گروه بورس - همایون دارابی: بورس اوراق بهادار برای دومین هفته پیاپی با ثبت رشد ۷/۱۸۷واحدی شاخص بازده نقدی و قیمت، هفته‌ای دلچسب برای سرمایه‌گذاران را به ارمغان آورد. در بازار هفته گذشته معامله‌گران با توجه به رشد قیمت سهام و نبود اطمینان کافی به تداوم شرایط بازار، اقدام به عرضه سهام کردند که این امر به‌رغم به وجود آوردن عدم تعادل در بازار، موجب افزایش حجم داد و ستد سهام به میزان ۲/۳۷درصد در کل هفته شد. با این حال بازار، با اقدام معامله‌گران عمده نسبت به جمع‌آوری سهام صف‌های فروش (به دلیل احساس کمبود آتی عرضه‌ها) شاهد چرخش روند معاملات به سوی کفه تقاضا در روز چهارشنبه بودند. این چرخش در شرایطی رخ داد که تحولات حوزه سیاسی بین‌الملل به ویژه عدم حصول نتیجه در جلسه گروه ۱+۵ و دعوت مجدد البرادعی دبیرکل آژانس بین‌المللی انرژی هسته‌ای جهت از سرگیری مذاکرات با کشورمان، جوی از آرامش را بر فضای بازار حاکم کرده و موجب توقف عرضه سهام از سوی معامله‌گران کوتاه‌مدت و حرکت عمده این گروه برای خرید سهام جهت بهره‌گیری از دور جدید رشد بازار شد. با توجه به این شرایط بازار احتمالا هفته آینده را با تداوم رشد مواجه شد. این تداوم رشد در سایه فضای انتخاباتی در کشور و برگزاری همزمان انتخاباتی شوراها، میان‌دوره‌ای مجلس و مجلس خبرگان شکل خواهد گرفت. انتظار می‌رود با مشخص شدن نتایج انتخابات شوراها به عنوان نیم نمایی از نحوه آرایش نیروهای سیاسی کشور و انتخابات آتی مجلس شورای اسلامی، بازار شاهد بازنگری استراتژی‌های کلان خود باشد.

در بازار چه خبر بود؟

هفته گذشته بازار شاهد فراز و فرود گروه دارویی بورس بود. گروه دارویی که با توجه به گزارش‌ها مطلوب ۶ماه و انتظار برای تداوم رشد درآمدهای این گروه موجب شده است تا گروه دارویی به عنوان یک گزینه سرمایه‌گذاری - به‌رغم مشکلات سنتی این گروه در بحث نقدشوندگی- مورد توجه قرار گیرند. با افول گروه دارویی بازار با توجه به شرایط خاص گروه معدنی همچنان این گروه را مورد توجه قرار داد و در کنار آن گروه ساختمانی را مورد توجه قرار داد. گروه ساختمانی پس از سال‌ها عدم‌برخورداری از سهامداران منسجم در سال جاری شاهد تلاش هماهنگ مجموعه تامین اجتماعی و سرمایه‌گذاری ساختمان برای ساماندهی به این گروه است.این حرکت که با واگذاری برخی از زیرمجموعه‌های سرمایه‌گذاری ساختمان (نظیر آبادگران به تامین اجتماعی) موجب بهبود نقدینگی این هلدینگ شد که حرکت این هلدینگ را در خرید شرکت‌های عمران منطقه‌ای را سبب شده است.بازار سهام همچنین به دلیل تمرکز بیش از حد برخی از نمادها با نوعی عدم‌تعادل در ارزش سهام مواجه شده است. در حرکت بازار برخی از نمادهای مورد توجه که تعداد آنها حدود ۲۰ تا ۳۰ نماد است، به دلیل توجه معامله‌گران با رشد باورنکردنی ارزش بازار شرکت‌ها تا چندین برابر با ارزش ذاتی شرکت‌ها مواجه شده است و در مقابل، برخی از شرکت‌ها که در روند توجه و اقبال بازار در سال جاری نبوده‌اند، کمتر از ارزش جایگزینی خود مورد معامله قرار می‌گیرند. برخی از شرکت‌های سیمانی، کانی غیرفلزی، غذایی، واسطه‌گری مالی و فلزی در شرایط کنونی شاهد چنین عدم‌توجهی به ارزش جایگزینی خود هستند، که با توجه به این شرایط بازار احتمالا در چند ماه آینده چرخش روند شدیدی را به دلیل بروز عدم‌تعادل در ارزش‌گذاری شرکت‌ها خواهد داشت. از سوی دیگر اقبال بیش از حد به برخی از نمادها به ویژه نمادهای باارزش بازار بالا می‌تواند تاثیر نامناسبی را به همراه داشته باشد. هفته آینده احتمالا بازار با بازگشایی نماد پتروشیمی خارک پس از تعدیل قابل توجه سود شرکت از یک هزار و ۹۱۴ریال به ۲هزار و ۹۶۳ریال مواجه خواهد بود. این تعدیل در کنار رشد بهای محصولات پتروشیمی به تبع رشد بهای نفت بازار را بار دیگر با دو راهی ارزش جایگزینی یا ارزش‌گذاری سود مواجه خواهد کرد.