محمد مساح *
شاخص قیمت (کل) در منطقه مهمی جای گرفته است…

افزایش پرشتاب قیمت سهام شرکت‌ها در تابستان سال‌جاری شاخص کل را به بالای سطح 10‌هزار واحد کشاند و بدین ترتیب نخستین نشانه صعود شاخص کل پس از سه سال کاهش و رکود آشکار شد.
از نقطه نظر نموداری تثبیت شاخص کل بر بالای سطح ۱۰‌هزار واحد می‌تواند راه را برای صعود بلندمدت هموار کند. اکنون انتظار بر آن است که شاخص قیمت از سد ۱۰۵۰۰ واحد گذر کرده و در بلندمدت نقطه ۱۳۰۰۰ واحد چراغ راه بازار قرار گیرد.
با وجود ابهام در مورد شرایط اقتصادی و سیاسی آینده، نشانه‌های دریافتی از شاخص کل بورس اوراق‌بهادار ایران مثبت است و تا زمانی که شاخص کل بر بالای سطح مهم 10‌هزار واحد قرار دارد، انتظار برای رشد بازار سهام ایران وجود دارد.
قرار گرفتن شاخص کل در زیر سطح ۹۶۰۰ واحد سناریو مسیر کاهشی را تقویت خواهد کرد.
شاخص بازده نقدی و قیمت بیش از 100‌درصد حرکت نخستین موج را طی کرده است... از ابتدای سال 1385 شاخص بازده نقدی و قیمت (TEDPIX) وارد مسیر افزایشی شد و از سطح 27‌هزار تا 31‌هزار واحد پیشروی نمود. این حرکت را می‌توان به عنوان نخستین گام افزایشی در نظر گرفت.
دومین گام افزایشی از ابتدای تابستان سال‌جاری آغاز شد و تا پایان شهریورماه شاخص بازده نقدی و قیمت درست به‌اندازه صد‌درصد حرکت گام نخست حرکت نمود.
از این رفتار بازار چنین استنباط می‌شود که بازدهی اوراق‌بهادار بورس ایران می‌تواند بیش از این ادامه یابد و انتظار می‌رود شاخص بازده نقدی و قیمت تا سطح 38500 واحد دومین گام افزایشی را دنبال کند.
بدین ترتیب در شش ماهه دوم سال ۱۳۸۶ انتظار می‌رود، این شاخص بازدهی بالای ۹/۶‌درصد را به ثبت برساند.
گروه پتروشیمی، روی شانس صعود
اغلب شرکت‌های مربوط به صنعت کانی‌های فلزی و فلزات اساسی کانون توجه بازار در سال ۱۳۸۶ بوده‌اند.
گروه فولاد و سنگ‌آهن با بیشترین بازدهی همراه شدند و بازار همچنان به حرکت رو به رشد آنها امیدوار است. افزایش قیمت فولاد و سنگ‌آهن در کنار انتظارات مربوط به رشد سودآوری، این صنایع را با اقبال عمومی روبه‌رو ساخته است.
در تابستان و پاییز ۱۳۸۵ شرکت‌های پتروشیمی با رشد قیمتی بالایی مورد توجه سرمایه‌گذاران بودند، با این وجود شرایط در نه ماه گذشته به سود آنها نبوده است. در این میان همگام با تقویت قیمت جهانی نفت، انتظاراتی در مورد رشد قیمت محصولات پتروشیمی وجود دارد و در کنار ورود شرکت‌های جدید پتروشیمی و نفتی در نیمه دوم سال‌جاری خودنمایی دوباره گروه پتروشیمی دور از دسترس نخواهد بود.
بر پایه اطلاعات انتشار یافته در مهرماه سال‌جاری، عرضه سهام پتروشیمی فناوران به عنوان نخستین شرکت نفتی و
تولید کننده محصولات متانول انجام خواهد شد. سهامداران این شرکت ملی صنایع پتروشیمی، سازمان تامین اجتماعی، صندوق‌های بازنشستگی و رفاه کارکنان
صنعت نفت و سازمان بازنشستگی هستند.
در گروه پتروشیمی شرکت‌های پتروشیمی خارک، پتروشیمی اصفهان و پتروشیمی اراک مورد توجه بازار قرار گرفته‌اند و از پتانسیل رشد برخوردار هستند. اطلاعات پایه‌ای مربوط به گروه پتروشیمی در جدول زیر آمده است:
جمع‌بندی
در بررسی شاخص‌های کلان بورس اوراق‌بهادار ایران آشکار است که شرایط نسبت به سال ۸۴ تغییر محسوسی داشته و به طور عمومی رونق نسبی در بازار سرمایه حاکم شده است. به نظر می‌آید دو عامل اساسی در شکل‌گیری این روند تاثیر زیادی داشته است.
نخست آنکه اجرای سیاست‌های اصل 44 قانون اساسی در جریان رونق بورس اثر چشمگیری داشته و روند خصوصی‌سازی شرکت‌های دولتی همچنان می‌تواند سبب تحرک بازار شود. تجربه بازدهی مثبت برای شرکت‌های فولاد مبارکه و ملی صنایع مس می‌تواند به جذب بیشتر نقدینگی در بازار کمک کند.
دومین عامل به احساس مثبت سرمایه‌گذاران نسبت به بهبود شرایط سیاسی و اقتصادی برمی‌گردد.
در ماه‌های اخیر مشارکت‌کنندگان در بازار نسبت به کاهش چالش‌های مربوط به پرونده هسته‌ای ایران خوشبین بوده‌اند.
اثرات جریان سرمایه به بورس، رشد قیمت سهام شرکت‌های معدنی و گروه فلزات اساسی، انتظارات نسبت به رشد سودآوری شرکت‌ها در شاخص بازده نقدی و قیمت مشهود است.
در شهریور 86 شاخص قیمت بر بالای سطح کلیدی 10‌هزار واحد جای گرفته و تا زمانی که شاخص کل بر بالای این سطح قرار داشته باشد، شانس حرکت افزایشی عمومی قیمت سهام شرکت‌ها وجود خواهد داشت.
با وجود روند مثبت شاخص کل انتظار بر آن است که در نیمه دوم سال ۸۶ گروه فولاد و سنگ‌آهن به همراه برخی شرکت‌های دارویی همچنان مورد توجه بازار قرار داشته باشند.
همچنین شرکت‌های گروه پتروشیمی از پتانسیل صعودی برخوردار هستند و ورود شرکت‌های جدید نفتی و پتروشیمی می‌تواند به روند مثبت آنها کمک کند.
منبع: www.rahnemoonsarmaye.com