سمت وسوی تکنیکالی دلار و نفت

به نظر می‌رسد با توجه به رابطه معکوس قیمت نفت و دلار که در شماره‌های قبل به آن اشاره شد‌، افت قیمت نفت مانع کاهش قیمت دلار در بازار داخلی باشد همچنین با تقویت شاخص دلار و نشست این هفته فدرال رزرو برای تعیین نرخ بهره و افت ارزش ارزهای منطقه، فضای روانی برای افزایش تقاضای آربیتراژ در بازار ارز به وجود آمده است.

به گزارش اقتصادنیوز همچنین شاهد تداوم تقاضا با نزدیک شدن به ماه ژانویه هستیم. افزایش فعالیت سفته‌بازان در نرخ‌های کنونی، عامل دیگر رشد تقاضا بود. اما در شرایط کنونی و با توجه به نزدیک شدن در بستن پرونده PMD و رفع تحریم‌ها‌، نوسان شدید نرخ دلار دور از انتظار است و به نوعی عوامل تحریک تقاضا همچون ریزش قیمت نفت، رشد ایندکس دلار و تقاضای آربیتراژی و همچنین تقاضای ماه ژانویه و عوامل محرک عرضه همچون صحبت های ولی الله سیف، اجرایی شدن برجام و کنترل نرخ ارز توسط بانک مرکزی، برای هفته آینده عرضه و تقاضا در تعادل باشد.

نکته جالب توجه تاکید مجدد رئیس کل بانک مرکزی در روزهای گذشته در مورد تک نرخی کردن ارز و کاهش قیمت آن، چشم‌انداز تعدیل دلار را در میان مدت ترسیم می‌کند که هر چند با شرایط فعلی اقتصاد مغایرت دارد.

تحلیل تکنیکال دلار
به نظر می‌رسد با توجه به حمایت دلار در سطح ۳۶۱۰ تومان تا وقتی بالای این سطح باشد دلار بین ۳۶۱۰ الی ۳۶۵۵ تومان در نوسان باشد.
جدول زیر نگاهی به پیش‌بینی افزایش نرخ بهره در آمریکا با ضرایب احتمال آن است.



تحلیل هفتگی نفت
بررسی اجمالی بازار جهانی نفت خام - دسامبر ۲۰۱۵: بهای نفت خام در هفته گذشته با افت بسیار به سطح ۳۵ دلاری کاهش یافت که پایین‌ترین رقم طی هفت سال گذشته به شمار می آید. عرضه بسیار گسترده نفت خام توسط کشورهای تولیدکننده؛ ارزش این محصول را از ماه ژوئن سال گذشته میلادی تاکنون به یک‌سوم تقلیل داده است. کاهش بهای نفت خام، بازارهای جهانی سهام را نیز تحت تاثیر خود قرار داده است که از دلایل آن می‌توان به افت قیمت سهام شرکت‌های بزرگ نفتی اشاره کرد.

تشدید روند کاهشی بهای نفت خام پس از تصمیم اوپک در روز جمعه مبنی بر عدم کاهش تولید و حفظ آن نزدیک رکوردهای بالای گذشته به‌رغم تشدید مازاد عرضه به وقوع پیوست. بازار انتظار داشت اوپک پس از نشست روز جمعه سقف جدید تولید را اعلام نماید اما به گفته تحلیلگران موسسه بارکلی کپیتال، اختلاف بین اعضا موجب عدم اعلام هرگونه محدودیت در تولید شد. اوپک در شرایط کنونی گرفتار دو دستگی میان کشورهای تولیدکننده است. از یک طرف عربستان سعودی به همراه متحدان قدرتمند خود با افزایش تولید، به قیمت های پایین دامن زده و از طرف دیگر، کشورهایی مانند نیجریه، ونزوئلا برای تقویت اقتصاد خود، نیازمند قیمت بالای این محصول هستند.

عربستان سعودی به منظور تعادل بودجه خود نیازمند نفت ۱۰۰ دلاری است اما این کشور که بزرگترین صادرکننده نفت خام در جهان به حساب می‌آید به دلیل تهدید عرضه نامتعارف برخی منابع نفتی از جمله شیل آمریکا، اقدام به تاراج منابع خود کرده است. مدیر اجرایی شرکت آرامکو عربستان، امین ناصر، در یک کنفرانس خبری در روز دوشنبه اعلام کرد با کاهش عرضه غیرمتعارف نفت خام، بهای این محصول در ابتدای سال آینده میلادی تعدیل خواهد شد.

کاهش بهای نفت خام از سال گذشته میلادی همزمان با رونق نفت شیل آمریکا و ربودن سهم اوپک توسط ایالات متحده آمریکا و در نتیجه ایجاد مازاد عرضه در بازار، آغاز شد. در حال حاضر، از یک طرف اوپک قصد کاهش عرضه ندارد بلکه در نظر دارد با حفظ سطوح تولیدی خود، مجددا سهم بازار را باز پس گیرد و از طرف دیگر، سطح تولید نفت آمریکا به‌رغم کاهش در ماه‌های اخیر، نزدیک رکوردهای بالا حفظ شده و در برخی موارد نیز روند افزایشی به خود گرفته است. به عنوان مثال، سطح تولیدات ایالات متحده آمریکا در هفته گذشته اندکی افزایش یافته است.




تولید نفت خام در ایالات متحده آمریکا
بنابر پیش بینی گلدمن ساکس؛ تولید نفت خام در این کشور در سال آینده میلادی به دلیل کاهش تعداد چاه‌های نفت به ۶۵۰۰۰ بشکه در روز خواهد رسید. در راستای کاهش تولید ایالات متحده آمریکا، آمارهای Baker Hughes در ماه نوامبر نشان می‌دهد تعداد چاه های نفت این کشور از ۷۶۰ حلقه به ۳۱ حلقه (بر مبنای ماهانه) تقلیل یافته است.

با توجه به آمار منتشر شده توسط آژانس بین‌المللی انرژی، میزان موجودی نفت خام در شرایط کنونی در حدود ۳ میلیارد بشکه است و برخی مناطق از جمله Gulf Coast در ایالات متحده آمریکا، منتظر تخلیه بنادر خود هستند.

علاوه بر موارد ذکر شده در بالا، محیط اقتصادی حاکم بر جهان نیز کمکی به بهبود روند نفت خام ننموده است چون شرایط اقتصادی کشورهایی نظیر ایالات متحده آمریکا، اندکی بهبود یافته و سایر مناطق جهان نیز با کندی رشد اقتصادی دست به گریبانند. به عنوان مثال کاهش رشد اقتصادی چین عامل منفی برای مواد خام نظیر نفت تلقی می‌شود. در گذشته رشد انفجاری چین به تقویت تقاضای این محصول کمک کرد حتی کارشناسان انتظار قیمت های ۲۰۰ دلاری را داشتند اما افت قیمت‌ها به کمتر از ۳۸ دلار به همراه آشفتگی بازارهای مالی جهان، نگرانی‌ها را در مورد چین افزایش داده است.

همچنین چشم‌انداز افزایش نرخ بهره در ایالات متحده آمریکا موجب تقویت دلار در برابر سایر ارزهای خارجی شده است. از آنجاییکه قیمت نفت به دلار است این امر به کاهش بهای تمام شده نفت خام منجر شده است.

قیمت‌های پایین نفت خام ممکن است افزایش نرخ‌های بهره را محدود نماید یا اینکه به تاخیر بیاندازد. به عنوان مثال بانک مرکزی بریتانیا نرخ بهره ۰.۱- درصد را پذیرفته است که کمتر از پیش بینی‌ها است. تحلیلگران معتقدند افت بهای نفت خام، موجب می‌شود فدرال‌رزرو در اواخر این ماه، بهای استقراض را افزایش دهد که این رویداد اولین سیاست انقباضی بانک مرکزی آمریکا از سال ۲۰۰۶ میلادی تا کنون به شمار می‌آید. این اقدام، عامل کاهشی برای نفت خام تلقی می‌شود.

بهای نفت خام در حال حاضر ۶۰ درصد کمتر از سطوح قیمتی تابستان گذشته است. در این سطوح قیمتی، تولید سودآور نیست اما به گفته تحلیلگران، قیمت‌ها ممکن است افت بیشتری را نیز تجربه نماید. بررسی تحلیلگران و سرمایه گذاران CNBC نشان می‌دهد تنها ۲۱ درصد کارشناسان معتقد هستند قیمت نفت در سال جاری میلادی به کف قیمتی خود خواهد رسید. ۴۶ درصد بر این اعتقادند که بازار در نیمه ابتدایی سال ۲۰۱۶ با کف قیمتی روبه رو خواهد شد چون در آن زمان تولیدات نفتی ایران پس از رفع تحریم‌های بین‌المللی علیه این کشور، به بازارهای جهانی روانه می‌گردد. با فرض آنکه تحریم‌های هسته‌ای ایران در اواخر زمستان یا اوایل بهار برداشته شود، این کشور پتانسیل تزریق ۴۰۰،۰۰۰ بشکه نفت خام در روز را خواهد داشت. بازار جهانی نفت خام در شرایط کنونی با مازاد عرضه ۲ میلیون تنی مواجه است. این درحالی است که به گفته وزیر نفت ایران؛ این کشور در نظر دارد سطح تولیدات خود را به یک میلیون بشکه در روز افزایش دهد. این امر عرضه را افزایش داده و موجبات افت بیشتر قیمت ها را فراهم خواهد نمود.

به اعتقاد کارشناسان، قیمت جهانی نفت در صورت عدم رعایت سهمیه رسمی تولید توسط کشورهای عضو اوپک، به ۲۰ دلار در هر بشکه سقوط خواهد کرد.

گزارش فاندامنتال چشم‌انداز قیمت نفت خام سبک درهفته پیش رو (از ۲۳ آذر تا ۲۷ آذر )
معامله‌گران نفت خام با کاهش قیمت های نفت خام سبک WTI به ۳۵.۳۵ دلار در هر بشکه، که بیش از ۱۱ درصد اُفت در طول هفته بود، به دنبال بازاری امن‌تر هستند. نفت خام برنت هم، همراه با نفت خام سبک WTI به ۳۷.۷۱ رسید که پایین‌ترین مقدار در هفت سال گذشته است. نفت خام برنت در سال جاری ۳۹ درصد کاهش یافته است و در ماه جاری هم ۱۶ درصد کاهش یافته است. سرمایه گذاران نگران این هستند که اُفت شدید قیمت‌های نفت و سایر کالاها، نشانه‌ای از ضعف اقتصاد جهانی باشد، به خصوص ضعف اقتصاد چین، و این بر سود‌آوری تولید‌کنندگان بزرگ انرژی و عرضه‌کنندگان مواد خام و شرکت‌های وابسته تاثیر منفی خواهد گذاشت.

مشکلات در بازار نفت از وقتی شروع شد که آژانس بین‌المللی انرژی اعلام کرد که مازاد عرضه نفت تا اواخر سال بعد، به خاطر تضعیف تقاضا ادامه خواهد داشت. نفت خام آمریکا با کاهش ۱.۱۴ دلاری یا ۳ درصد، در ۳۵.۶۲ دلار در هر بشکه، در بازار نیویورک بسته شد. در یک و نیم سال گذشته این روند نزولی ادامه داشته است و حالا در کمترین سطح قیمتی از اوایل سال ۲۰۰۹ قرار دارد.

قیمت‌های نفت برنت و نفت خام سبک WTI را به اندازه ۵ درصد در یک روز پایین آمدند. هر دو کالای اساسی بعد از عدم توافق اعضای سازمان اوپک، در طول یک هفته به اندازه ۱۰ درصد کاهش یافتند، که منجر به ترس از مازاد عرضه با افزایش تولید و بدون در نظر گرفتن قیمت‌ها می‌شود.

قراردادهای آتی برنت هم به زیر ۳۸ دلار در هر بشکه رسید که اولین بار از سال ۲۰۰۸ است، در حالی که WTI به زیر ۳۵ دلار رسید، که به سرعت در حال رسیدن به کمینه قیمتی ۳۲.۴۰ دوران بحران مالی جهانی است.

در حالی که تقاضاهای خرید نفت خام نشانه هایی از ضعیف شدن دارد، ولی چنین چیزی را برای تولیدکنندگان سازمان اوپک نمی‌توان ادعا کرد. در عبارتی که IEA با عنوان مازاد عرضه بی امان از آن یاد می‌کند، عرضه نفت از ۱.۸ میلیون بشکه در روز هم عبور کرد، که بیشتر از سال گذشته است.

اوپک به طور موثری تولید نفت خود را ادامه می‌دهد، این رویه از زمانی شروع شده است که عربستان سعودی، در حدود یک سال پیش سایر اعضای اوپک را متقاعد کرد، تا از کاهش تولید نفت خوداری کنند و از سهم بازاری این سازمان در برابر تولیدات سریع نفت شیل آمریکا (shale) و روسیه محافظت کنند.

تصمیم عربستان در اوایل ماه جاری مبنی بر از میان برداشتن سقف تولیدی ۳۰ میلیون بشکه در روز اوپک - که به دفعات زیادی توسط اعضا نادیده گرفته می‌شد - نشان داد که این سازمان به دنبال از میان برداشتن سایر تولید‌کنندگان غیر عضو اوپک از این صنعت است.

تحلیل تکنیکال نفت برنت
با توجه به نمودار زیر و شکسته شدن سطح حمایتی ۴۲ دلار در نفت برنت احتمال کاهش قیمت این نفت تا سطح حمایتی ۳۵ الی ۳۶ دلاری وجود دارد. این
سطح از نظر تکنیکال سطح حمایتی ما جوری به حساب می‌آید و با توجه به اشباع فروش بودن شاخص RSI احتمال حمایت قیمتی از نفت در این سطح وجود دارد.




جمع‌بندی و نتیجه‌گیری تحلیل نفت
تشدید روند کاهشی بهای نفت خام پس از تصمیم اوپک در روز جمعه مبنی بر عدم کاهش تولید و حفظ آن نزدیک رکوردهای بالای گذشته به‌رغم تشدید مازاد عرضه به وقوع پیوست. بازار انتظار داشت اوپک پس از نشست روز جمعه سقف جدید تولید را اعلام نماید اما به گفته تحلیلگران موسسه بارکلی کپیتال، اختلاف بین اعضا موجب عدم اعلام هرگونه محدودیت در تولید شد. اوپک در شرایط کنونی گرفتار دو دستگی میان کشورهای تولیدکننده است. از یک طرف عربستان سعودی به همراه متحدان قدرتمند خود با افزایش تولید، به چشم‌انداز ریزشی قیمت نفت دامن زده‌اند. اوپک به طور موثری تولید نفت خود را ادامه می‌دهد، این رویه از زمانی شروع شده است که عربستان سعودی، در حدود یک سال پیش سایر اعضای اوپک را متقاعد کرد، تا از کاهش تولید نفت خوداری کنند و از سهم بازاری این سازمان در برابر تولیدات سریع نفت شیل آمریکا (shale) و روسیه محافظت کنند.

از طرف تقاضا هم نشست این هفته فدرال‌رزرو با توجه به پیش بینی ۷۴‌درصدی افزایش نرخ بهره در آمریکا و رشد ایندکس دلار منجر به کاهش تقاضا خواهد شد بنابراین از نظر تکنیکالی احتمال کاهش قیمت نفت خام به سطح ۳۲-۳۳ دلاری ونفت برنت به سطح ۳۵-۳۶ دلاری وجود دارد اما از نظر روانی و تکنیکال این سطح قیمتی تراز حمایتی معناداری در کوتاه مدت به حساب می‌آید. در پایان خاطر نشان می‌شوم پس از نشست‌ فدرال و نزدیک شدن ماه ژانویه و تقاضای فصلی برای نفت احتمال افزایش تقاضا برای این محصول از اوایل ژانویه وجود دارد که می‌تواند به طور مقطعی باعث بهبود قیمت نفت شود.