همانطور که در گزارش هفته قبل اشاره کردیم، روند افزایشی در بازار فلزات غیرآهنی، مستلزم ثبات و روند مثبت در دیگر بازارهای مالی مخصوصا بازار سهام است.
در اوایل هفته با افزایش قیمت در بورس‏های سهام و همچنین روند با ثبات قیمت نفت، قیمت فلزات روند افزایشی نسبتا محکمی به خود گرفت. نیکل به رکوردهای جدید قیمت دست یافت.

قیمت مس نیز به بیشتر از 6200دلار برای قراردادهای 3ماهه افزایش یافت که بسیار قابل توجه است. موجودی‏های بورس لندن نیز در کل رو به کاهش بودند. فقط آلومینیوم به دلیل افزایش موجودی‏ها از روند چندان خوبی برخوردار نبود.
اما در روز جمعه با افزایش نسبتا شدید موجودی‏های مس در بازار شانگهای، معاملات فلزات غیرآهنی با کاهش قیمت آغاز شد.
بازار در انتظار آمار اشتغال ایالات متحده بود. با توجه به مشکلات بخش مسکن و تولید صنعتی پس از آمار ایجاد 100هزار شغل جدید در ژانویه، بازار انتظار داشت که برای فوریه 95000 شغل ایجاد شود. (باید ذکر کنیم که این آمار تقریبا نصف تعداد شغل‏های جدید در سال 2006 است).
انتظار غیررسمی میان فعالان بازار ایجاد ۵۰۰۰۰ شغل جدید بود که از انتظارات رسمی بسیار ضعیف‏تر است.
با اعلام ایجاد 95‌هزار شغل در فوریه، ابتدا بازار فلزات با کمی افزایش قیمت مواجه شد.
ولی پس از بررسی دقیق‏تر مشخص شد که بخش‏های ساخت مسکن و تولید صنعتی با کاهش اشتغال مواجه بودند بنابراین روند بازار فلزات منفی شد و نگرانی در مورد رشد اقتصادی آمریکا بیشتر شد.
رشد تولید صنعتی در انگلستان در ماه ژانویه، به طور غیرمنتظره برای اولین‏بار در 3 ماه گذشته با کاهش منفی 2/0‌درصد مواجه بود که ممکن است به علت افزایش نرخ بهره و قدرت بالای پوند بوده باشد. ولی تولید صنعتی در ماه ژانویه در آلمان با افزایش مناسب 9/1‌درصدی همراه بود.
در حال حاضر با توجه به افزایش نرخ‏های بهره در جهان و نگرانی در مورد تورم، ممکن است سیاست‏های انقباضی مالی، نقدینگی برای سرمایه‏گذاری در بازارهای پر ریسک مانند فلزات را کاهش دهد.
این پدیده و همچنین نگرانی در مورد رشد اقتصادی جهان، از جمله ریسک‏های بازار فلزات می‏باشند.
شرکت CVRD با فروش ۴/۲۰‌میلیارد دلاری و سود ۶/۷‌میلیارد دلاری به بالاترین سطح سودآوری تاریخی خود دست یافت. در سال ۲۰۰۵ شرکت فروش ۳/۱۳‌میلیارد دلاری و سود ۸/۴‌میلیارد دلاری بدست آورده بود.
با خرید Inco شرکت CVRD به دومین شرکت معدنی جهان تبدیل شده است.
این شرکت با تولید ۲۵۰۶۰۰ تن نیکل، بزرگترین تولید کننده این فلز در دنیا است. CVRD یکی از عمده‏ترین تولید کنندگان سنگ آهن، آلومینیوم، مس، کائولین و پتاس (کود شیمیائی) محسوب می‏شود. ارزش بازار سهام این کمپانی ۸۰‌میلیارد دلار است که نسبت P/E آن تقریبا ۵/۱۰ محاسبه می‏شود.
مس
قیمت مس برای کل هفته با افزایش ۲/۱‌درصدی به ۶۱۳۰ دلار رسید. با وجود این که در ماه‏های اخیر، روند موجودی‏های مس در بورس لندن رو به افزایش بوده است ولی در هفته گذشته با کاهش ۲‌درصدی به ۲۰۳‌هزار تن رسید.
قیمت مس که در روز چهارشنبه 3‌درصد افزایش یافته بود، در روز پنج‏شنبه هم 2/2‌درصد افزایش یافت و قیمت 3ماهه به 6275 دلار رسید.
اما در اوایل دوره معاملات در روز جمعه با خبر مربوط به افزایش ۵۰۰۰ تنی انبارهای شانگهای، معامله‏گران اقدام به شناسایی سود کردند. همانطور که در سطور بالا توضیح دادیم آمار ضعیف اشتغال، مخصوصا اشتغال در ساخت و ساز و تولید که برای مس حائز اهمیت است، نگرانی در مورد رشد اقتصاد آمریکا را افزایش داد و قیمت نقدی به ۶۱۳۰ دلار کاهش یافت.
شرکت Nord deutsche Affinerie می‏گوید که تقاضا برای مس از سوی چین به دلیل گسترش صنایع تبدیلی رو به افزایش خواهد بود.
آلومینیوم
در هفته گذشته موجودی‏های آلومینیوم LME با کاهش 1‌درصدی به 800‌هزار تن رسید و قیمت با 5/0‌‌درصد کاهش به 2740 دلار برای هر تن تنزل کرد. با وجود کاهش اندک موجودی‏ها در هفته گذشته، در بازار آلومینیوم عرضه بیشترشده است.
همچنین قیمت نقدی که در چند هفته گذشته به میزان قابل توجهی از قیمت ۳ماهه بیشتر بود اکنون نزیک به قیمت ۳ماهه معامله می‏گردد. یعنی Backwardation که نشان از کمبود است از بین رفته است.
بنا بر گزارش Natexis Commodity، با افزایش تولید در سال 2007، عرضه بزودی افزایش خواهد یافت و تقاضا فقط 100‌هزار تن بیشتر از عرضه خواهد بود. از جمله پروژه‏های جدید که به بهره‏برداری رسیده‏اند می‏توان به کارخانه 657000 تنی AWAC در استرالیا اشاره کرد. Natexis قیمت آلومینیوم در سال 2007 را 2600 دلار پیش‏بینی می‏کند که از قیمت میانگین 2567 دلاری برای سال 2006 بیشتر است. شرکت فولاد هندوستان نیز قرار است ظرفیت کارخانه Hirakud را از 65000 تن به 143000 تن برساند.
روی
در هفته گذشته با وجود این که موجودی روی LME با کاهش 2‌درصدی به 91‌هزار تن کاهش یافت، قیمت روی برای هفته با کاهش 2‌درصدی به 3295 دلار کاهش یافت.
قیمت روی از نقطه نظر تکنیکی هنوز نسبتا ضعیف به نظر می‏رسد و قیمت در سقف یک کانال نزولی قرار دارد. اگر این کانال نزولی شکسته شود، ممکن است قیمت به ۳۶۰۰ دلار برسد.
همچنین انتظار می‏رود که تولید روی در پرو که در سال 2006، 2/1‌میلیون تن بود، در سال 2007 حدود 4‌درصد افزایش یابد. دو شرکت Volcan و Antamina از تولید کنندگان عمده پرو می‏باشند.
سرب
با وجود کاهش موجودی‏ها، قیمت سرب که اخیرا روند افزایشی داشته است با کاهش قیمت 4‌درصدی به 1833 دلار برای هر تن کاهش یافت. ممکن است که ابهامات مربوط به دلایل عدم تحویل محصول توسط برخی از کارخانجات Xstrata قیمت را بیش از حد بالا برده باشد. همچنین با وجود انفجار در کارخانه Port Pirie استرالیا، تولید ادامه دارد.
نیکل
نیکل مانند هفته‏های گذشته، به عنوان قدرتمندترین فلز ظاهر شد و برای چند روز متوالی به رکورد قیمت جدید بیش از 43000 دلار برای هر تن (قرارداد 3ماهه) دست یافت. به دلیل موجودی‏های بسیار کم، معاملات مربوط به نیکل با ریسک بالا همراه است.
از یک طرف اگر موجودی‏ها کمی افزایش یابد، به دلیل رشد شدید قیمت نیکل، احتمال سقوط قیمت وجود دارد.
از طرف دیگر ورود به قراردادهای شرط‏بندی در زمان کاهش قیمت هم به دلیل عمق کم بازار و عرضه کم، با ریسک فراوان همراه است.
شرکت Eramet می‏گوید که تولید نیکل در Daniambo با ۵‌درصد افزایش در سال ۲۰۰۷ به ۶۵۰۰۰ تن می‏رسد.
همچنین شرکت برنامه hedge کردن نسبتا گسترده‏ای را در برابر نوسانات قیمت احتمالی نیکل اتخاذ کرده است.همانطور که در گزارش قبل توضیح دادیم، تحلیل‏گران در مورد روند قیمت آتی نیکل نظرهای بسیار متضادی دارند.
منبع: شرکت کارگزاری مفید