ارزش‌گذاری «ملت» در صورت تعهد پذیره‌نویسی افشا می‌شد
محمد آرام بنیار، مدیرعامل شرکت تامین سرمایه امین در گفت‌وگو با ایسنا، قیمت‌گذاری سهام بانک ملت را مورد توجه قرار دادو گفت: طبق ماده ۲۲ اصل ۴۴ شرکت تامین سرمایه امین، قیمت پایه بانک ملت را برای سازمان خصوصی‌سازی استخراج می‌کند و در صورتی که این امر همراه با تعهد پذیره‌نویسی باشد شرکت تامین سرمایه بر اساس قیمت اعلام شده تعهد می‌دهد که اگر کسی سهم را با قیمت مورد نظر نخرید، خود شرکت آن را خریداری خواهد کرد.
وی با بیان اینکه عرضه بانک ملت با تعهد خرید انجام نمی‌شود و تنها قیمت‌گذاری سهم بر عهده شرکت تامین سرمایه امین است، به ساز و کار قیمت‌گذاری اشاره کرد و افزود: بعد از اخذ اطلاعات مشخص از ملت، راستی‌آزمایی اولیه انجام شده و اطلاعات اعتباری و مالی بانک ارزیابی می‌شود و اگر اطلاعات در ضریب‌های محاسبه‌ای مثلا برای ذخایر قانونی در اعتبارات و پرداخت هزینه بابت صندوق بازنشستگی و غیره ابهام داشته باشد، در قیمت‌گذاری آن لحاظ می‌شود.
آرام بنیار با اشاره به اینکه سه سناریو برای تعیین قیمت در نظر گرفته می‌شود، عنوان کرد: یک سناریو خوشبینانه است که اطلاعات و روند روبه مثبت و رشد منابع و سودآوری شرکت در آن لحاظ می‌شود. سناریوی دوم نرمال است که در آن وضعیت عادی ادامه پیدا می‌کند و چون پس از خصوصی‌شدن ملت، برخی قوانین از آن برداشته می‌شود، بنابراین احتمال افزایش سودآوری در آن وجود دارد. همچنین در وضعیت نرمال با فرض ادامه وضعیت فعلی چگونگی رشد منابع آن بررسی می‌شود.
وی سناریوی سوم و بدبینانه را مورد توجه قرار داد و تصریح کرد: بعد از انجام دو سناریوی اول و دوم وارد سناریوی بدبینانه می‌شویم که در آن ریسک‌های موجود را به صورت تحققی ارائه کرده و عنوان می‌کنیم که این موارد به دلایل مورد نظر تحقق می‌یابد.
وی اضافه کرد: برای قیمت‌گذاری سه سناریو را جلوبرده تا به قیمت‌های مورد نظر دست یابیم به این صورت که پس از تعیین قیمت‌ها ضریب احتمال
هر کدام از آنها را بررسی کرده تا به قیمت مشخص برسیم، در ادامه قیمت تعیین شده را آنالیز حساسیت کرده و بر اساس قیمت‌های تعیین شده بیان می‌کنیم که وضعیت سودآوری شرکت بر اساس ریسک‌ها، تغییرات محیطی و تغییرات داخلی شرکت تا چه میزان نوسان خواهد داشت. در نهایت با حدود اطمینانی که می‌توان برای قیمت در نظر گرفت، قیمت پایه مورد نظر را به سازمان خصوصی‌سازی ارائه می‌کنیم.
مدیرعامل شرکت تامین سرمایه امین با اشاره به اینکه قرارداد امین برای قیمت‌گذاری ملت با سازمان خصوصی‌سازی است، خاطرنشان کرد: به جز شرکت امین، بانک ملت و سازمان خصوصی‌سازی شخص دیگری نمی‌تواند برای بانک ملت قیمت تعیین و اعلام کند، ولی در صورتی که عرضه با روش تعهد پذیره‌نویسی انجام می‌شد عدد مورد نظر اعلام و گزارش آن افشا می‌شد، چون در تعهد پذیره‌نویسی به دیگران اطمینان داده می‌شود که این سهم ارزنده است و اطلاعات و مدارک ارائه می‌شد، ولی در عرضه بانک ملت صرفا قیمت‌گذاری انجام می‌شود. آرام در ادامه در خصوص انجام نشدن عرضه بانک ملت با روش تعهد پذیره‌نویسی توضیح داد: چون ملت اولین موردی است که قرار بود با تعهد پذیره نویسی انجام شود، ساز و کار آن زمان‌بر بود.
وی با بیان اینکه قیمت‌گذاری بانک ملت توسط شرکت امین در حال انجام است و جمع‌بندی نهایی تا سه‌شنبه به سازمان خصوصی‌سازی اعلام می‌شود به مزیت‌های خصوصی‌شدن ملت اشاره و تاکید کرد: زمانی که بانک‌های دولتی خصوصی می‌شوند، در قوانین و مقررات آن تغییرات جدی ایجاد می‌شود، زیرا زمانی که دولتی هستند تسهیلات تکلیفی مشخص داشته و نظارت روی نرخ آنها انجام می‌شود از سوی دیگر عقود مبادله‌ای آنها به شدت بیشتر از عقود مشارکتی است که با خصوصی شدن، سودآوری آن افزایش یافته و عقود مشارکتی آن بیشتر می‌شود.
وی تحلیل قیمت سهم با توجه به EPS را تحلیل مناسبی ندانست و تصریح کرد: اگر تنها به EPS شرکت توجه شود کلیت آن کار ساده‌ای است در صورتی که باید وضعیت پس از عرضه ملت، شبیه‌سازی شده و اعلام شود که چه اتفاقی قرار است رخ دهد، زیرا محیط فعالیت آن متفاوت می‌شود.
ارسال نظر