تکنیکالیست‌ها با پیش‌بینی روند صعودی بازار تاکید کردند
تلاش سخت شاخص برای تثبیت در کانال ۶۰ هزار
گروه بورس- هدیه لطفی: باوجود آنکه تلاش شاخص بورس تهران برای عبور از مرز ۶۰ هزار واحد سرانجام در روز شنبه به نتیجه رسید اما معامله‌گران در بازار روز یکشنبه عقب‌نشینی دوباره‌ای را شاهد بودند. جدال شاخص با مرز روانی ۶۰ هزار واحد طی هفته گذشته نیز قابل مشاهده بود که با خوش‌بینی بازار به وزرای اقتصادی و به خصوص وزیر نفت که احیای گروه پتروشیمی را رقم زد این امر سرانجام در روز شنبه محقق شد. با این حال افت شاخص در بازار دیروز که با عرضه‌های سنگینی همراه بود همچنان عبور از مرز روانی ۶۰ هزار واحدی را دشوار نشان می‌دهد.
گروه بورس- هدیه لطفی: باوجود آنکه تلاش شاخص بورس تهران برای عبور از مرز ۶۰ هزار واحد سرانجام در روز شنبه به نتیجه رسید اما معامله‌گران در بازار روز یکشنبه عقب‌نشینی دوباره‌ای را شاهد بودند. جدال شاخص با مرز روانی ۶۰ هزار واحد طی هفته گذشته نیز قابل مشاهده بود که با خوش‌بینی بازار به وزرای اقتصادی و به خصوص وزیر نفت که احیای گروه پتروشیمی را رقم زد این امر سرانجام در روز شنبه محقق شد. با این حال افت شاخص در بازار دیروز که با عرضه‌های سنگینی همراه بود همچنان عبور از مرز روانی ۶۰ هزار واحدی را دشوار نشان می‌دهد. هرچند تحلیلگران معتقدند با ادامه جو مثبت و خوش‌بینی معامله‌گران به برنامه‌های دولت جدید عبور شاخص بورس از مرز ۶۰ هزار واحد در کوتاه‌مدت محقق خواهد شد و تثبیت آن در این مرز راه را برای صعود قیمت‌ها فراهم می‌کند. مرز روانی ۶۰ هزار واحد
احسان حاجی از تحلیلگران تکنیکی بازار سرمایه با اشاره به تلاش شاخص برای عبور از مرز ۶۰ هزار واحد اظهار کرد: هفته گذشته با نزدیک شدن شاخص به محدوده ۶۰ هزار واحد از حجم خرید در بازار کاسته شد و حتی روزهای منفی شاخص را نیز شاهد بودیم. وی ادامه داد: بعد از تعیین تکلیف وزرای کابینه دولت و رای اعتماد پرقدرت نمایندگان مجلس به وزیر اقتصاد که مهم‌ترین شخص تاثیرگذار در تصمیم سرمایه‌گذاران بازار خواهد بود، نه تنها عکس‌العمل مثبت و رشد درخواست‌های خرید در روز شنبه رخ نداد بلکه با تشکیل و افزایش صف‌های فروش در روز ابتدایی هفته وضعیت نامطلوبی به وجود آمد و چنانچه چند شرکت بزرگ نظیر تاپیکو یا فارس به داد شاخص نرسیده بودند نمودار شاخص، حرکت منفی را برای خود به ثبت می‌رساند. حاجی در ادامه افزود: با گذر از مقاومت ۵۵ هزار واحدی همانطور که در مصاحبه قبلی نیز عنوان شده بود محدوده قابل توجه برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران خرد و کلان مرز روانی ۶۰ هزار بود. به هرحال یکی از دلایل عمده این عکس العمل را می‌توان برخورد دماسنج بازار به مرز روانی مزبور و تغییر جزئی در انتظارات کوتاه مدت سرمایه‌گذاران عنوان کرد. این تحلیلگر در ادامه ورود بورس به کانال ۶۰ هزار واحدی را از منظر تکنیکال مورد بررسی قرار داد و گفت: همانطور که در نمودار شماره یک مشخص است وضعیت شاخص در برخورد به این محدوده خیلی مناسب ارزیابی نمی‌شود؛ حرکت شاخص نشان می‌دهد که در شرایط حاضر انتظارات افزایشی از قیمت سهام شرکت‌ها دستخوش اندک تغییراتی البته در کوتاه‌مدت شده است. حاجی ادامه داد: البته برخورد به این محدوده روانی در شاخص مقارن شده است با روزهای پایانی ماه که زمان تسویه حساب معامله‌گران اعتباری در کارگزاری‌ها است؛ همانطور که می‌دانید اعتباری که کارگزاری‌ها در طول هر ماه به مشتریان شناخته شده خود می‌دهند تا پایان هر ماه شمسی مهلت تسویه نقدی دارد و طبیعتا بسیاری از سهامی که در ابتدای ماه خریداری شده است در ۳ روز پایانی ماه در معرض فروش قرار می‌گیرند تا وجه حاصل از فروش آن بابت تسویه اعتبار اخذ شده پرداخت شود. وی خاطرنشان کرد: همین امر به صورت ادواری روزهای نه چندان گرمی را در پایان هر ماه برای شاخص رقم میزند.
رونق در انتظار بازار سرمایه
این تکنیکالیست پشت سر گذاشتن بحث‌های رای اعتماد به کابینه را از عوامل تاثیرگذار بر بورس دانست و افزود: از یک طرف نمایندگان مجلس شورای اسلامی روز پنج شنبه با اعتماد و رای استثنایی که به وزیر اقتصاد دولت نشان دادند خیال سرمایه‌گذاران و فعالان اقتصادی کشور را بابت بهبود شرایط و برگشت آرامش و تدبیر به فضای اقتصادی کشور آسوده کردند؛ این میزان رای اعتماد بین وزیران پیشنهادی دولت یازدهم و البته در کل دولت‌های پیشین بی سابقه بود و این موضوع توجه بسیار زیاد به مسائل اقتصادی طی زمان‌های پیش رو را می‌رساند. حاجی ادامه داد: از طرف دیگر آقای طیب نیا که این‌چنین مورد اقبال قرار گرفته خوشبختانه جزو اندیشمندانی است که توجه ویژه و پررنگی به بازار‌های مالی و سرمایه دارد؛ در برنامه‌های مدون ارائه شده آقای طیب نیا به مجلس مواردی از قبیل «توسعه بازار سرمایه و هدایت شرکت‌ها به تامین مالی از بازار سرمایه؛ ایجاد شفافیت اطلاعاتی در بازار سهام با هدف اعتماد آفرینی و گسترش عدالت؛ افزایش واگذاری‌های اصل ۴۴ با تاکید بر واگذاری مدیریت به بخش خصوصی؛ افزایش معاملات الکترونیکی و مرسوم‌سازی معاملات الگوریتمی و...؛ گسترش مشاوره‌‌های تخصصی و تحلیل در بازار سرمایه و تجهیز بیشتر نرم افزاری بازار سرمایه» به روشنی به چشم می‌خورد. وی در ادامه گفت: اجرای این سیاست‌ها طی چهار سال آینده نوید بازار سرمایه‌ای عمیق و گسترده را به تمامی فعالان آن می‌دهد. این تکنیکالیست خاطرنشان کرد: بنابراین از دید بنیادی شرایط کشور به نفع بازار سرمایه پیش می‌رود و با وجود رشد‌های پی در پی گذشته ادامه سال ۹۲ را نیز می‌توان در انتظار رونق بازار سرمایه کشور طی کرد. حاجی در پاسخ به این سوال که آیا رشد بازار در تمامی گروه‌ها ادامه می‌یابد، گفت: برای پیش‌بینی این موضوع به نظر کمی زود است؛ استقرار تیم اقتصادی دولت، تعیین مدیران و تصمیم گیران ارشد و میانی اقتصادی (از جمله رییس بانک مرکزی) و مصوبات ابتدایی این تیم می‌تواند صنعت مورد اقبال بازار را تغییر دهد. در هر حال طبق رویه سنتی بازار سهام در دوره‌های مختلف صنایع متفاوت مورد توجه بازار قرار می‌گیرند. زمانی صنعت پتروشیمی، در فصلی دیگر قندی‌ها و بعد خودرویی‌ها. پشت این تغییر اقبال به صنایع دلایل بسیاری وجود دارد اما در نهایت این جو و هیجان بازار است که به تغییرات مقطعی پر و بال می‌دهد. وی تصریح کرد: بنابراین سرمایه‌گذاران میان مدت و بلند‌مدت توجه کمتری به هیجانات مقطعی بازار خواهند داشت و ریشه و قدرت سود دهی سهام ملاک تصمیم‌گیری آنها خواهد بود.
روزهای ابری در انتظار سهامداران
حاجی در ادامه به بررسی اهداف بعدی شاخص از دید تکنیکال پرداخت و گفت: با توجه به نمودار شماره یک مشاهده می‌شود که با نزدیک شدن به محدوده مقاومت ۶۰ هزار تایی از ارتفاع صعود‌های روزانه شاخص به مراتب کاسته شده است و همین‌طور با وجود عبور نه چندان قوی روز شنبه از مرز ۶۰ هزار با افزایش مجدد انتظارات نزولی بازار در روز گذشته بار دیگر به زیر ۶۰هزار سقوط کرد. وی ادامه داد: این کاهش تمایلات صعودی در اندیکاتور MACD و واگرایی ایجاد شده به خوبی مشاهده می‌شود و بنابراین می‌توان گفت که شرایط عرضه پایان ماه و مقاومت تکنیکالی موجود می‌تواند روزهای نه چندان مطلوبی را برای سهامداران به وجود آورد. وی خاطرنشان کرد: طی چند ماه گذشته، رشد‌های غیر‌قابل انتظار بازار بورس هر‌چه طولانی‌تر و بلند‌مدت‌تر شده است یک انتظار نهفته‌ای در بین سهامداران ایجاد کرده مبنی بر اینکه هر لحظه احتمال بازگشت و اصلاح حداقل درصدی از افزایش‌های گذشته وجود خواهد داشت و همین موضوع باعث می‌شود با مشاهده کوچک‌ترین کاهش در رشد قیمت‌ها یا دریافت اخبار نه چندان معتبر منفی در بازار، سهامداران احساس خطر کرده و با ترس از شروع آن اصلاح و ریزش اساسی مورد انتظار، به سرعت خودرا در صف‌های غیر منطقی فروش قرار داده و باعث افت‌های بیشتر شوند. این تکنیکالیست در ادامه افزود: به هرحال با وجود احتمال ریزش‌های مقطعی و کوتاه مدت در بازار کماکان انتظار میان مدت و بلند مدت ما از روند حرکت دماسنج بازار روندی صعودی و پیش رونده است که برای تشخیص یا پیش بینی ایستگاه بعدی به دلیل نبود موج‌های استاندارد در مسیر حرکت و سابقه نه چندان طولانی آن (از بعد زمانی و قیمت روند حرکت شاخص طی سال جاری جزو حرکت‌های پر شتاب دسته بندی می‌شود) بسیاری از ابزارهای تکنیکال کم‌توان هستند. حاجی در ادامه تصریح کرد: بنابر این پس از عبور و تثبیت شاخص بالای مرز ۶۰ هزار واحدی مهم‌ترین مقاومت بعدی مرز روانی ۷۰ تا ۷۲ هزار واحدی است که پیش‌تر نیز به عنوان هدف بلند مدت در خرداد ماه سال جاری عنوان کرده بودم.
بازده روانی ضرایب
عرفان معتضد از تحلیلگران تکنیکال بازار سرمایه نیز معتقد است: معمولا تشکیل خطوط مقاومت در قیمت‌های رند (قیمت‌هایی که به عدد ۵، ۱۰ و یا ضرایبی از آنها ختم می‌شوند) متاثر از نشانه‌های قدرتمندی است که این نقاط در ذهن معامله گران ایجاد می‌کنند. به‌این ترتیب این نقاط دارای بازده روانی و در نتیجه اثر‌گذاری بر معاملات هستند.
وی ادامه داد: البته در مورد شاخص سهام، چنین نشانه‌هایی هر چند از نظر تحلیل تکنیکال قابل توجه هستند، اما به مراتب تاثیر کمتری بر ادامه روند یا تشکیل نقاط عطف خواهند داشت. معتضد ادامه داد: در تحلیل قبل ارائه شده در تاریخ ۹ مردادماه نیز روند رشد شاخص در سه سطح بلند مدت، میان مدت و کوتاه مدت مورد بررسی قرار گرفت و به این نتیجه رسیدیم که با توجه به زاویه روند کوتاه مدت (۴۵ درجه)
این روند استقامت زیادی در مقابل جریان مخالف از خود نشان خواهد داد و به سادگی شکسته نخواهد شد. وی در ادامه افزود: همانطور که انتظار داشتیم، رشد شاخص در این کانال ادامه یافت و از نظر تحلیل خطی هنوز روند‌ها و کانال‌های مذکور جاری و معتبر هستند. این تکنیکالیست در ادامه با اشاره به نمودار شماره ۲، اظهار کرد: در وضعیت کنونی به دلیل مقاومت خط کانال، شاخص در تماس با آن دچار وقفه و حتی اندکی بازگشت شده است. اما با وجود اینکه نشانه‌های یک واگرایی صعودی ضعیف روی اندیکاتورهای اسیلاتور دیده می‌شود، این نشانه‌ها زمانی به اولین اخطار بازگشت تبدیل خواهند شد که علاوه بر خروج اسیلاتورها از نواحی اشباع از خرید، شاخص نیز تا مرز ۵۷ هزار و ۶۰۰ واحد نزول کند.
صعود ادامه دارد
معتضد در ادامه با اشاره به ورود بورس به کانال ۶۰ هزار واحدی اظهار کرد: از منظر تکنیکال در صورت تثبیت شاخص بالاتر از مرز ۶۰ هزار واحد، در کوتاه مدت می‌توان به ادامه جریان صعود تا مقاومت ۶۴۴۰۰ امیدوار بود. البته سیگنال تثبیت در صورتی معتبر خواهد بود که نشانه‌های آن در اسیلاتورها نیز نمود پیدا کند.
وی ادامه داد: به طور مثال گذر شاخص از مرز ۶۰ هزار واحد و تثبیت آن بالاتر از این مرز برای چند روز متوالی، به شرط آنکه با خروج اسیلاتورها از ناحیه اشباع از خرید و بازگشت مجدد آنها به این ناحیه همراه باشد، معتبر است.
این تکنیکالیست تصریح کرد: در صورت نزول نیز خطوط حمایت مهم در این مسیر عبارتند از ۵۷۶۲۲، ۵۶۵۶۳، ۵۵۰۷۰، ۵۴۲۳۵، ۵۲۲۴۴ و ۴۸۶۳۴ واحد که در بین آنها حمایت ۵۵۰۷۰ و ۵۴۲۳۵ از اهمیت ویژه‌ای برخوردارند.
حیاتی‌ترین ارگان
وی تصریح کرد: اما تا زمانی که یک نقطه عطف جدید و معنا‌دار به وجود نیاید، ابزارهای تکنیکال را نمی‌توان با دقت بالا به‌کار گرفت و تخمین‌ها با درصد خطای بیشتری همراه هستند. معتضد، بورس اوراق بهادار را حیاتی‌ترین ارگان بازار سرمایه دانست و اظهار کرد: با توجه به نقش مهم و تاثیرگذار بورس، عوامل این بازار صرفنظر از اینکه صاحبان شرکت باشند یا معامله‌گران سهام، و فارغ از اینکه سهام را به قصد صرف آن خریداری کنند یا به دنبال
نوسان گیری از مابه التفاوت قیمت آن باشند، از سیاست‌های پولی و مالی دولت تاثیر بسزایی می‌پذیرند. وی معتقد است: تغییر سیاست‌های راهبردی در وزارت «نفت»،
«امور اقتصادی و دارایی» و «صنعت، معدن و تجارت» در درجه نخست بزرگ‌ترین تاثیر را از طریق اعمال سیاست‌های جدید توسط نهادهای مربوطه بر بازار سرمایه می‌گذارد و بنابراین باید منتظر ماند تا مشخص شود دولت جدید در تعیین خط مشی خود کدام یک از سیاست‌های اقتصادی انبساطی یا انقباضی را در پیش خواهد گرفت و آیین نامه‌های اجرایی جدید در کدام سطح از این مقوله منتشر خواهند شد. وی در ادامه گفت: علاوه بر بحث ثبات قیمت‌ها در بازار ارز و کالا که به طور مشترک بر عهده «وزارت اقتصاد و دارایی» و «بانک مرکزی» است، مساله تحریم‌ها نیز نقش بسزایی در روند رشد و توسعه اقتصادی کشور دارند. وی ادامه داد: از آنجا که «وزارت خارجه» و «وزارت نفت» در خط مقدم این جبهه کار دشواری در پیش دارند، اگر بتوانند بر این تهدید (حتی تا حدودی) فائق آیند، علاوه بر ثبات نرخ ارز، شاخص سرمایه‌گذاری نیز افزایش خواهد یافت و به سبب آن رونق اقتصادی بیشتری را تجربه خواهیم کرد.
مدیریت بهینه منابع در گروه‌های پیشرو
معتضد در پاسخ به این سوال که آیا رشد بازار در تمامی گروه‌ها ادامه می‌یابد؟ گفت: هرچند برتری نسبی صنایع می‌تواند توجیه خوبی برای تشکیل گروه‌های پیشرو باشد، اما به عقیده اینجانب، آنچه این گروه‌ها را، پیشرو کرده، وضعیت مدیریت آنها در شرایط اقتصادی کنونی است؛ به عبارت دیگر، گروه‌های پیشرو از امکانات خود در جهت مدیریت بهینه منابع منتفع می‌شوند و این مساله در شرکت‌هایی که پیش از دوره تورمی جاری، با اتکا بر پیش‌بینی‌های خود اقدام به افزایش موجودی انبارها کرده‌اند، بیشتر به چشم می‌خورد (بنابراین آنها از منابع مالی خود بهینه استفاده کرده‌اند). وی ادامه داد: چنانچه شرکت‌ها به جای اتکا بر سخت‌افزار و مدیریت سنتی، تخمین‌های صحیح و مدیریت دانش محور را بر فضای عمومی و اقتصادی شرکت حاکم کنند، می‌توان شاهد افزایش تعداد شرکت‌های پیشرو و صنایع مرتبط بود.
بهبود چشم‌انداز اقتصادی با مشخص شدن کابینه جدید
شایان کرمی از دیگر تکنیکالیست‌های بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار ما، مرز ۶۰ هزار واحد را یک سطح حمایتی برای شاخص دانست و اظهار کرد: شاخص بورس در عبور از مرز ۶۰ هزار واحد دوبار ناکام ماند که یکی از دلایل این موضوع (از منظر تکنیکال اعداد روند یک سطح حمایتی و مقاومتی محسوب می‌شود) می‌تواند ابهام در مشخص شدن اعضای کابینه باشد که با رای آوردن وزیر اقتصاد، صنعت و معدن، نفت و وزارت خارجه، بار دیگر چشم‌انداز اقتصادی رو‌به بهبود نهاد. وی در ادامه خاطرنشان کرد: به طور قطع برنامه‌های وزرای اقتصاد، صنعت و معدن در حمایت از تولید می‌تواند تاثیر بسزایی روی صنعت داشته باشد، هم چنین مذاکرات ۱+۵ تعیین‌کننده نهایی برای شروع یک روند اساسی دیگر در شاخص کل به عنوان دماسنج اقتصاد کشور خواهد بود. این تکنیکالیست در ادامه سخنانش روند صعودی شاخص را از یک سال گذشته مورد بررسی قرار داد و گفت: با توجه به نمودار شماره ۳ شاخص یک حرکت صعودی اساسی (primary) از مقدار ۲۴ هزار واحد را از سال ۹۱ آغاز کرده است که موج اول آن در سطح ۳۸ هزار واحد به اتمام رسیده و پس از رکود میان مدت (موج دوم)بار دیگر موج سوم صعود خود را از اواخر اسفندماه سال گذشته با مقدار ۳۶ هزار واحد آغاز کرد. کرمی ادامه داد: بنابراین موج سوم طبق قانون الیوت کوتاه‌ترین موج از موج‌های جنبشی نیست و معمولا یک موج ممتد و شامل پنج ریز موج جنبشی دیگر خواهد بود که ریز موج‌ها در شکل مشخص شده است؛ برای شناسایی این ریز موج‌ها از شاخص RSI نیز استفاده شده است. وی در ادامه افزود: با توجه به شکل موج ۱-۳ و موج ۳-۳ ایجاد شده و شاخص RSI در هر موج یک سقف یکسان ایجاد کرده است حال سوال اینجاست که موج ۵_۳ که انتهای موج ۳ اصلی است در چه سطحی است؟ برای این سوال از فیبوناچی اکسپنشن موج ۱ و ۲ برای پیدا کردن انتهای موج سوم استفاده شده است که سطح ۶۰۴۵۰ واحد معادل ۸/۱۶۱ موج اول صعود است در صورتی‌که شاخص نتواند این سطح رد کند هم چنین اگر RSI معادل این سطح نتواند مقدار ۸۸ واحد را رد کند شاخص در میان مدت دچار روند حاشیه‌ای خواهد شد اما در صورت شکست این سطح انتهای موج سوم برابر ۶۶ هزار و ۵۰۰ واحد است. کرمی تصریح کرد: اما باید در نظر داشت که حتی اگر در سطح ۶۰۴۵۰ واحد شاخص دچار روند حاشیه‌ای شود موج پنجم صعودی باقی مانده است و با توجه به اینکه معمولا در امواج الیوت موج پنجم برابر با موج اول است می‌توان انتظار داشت در انتهای سال ۹۲ شاخص ۷۵ هزار و ۵۰۰ واحد را به ثبت رساند.
ارسال نظر