می‌شود: عرضه عمده سهام از طریق کارگزاران به روش معمول معاملات و عرضه به صورت بلوک و خارج از سیستم معاملات عادی. در روش نخست، حجم بالایی از یک سهم توسط سهامدار مالک آن، عرضه می‌شود و در روش عدم قبل از عرضه، بین خریدار و فروشنده توافق‌هایی صورت می‌گیرد. این توافق‌ها درخصوص حجم معامله، قیمت سهام و زمان انجام معامله حاصل می‌شود و سپس معامله از طریق شبکه کارگزار انجام می‌شود. در روش اول، به طور معمول، پس از عرضه، قیمت سهام کاهش می‌یابد، زیرا هنگامی که عرضه سهام افزایش پیدا می‌کند، خریداران برای پایین آوردن قیمت، تقاضای خود را کاهش می‌دهند و فروشنده ناگزیر است قیمت را کاهش دهد، اما ممکن است بازار توان جذب سهام را نیز داشته باشد که در این صورت قیمت سهم کاهش نخواهد یافت.همچنین اگر در زمان عرضه، اخبار خوبی از سهم منتشر شود، بازار بلافاصله آن را جذب خواهد کرد و در غیر این صورت افت قیمت ناشی از عرضه عمده، تداوم خواهد یافت. اما در روش دوم، خریداران به دنبال کسب کرسی مدیریت در شرکت هستند، به همین دلیل، سهام شرکت را می‌خرند و گاه ممکن است به قیمتی بالاتر از قیمت معمولی سهام (قیمت روی تابلو) باشد. دلیل این افزایش قیمت، آن است که مالک عرضه‌کننده، یکی از امتیازات شرکت را با فروش سهام آن از دست می‌دهد؛ بنابراین می‌خواهد امتیاز از دست رفته را با گران‌تر فروختن سهم، جبران کند. بنابراین در این معاملات، هر دو طرف باید منتفع شوند، به این منظور باید مبلغ اضافه پرداخت‌شده برای خرید سهم با امتیاز به‌دست آمده برابری کند و گرنه خریدار یا فروشنده متضرر می‌شود.
آشنایی با بازده و ریسک
بازده یک سهم، مجموعه مزایایی است که در یک سال به دارنده آن تعلق می‌گیرد. برای تعیین بازده باید نسبت کل مزایای حاصل از سرمایه‌گذاری در یک سال به مقدار سرمایه‌ای که برای کسب آن مزایای صرف‌شده را محاسبه کرد. مزایای یک سهم عبارت‌اند از: افزایش قیمت سهم نسبت به ابتدای سال، سود نقدی هر سهم، خرید حق تقدم و سهام جایزه. اما به دنبال بازدهی، مفهومی به نام «ریسک» مطرح می‌شود. ریسک به زبان ساده یعنی احتمال دست نیافتن به بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاری. یک سرمایه‌گذار انتظار دارد از افزایش قیمت هر سهم در پایان دوره و سود نقدی هر سهم بازدهی کسب کند؛ بنابراین ریسک یعنی احتمال تحقق نیافتن یکی از این دو مورد. به عبارت دیگر کاهش قیمت سهم یا عدم سوددهی یا عدم‌تحقق سود پیش‌بینی‌شده سهم که این موارد موجب می‌شود یک سهم با افزایش عرضه و کاهش قیمت در بازار روبه‌رو شود. بنابراین شرکت‌ها همواره سعی میکنند پیش‌بینی‌های خود را محقق سازند و هنگامی که با مشکل مواجه می‌شوند برای تحقق پیش‌بینی‌ها، دارایی‌های غیرعملیاتی مانند زمین و ... را می‌فروشند و سود شناسایی میکنند. ریسک دو نوع است: سیستماتیک و غیرسیستماتیک. ریسک غیرسیستماتیک، ریسکی است که می‌توان آن را با روش‌های مختلف، کاهش داد مانند کاهش ریسک از طریق فروش دارایی‌های غیرعملیاتی و تغییر روش‌های مالی و ...
اما ریسک سیستماتیک به مجموعه عواملی گفته می‌شود که با اقتصاد کلان مرتبط است و موجب افت قیمت همه سهم‌ها در بازار می‌شود. این نوع ریسک را نمی‌توان با روش‌های یادشده بالا کاهش داد. مهم‌ترین ریسک‌های سیستماتیک عبارت‌اند از: تحولات سیاسی و اقتصادی، چرخه‌های تجاری، تورم، بیکاری و ...
نرخ بازده مورد انتظار
نرخ بازده مورد انتظار از سرمایه‌گذاری شامل دو جزء اصلی است که عبارت‌اند از:
۱- نرخ بازده بدون ریسک : نرخی است که از سرمایه‌گذاری روی دارایی‌های مالی بدون ریسک مانند اوراق مشارکت به دست می‌آید شامل پرداخت اصل سرمایه و سود آن است.
2- پاداش سرمایه‌گذاری: این پاداش به دلیل چشم‌پوشی از سرمایه‌گذاری بی‌خطر به سرمایه‌گذار پرداخت می‌شود و شامل پاداش ورشکستگی، پاداش از دست دادن نقدینگی، پاداش سررسید بهره و پاداش نوسانات نرخ ارز است.
به عبارت دیگر یک سرمایه‌گذار ممکن است در روند سرمایه‌گذاری خود در یک شرکت، ورشکسته شود، سرمایه خود را از دست بدهد، از سود بانکی سرمایه خود محروم شود و نتواند در بازار ارز فعالیت کند، سپس برای جبران این موارد باید به او پاداش داده شود.
مجموعه عوامل یادشده، بازده مورد انتظار سرمایه‌گذار را تشکیل می‌دهد، البته نرخ این بازدهی برای افراد مختلف، متفاوت است، زیرا همگان شرایط انجام سرمایه‌گذاری در همه بخش‌ها را ندارند.
تشکیل سبد سهام
یکی از عواملی که می‌تواند به موفقیت یک سرمایه‌گذار منتهی شود، تنوع در نحوه سرمایه‌گذاری در شرکت‌ها است. مثل معروف «همه تخم‌مرغ‌ها را در یک سبد نگذارید.» کاربردی‌ترین جمله در این خصوص است. تنوع در سرمایه‌گذاری می‌تواند به شکل تنوع در شرکت‌ها یا تنوع در صنایع باشد، البته باید توجه داشت سرمایه‌گذاری در چند شرکت که در یک صنعت فعالیت میکنند یا شرکت‌هایی که در صنایع مشابه فعال هستند، تنوع در سرمایه‌گذاری نیست، بلکه باید در حد امکان سعی شود شرکت‌ها و صنایعی برای سرمایه‌گذاری انتخاب شوند که کمترین وابستگی را به هم داشته باشند. در این حالت اگر در یک شرکت یا صنعت اتفاق ناگواری رخ دهد، دیگر شرکت‌ها و صنایع فرصت خواهند داشت که آن اتفاق را جبران کنند.
انتخاب سبد سهام به میزان علاقه، اطلاعات و توان سرمایه‌گذاری افراد بستگی دارد. توصیه می‌شود برای این کار حتما با کارشناسان مختلف مشورت کنید و سعی کنید سبد انتخابی شما، بزرگ‌تر باشد. در غیر این صورت از انتخاب سبد بزرگ، خودداری کنید.
منبع: کتاب راز و رمز‌های موفقیت در بورس اوراق بهادار
بازتاب
مسئولان سایت همینا پس از درج پرونده‌ای در خصوص سایت‌های اینترنتی که به فروش کالا در ایران می‌پردازند، توضیحاتی را برای روزنامه ارسال کردند که در ادامه می‌آید:
با توجه به مطلب مندرجه در صفحات ۳۸، ۳۹ و ۴۰ هفته نامه ی شماره ۲۰ دنیای اقتصاد در تاریخ ۹ آذرماه، به عنوان تیم مدیریت وب سایت همینا لازم میدانیم درباره ی مطالبی که به سایت همینا نسبت داده شده است تذکر داده و درخواست اصلاح این مطالب و درج تکذیبیه داشته باشم.
شما سایت همینا را در رده ی سایت هایی که صرفا یک سایت نیازمندی یا سایت فروشگاهی هستند قرار داده اید. در صورتی که فعالیت سایت همینا هیچ ارتباط و شباهتی به این سایت ها ندارد. سایت همینا در رده ی سایت هایی ذکر شده است که کالاهای فروخته شده در آنها مشخص نیست و کالاهای قدیمی در صفحه اول آنها مشاهده می شود که چنین موردی در سایت همینا وجود ندارد و تمام کالاهای فروخته شده به سرعت از سایت حذف می شوند.
در پایان مطلب ذکر نمودهاید که خرید و فروش در این سایت ها رایگان است. لازم به ذکر است که خرید و فروش در همینا رایگان نیست و فروشندگان بابت فروش کالا کارمزد پرداخت میکنند. متاسفانه در این مطلب که با قصد معرفی سایت دیگری نوشته شده است، سایت همینا درست معرفی نشده و مطالب اشتباه به آن نسبت داده شده است. فعالیت سایت همینا و نحوه ی خرید و فروش ها در آن کاملا با سایر سایت های خرید و فروش اجناس متفاوت است و همینا علاوه بر این که اولین سایت خرید و فروش اینترنتی است که در ۲۷ مهر ۸۹ فعالیت خود را اغاز کرده است، نحوه ی فعالیت متفاوتی هم با سایر سایت ها دارد که با مطالعه راهنما و درباره ی ما در سایت کاملا مشهود است.
این امر که نحوه ی فعالیت سایت همینا پیش از نوشتن این مطلب بررسی نشده است کاملا مشهود است.
معاملات عمده در بورس اوراق بهادار به دو روش انجام می‌شود: عرضه عمده سهام از طریق کارگزاران به روش معمول معاملات و عرضه به صورت بلوک و خارج از سیستم معاملات عادی. در روش نخست، حجم بالایی از یک سهم توسط سهامدار مالک آن، عرضه می‌شود و در روش عدم قبل از عرضه، بین خریدار و فروشنده توافق‌هایی صورت می‌گیرد. این توافق‌ها درخصوص حجم معامله، قیمت سهام و زمان انجام معامله حاصل می‌شود و سپس معامله از طریق شبکه کارگزار انجام می‌شود. در روش اول، به طور معمول، پس از عرضه، قیمت سهام کاهش می‌یابد، زیرا هنگامی که عرضه سهام افزایش پیدا می‌کند، خریداران برای پایین آوردن قیمت، تقاضای خود را کاهش می‌دهند و فروشنده ناگزیر است قیمت را کاهش دهد، اما ممکن است بازار توان جذب سهام را نیز داشته باشد که در این صورت قیمت سهم کاهش نخواهد یافت.همچنین اگر در زمان عرضه، اخبار خوبی از سهم منتشر شود، بازار بلافاصله آن را جذب خواهد کرد و در غیر این صورت افت قیمت ناشی از عرضه عمده، تداوم خواهد یافت. اما در روش دوم، خریداران به دنبال کسب کرسی مدیریت در شرکت هستند، به همین دلیل، سهام شرکت را می‌خرند و گاه ممکن است به قیمتی بالاتر از قیمت معمولی سهام (قیمت روی تابلو) باشد. دلیل این افزایش قیمت، آن است که مالک عرضه‌کننده، یکی از امتیازات شرکت را با فروش سهام آن از دست می‌دهد؛ بنابراین می‌خواهد امتیاز از دست رفته را با گران‌تر فروختن سهم، جبران کند. بنابراین در این معاملات، هر دو طرف باید منتفع شوند، به این منظور باید مبلغ اضافه پرداخت‌شده برای خرید سهم با امتیاز به‌دست آمده برابری کند و گرنه خریدار یا فروشنده متضرر می‌شود.
آشنایی با بازده و ریسک
بازده یک سهم، مجموعه مزایایی است که در یک سال به دارنده آن تعلق می‌گیرد. برای تعیین بازده باید نسبت کل مزایای حاصل از سرمایه‌گذاری در یک سال به مقدار سرمایه‌ای که برای کسب آن مزایای صرف‌شده را محاسبه کرد. مزایای یک سهم عبارت‌اند از: افزایش قیمت سهم نسبت به ابتدای سال، سود نقدی هر سهم، خرید حق تقدم و سهام جایزه. اما به دنبال بازدهی، مفهومی به نام «ریسک» مطرح می‌شود. ریسک به زبان ساده یعنی احتمال دست نیافتن به بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاری. یک سرمایه‌گذار انتظار دارد از افزایش قیمت هر سهم در پایان دوره و سود نقدی هر سهم بازدهی کسب کند؛ بنابراین ریسک یعنی احتمال تحقق نیافتن یکی از این دو مورد. به عبارت دیگر کاهش قیمت سهم یا عدم سوددهی یا عدم‌تحقق سود پیش‌بینی‌شده سهم که این موارد موجب می‌شود یک سهم با افزایش عرضه و کاهش قیمت در بازار روبه‌رو شود. بنابراین شرکت‌ها همواره سعی میکنند پیش‌بینی‌های خود را محقق سازند و هنگامی که با مشکل مواجه می‌شوند برای تحقق پیش‌بینی‌ها، دارایی‌های غیرعملیاتی مانند زمین و ... را می‌فروشند و سود شناسایی میکنند. ریسک دو نوع است: سیستماتیک و غیرسیستماتیک. ریسک غیرسیستماتیک، ریسکی است که می‌توان آن را با روش‌های مختلف، کاهش داد مانند کاهش ریسک از طریق فروش دارایی‌های غیرعملیاتی و تغییر روش‌های مالی و ...
اما ریسک سیستماتیک به مجموعه عواملی گفته می‌شود که با اقتصاد کلان مرتبط است و موجب افت قیمت همه سهم‌ها در بازار می‌شود. این نوع ریسک را نمی‌توان با روش‌های یادشده بالا کاهش داد. مهم‌ترین ریسک‌های سیستماتیک عبارت‌اند از: تحولات سیاسی و اقتصادی، چرخه‌های تجاری، تورم، بیکاری و ...
نرخ بازده مورد انتظار
نرخ بازده مورد انتظار از سرمایه‌گذاری شامل دو جزء اصلی است که عبارت‌اند از:
۱- نرخ بازده بدون ریسک : نرخی است که از سرمایه‌گذاری روی دارایی‌های مالی بدون ریسک مانند اوراق مشارکت به دست می‌آید شامل پرداخت اصل سرمایه و سود آن است.
2- پاداش سرمایه‌گذاری: این پاداش به دلیل چشم‌پوشی از سرمایه‌گذاری بی‌خطر به سرمایه‌گذار پرداخت می‌شود و شامل پاداش ورشکستگی، پاداش از دست دادن نقدینگی، پاداش سررسید بهره و پاداش نوسانات نرخ ارز است.
به عبارت دیگر یک سرمایه‌گذار ممکن است در روند سرمایه‌گذاری خود در یک شرکت، ورشکسته شود، سرمایه خود را از دست بدهد، از سود بانکی سرمایه خود محروم شود و نتواند در بازار ارز فعالیت کند، سپس برای جبران این موارد باید به او پاداش داده شود.
مجموعه عوامل یادشده، بازده مورد انتظار سرمایه‌گذار را تشکیل می‌دهد، البته نرخ این بازدهی برای افراد مختلف، متفاوت است، زیرا همگان شرایط انجام سرمایه‌گذاری در همه بخش‌ها را ندارند.
تشکیل سبد سهام
یکی از عواملی که می‌تواند به موفقیت یک سرمایه‌گذار منتهی شود، تنوع در نحوه سرمایه‌گذاری در شرکت‌ها است. مثل معروف «همه تخم‌مرغ‌ها را در یک سبد نگذارید.» کاربردی‌ترین جمله در این خصوص است. تنوع در سرمایه‌گذاری می‌تواند به شکل تنوع در شرکت‌ها یا تنوع در صنایع باشد، البته باید توجه داشت سرمایه‌گذاری در چند شرکت که در یک صنعت فعالیت میکنند یا شرکت‌هایی که در صنایع مشابه فعال هستند، تنوع در سرمایه‌گذاری نیست، بلکه باید در حد امکان سعی شود شرکت‌ها و صنایعی برای سرمایه‌گذاری انتخاب شوند که کمترین وابستگی را به هم داشته باشند. در این حالت اگر در یک شرکت یا صنعت اتفاق ناگواری رخ دهد، دیگر شرکت‌ها و صنایع فرصت خواهند داشت که آن اتفاق را جبران کنند.
انتخاب سبد سهام به میزان علاقه، اطلاعات و توان سرمایه‌گذاری افراد بستگی دارد. توصیه می‌شود برای این کار حتما با کارشناسان مختلف مشورت کنید و سعی کنید سبد انتخابی شما، بزرگ‌تر باشد. در غیر این صورت از انتخاب سبد بزرگ، خودداری کنید.
منبع: کتاب راز و رمز‌های موفقیت در بورس اوراق بهادار
بازتاب
مسئولان سایت همینا پس از درج پرونده‌ای در خصوص سایت‌های اینترنتی که به فروش کالا در ایران می‌پردازند، توضیحاتی را برای روزنامه ارسال کردند که در ادامه می‌آید:
با توجه به مطلب مندرجه در صفحات ۳۸، ۳۹ و ۴۰ هفته نامه ی شماره ۲۰ دنیای اقتصاد در تاریخ ۹ آذرماه، به عنوان تیم مدیریت وب سایت همینا لازم میدانیم درباره ی مطالبی که به سایت همینا نسبت داده شده است تذکر داده و درخواست اصلاح این مطالب و درج تکذیبیه داشته باشم.
شما سایت همینا را در رده ی سایت هایی که صرفا یک سایت نیازمندی یا سایت فروشگاهی هستند قرار داده اید. در صورتی که فعالیت سایت همینا هیچ ارتباط و شباهتی به این سایت ها ندارد. سایت همینا در رده ی سایت هایی ذکر شده است که کالاهای فروخته شده در آنها مشخص نیست و کالاهای قدیمی در صفحه اول آنها مشاهده می شود که چنین موردی در سایت همینا وجود ندارد و تمام کالاهای فروخته شده به سرعت از سایت حذف می شوند.
در پایان مطلب ذکر نمودهاید که خرید و فروش در این سایت ها رایگان است. لازم به ذکر است که خرید و فروش در همینا رایگان نیست و فروشندگان بابت فروش کالا کارمزد پرداخت میکنند. متاسفانه در این مطلب که با قصد معرفی سایت دیگری نوشته شده است، سایت همینا درست معرفی نشده و مطالب اشتباه به آن نسبت داده شده است. فعالیت سایت همینا و نحوه ی خرید و فروش ها در آن کاملا با سایر سایت های خرید و فروش اجناس متفاوت است و همینا علاوه بر این که اولین سایت خرید و فروش اینترنتی است که در ۲۷ مهر ۸۹ فعالیت خود را اغاز کرده است، نحوه ی فعالیت متفاوتی هم با سایر سایت ها دارد که با مطالعه راهنما و درباره ی ما در سایت کاملا مشهود است.
این امر که نحوه ی فعالیت سایت همینا پیش از نوشتن این مطلب بررسی نشده است کاملا مشهود است.
ارسال نظر