ترجمه: دکتر پرویز پیری

تنظیم: حافظ علی‌پور

بخش پایانی

برخی بورس‌ها توانایی اشتراک غیررسمی اطلاعات را به صورت داوطلبانه با دیگر بورس‌ها دارا می‌باشند. به علاوه هماهنگی‌های مذاکره‌ای برای همکاری بورس با بورس نیز وجود دارد که می‌تواند مکانیسم‌های عملیاتی برای اشتراک اطلاعات به وجود بیاورد. یادداشت تفاهم متقابل در اعلامیه ISG, و Boca دو نمونه از این هماهنگی‌ها می‌باشند.

۱-۴-۲-۷- یادداشت تفاهم دوستی در اعلامیه Boca

این یادداشت تفاهم یک هماهنگی چندجانبه بین‌المللی را برای اشتراک اطلاعات بنا می‌نهد که بر یک پایه توافق دو طرفه میان سازمان‌های مرکزی و بورس‌های اوراق مشتقه عمل می‌کند و با وظایف قانونی و قراردادی آنها منطبق است. مستنداتی که وقوع و شروع قیمت آغازین مربوط به وضعیت و منابع مالی یک عضو بورس را نشان می‌دهند، تشکیل مکانیسم‌هایی را می‌دهند که اجازه اشتراک اطلاعات تحت یادداشت تفاهم را به وجود می‌آورند. هدف از طراحی سطوح قیمت آغازین، سهولت بخشیدن به شناسایی سازمان‌ها یا موسساتی است که از طریق دسترسی‌های گسترده به صورت بالقوه می‌توانند اثرات مخربی بر جای گذارند.اعلامیه Boca به عنوان یک اذعان از طرف مسوولان نظارتی می‌باشد که براساس آنها بورس‌های قانون‌گذار می‌توانند از این مسوولان در زمان مناسب تقاضای اشتراک اطلاعاتی داشته باشند. این اعلامیه حتی می‌تواند در مواردی که قانون از مخابره اطلاعات به صورت مستقیم ممانعت به عمل می‌آورد، ‌به امر مشارکت اطلاعات کمک کند.

۲-۴-۲-۷- ISG

همان‌گونه که اشاره شد، ISG یک چارچوب چندجانبه برای همکاری فی‌مابین بورس‌های با مسوولیت خودانتظام ایجاد می‌کند تا از طریق اشتراک اطلاعات در مورد فعالیت دستکارانه محتمل، صورت پذیرد. از آنجا که ISG، اعضای بین‌المللی خود را به اشتراک اطلاعات تشویق می‌کند، نقش مهمی را در تسهیل تلاش‌های بین‌المللی برای مبارزه با دستکاری ایفا می‌کند. زمانی که یک عضو، فعالیت‌های دستکاری بالقوه را کشف می‌کند، ISG فرآیندهایی را تدارک می‌بیند که از طریق عضو مذکور می‌تواند همتایان خارجی خود را از طریق انجام بازرسی‌های هم‌سو آگاهی دهد.

۸ - پیشنهادات

قانون‌گذاران اوراق سهام و مشتقه که همواره با وضع قوانین اجرایی، نظامنامه‌ها و دستورالعمل‌های جلوگیری از دستکاری فعالیت می‌نمایند، باید مجهز به موارد ذیل باشند:

*ابزارهای موثر برای پیشگیری و کشف دستکاری را داشته باشند. این ابزارها شامل قوانینی است که دستکاری را به صورت شفاف تعریف کرده و باید نقشه‌های دستکاری جدید را نیز محاکمه کنند؛

*دارای اختیار قانونی کافی برای تحقیق، محاکمه و به تاخیر انداختن دستکاری بوده و امکان همکاری با مسوولان داخلی را که در این امور فعالیت می‌کنند، داشته باشد؛

*توانایی همکاری در همه مراحل یک موضوع- از نظارت گرفته تا تحقیق و شروع عملیات- در بین بازارها و در آن سوی مرزها را داشته باشد؛

ضمیمه یک: خلاصه ارائه‌های مربوط به دستکاری (ارائه‌های مربوط به اعضای TCWG-۴)

۱ - استرالیا: ‌کمیسیون سرمایه‌گذاری‌ها و اوراق بهادار استرالیا

الف: اعمال منع شده

۱ - دو عمل منع شده به طور خاص به دستکاری بازارهای اوراق سهام مربوط می‌شوند.

* قانون شرکت‌ها انجام معاملاتی را که با قصد تحریک مردم برای خرید یا فروش اوراق قرضه خاصی بر افزایش، ‌کاهش یا تثبیت قیمت آن اوراق قرضه در بازار بورس تاثیر دارند یا احتمال می‌رود که تاثیر داشته باشند، ممنوع می‌کند. ممنوعیت بر باعث شدن به قیمت ساختگی با قصد تحریک خرید و فروش است (فقط باعث ایجاد قیمت ساختگی کافی نیست، بلکه می‌بایست قصد عمل مربوطه نیز وجود داشته باشد)

* ضمنا قانون شرکت‌ها به وجود آوردن ظاهر نادرست یا فریب دهنده از بازار یا قیمت اوراق سهام را نیز منع می‌کند، بدون محدود کردن منع کلی، این‌گونه فرض می‌گردد که ظاهر نادرست یا فریبنده در شرایطی به وجود می‌آید که هیچ تغییری در مالکیت به وجود نمی‌آید یا خریدهای منطبق صورت می‌پذیرد.