چرا بورس درجا می‌زند؟
دنیای اقتصاد: بازارهای دارایی و مالی در هفته گذشته تحت تاثیر ریسک‌های سیاسی با تلاطم همراه شدند. اظهارات اخیر رئیس جمهور آمریکا پیرامون مسائل ایران موجب شد تا سایه ابهامات بر بورس تهران نیز سنگینی کند. از سویی هیجانات قیمتی اسکناس آمریکایی، اختلاف قیمتی دلار توافقی و بازار آزاد را به ۲۷درصد رساند که بیشترین مقدار از زمان حذف دلار نیما تاکنون است. مجموعه این عوامل سبب شد تا شاخص‌های بورسی تقریبا بدون بازدهی کار خود را به پایان برسانند.
به گزارش خبرنگار گروه آنلاین روزنامه دنیای اقتصاد، شاخص کل بورس در هفته گذشته با رشد ۰.۰۹درصدی تقریبا در همان محدوده‌ای متوقف شد که در هفته قبل نیز در آن قرار داشت.
با وجود آن که در روز چهارشنبه شاخص بورس در ابتدای معاملات ناگهان کانال ۲.۸میلیون واحد را از دست داد، اما ۲خبر مهم، به بازگشت تقاضا در معاملات سهام منجر شد. اول آن که چراغ سبز آمریکا برای مذاکره با ایران موجب شد تا قدری فروشنده‌ها عقب نشینی کنند. علاوه بر این، احتمال واگذاری ایران‌خودرو به بخش خصوصی توانست خریداران را مصمم‌تر کند. این درحالی است که این احتمال، اکنون به قطعیت تبدیل شده و واگذاری ایران خودرو به شرکت کروز می‌تواند موجب رونق نسبی بورس در هفته آینده شود.
رفت و برگشت سریع
عوامل اقتصادی متعددی نیز بر روند بازار سهام طی هفته گذشته موثر واقع شدند. اول بازگشایی پتروشیمی‌ها بود که منجر به بازگشت قدرتمند تقاضا در بازار شد. این موضوع به خوبی در ارزش معاملات قابل مشاهده بود. به طوری که ارزش دادوستدهای بورسی طی روز چهارشنبه به ۱۰هزار میلیارد تومان رسید. این درحالی است که در روزهای قبل‌تر میانگین این سنجه آماری حوالی ۷هزار میلیارد تومان بود. هرچند هنوز تکلیف نرخ خوراک پتروشیمی‌ها مشخص نیست و نحوه مواجهه دولت با قیمت‌گذاری یوتیلیتی‌ها، می‌تواند این صنعت را که ۲۵درصد از ارزش بازار سهام را تشکیل می‌دهد، متاثر کند.
اصلاح طولانی
علاوه بر پتروشیمی‌ها رشد قیمت دلار آن‌هم به شکلی هیجانی، بر احساسات بازار اثرگذار است. با وجود آنکه افزایش قیمت ارز نشانه‌ای از افزایش انتظارات تورمی است و در نهایت اثر منفی نرخ اوراق بالای ۳۰درصد را خنثی می‌کند، اما منشأ رشد بی‌رویه دلار که به عوامل سیاسی و به‌ویژه تنش سیاسی ایران و غرب بازمی‌گردد، فضای نگرانی و نااطمینانی را در بازار سرمایه به وجود می‌آورد. جدای از این موضوع، نرخ دلار توافقی بدون تغییر حوالی ۶۷هزار تومان معامله شده است.
همین امر، سبب شد تا اختلاف قیمتی دلار توافقی به عنوان دلار موثر بر سود شرکت‌ها و دلار بازار آزاد به اوج برسد. این شکاف قیمتی که با حذف دلار نیما تا زیر ۲۰درصد کاهش یافته بود، امیدها را به رشد سودآوری شرکت‌ها بهبود بخشید. اما اکنون این فاصله نرخ، به بالای ۲۷درصد رسیده است که بیشترین مقدار از زمان حذف دلار نیما است. به تبع تحقق این فاصله قیمتی، نمی‌توان انتظار داشت که بورس بدون توجه به پرشدن این گپ، وارد یک رالی قیمتی دیگر شود. به خصوص آنکه نقش پررنگ عوامل سیاسی میانگینp/e بازار را تا زیر ۷واحد کاهش داده و موجب خروج بیش از ۲هزار و۳۰۰میلیارد تومان پول حقیقی طی هفته گذشته شده است.
به نظر کارشناسان بازار سرمایه نه تنها نرخ اوراق ۳۳درصدی بر روند معاملات سهام موثر واقع نشده است، بلکه این عوامل سیاسی و برخی از ابهامات در برخی از صنایع نظیر خودرو و پتروشیمی است که اهالی بازار را برای شروع یک روند صعودی دیگر مردد کرده است.
