تاثیر دو مرحله‌ای تورم بر صنایع کوچک
<p> <b>گروه بورس- مهرنوش سلوکی:</b> بازتاب عمق رکود در اقتصاد کشور، این روزها به خوبی در صنایع مختلف نمایان است. صنایعی که پیش‌بینی می‌شود بخش مهمی از آنها با لغو تحریم‌های هسته‌ای بتوانند جان تازه‌ای بگیرند و فضای رونق را جایگزین شرایط رخوت کنونی کند. با این حال روز گذشته کماکان بسیاری صنایع با افت شاخص همراه بودند به‌طوری‌که از میان ۳۷ صنعت بورسی، ۲۰ صنعت منفی،۱۲ صنعت مثبت و ۵صنعت بدون تغییر نسبت به روز گذشته به کار خود پایان دادند. </p><br> واسطه‌گری مالی، کانی غیرفلزی و فرآورده‌های نفتی منفی‌ترین صنایع روز گذشته بودند و در مقابل صنایع استخراج سایر معادن، مخابرات و انبوه‌سازی اولین‌های جدول بازدهی شاخص روزانه بودند.
گروه بورس- مهرنوش سلوکی: بازتاب عمق رکود در اقتصاد کشور، این روزها به خوبی در صنایع مختلف نمایان است. صنایعی که پیش‌بینی می‌شود بخش مهمی از آنها با لغو تحریم‌های هسته‌ای بتوانند جان تازه‌ای بگیرند و فضای رونق را جایگزین شرایط رخوت کنونی کند. با این حال روز گذشته کماکان بسیاری صنایع با افت شاخص همراه بودند به‌طوری‌که از میان ۳۷ صنعت بورسی، ۲۰ صنعت منفی،۱۲ صنعت مثبت و ۵صنعت بدون تغییر نسبت به روز گذشته به کار خود پایان دادند.
واسطه‌گری مالی، کانی غیرفلزی و فرآورده‌های نفتی منفی‌ترین صنایع روز گذشته بودند و در مقابل صنایع استخراج سایر معادن، مخابرات و انبوه‌سازی اولین‌های جدول بازدهی شاخص روزانه بودند. در این میان بررسی‌های «دنیای اقتصاد» درخصوص صنعت مواد غذایی حاکی از آن است که قیمت‌گذاری این محصولات تابعی از تغییرات نرخ تورم است. حال با کاهش نرخ تورم در دوسال اخیر، سود‌دهی این شرکت‌ها در دو بازه زمانی کوتاه و بلند‌مدت چشم‌انداز متفاوتی را به وجودآورده است. از یکسو کاهش تورم در کوتاه‌مدت باعث شده که حاشیه سود این شرکت‌ها با افت همراه شود و از سوی دیگر در بلند‌مدت می‌تواند سود‌های اسمی (سریع و بی‌کیفیت) را کمرنگ‌تر و جای آن را به سود‌های با کیفیتی بدهد که ماحصل توسعه و پیشرفت این شرکت‌ها بوده است.
محصولات شیمیایی در جاده صادرات
صنعت محصولات شیمیایی که عمده نمادهای آن متشکل از پالایشگاه‌ها است، همواره طرفداران بسیاری در عرضه‌های اولیه سهم‌ها در میان سرمایه‌گذاران دارد. این صنعت که در سال‌های اخیر، تحت تاثیر تحولات اقتصاد جهانی و همچنین ابهامات قوانین داخلی (نرخ خوراک) با افت و خیز‌های زیادی همراه بوده، همچنان نتوانسته صورت‌های مالی شفافی را به سهامداران و تحلیلگران ارائه دهد. روز گذشته نیز این صنعت بزرگ در میان دیگر صنایع مثبت قرار گرفت و بازدهی روزانه ۰۶/ ۰ درصدی را به ثبت رساند تا عملکرد مثبت خود از ابتدای سال را همچنان حفظ کند. دراین بین نماد «پترول» بیشترین حجم معاملات را با جابه‌جایی ۵میلیون و ۵۴هزار سهم و بیشترین رشد قیمتی را در کارنامه خود ثبت کرد. بررسی عملکرد بازیگران بازار در این نماد حاکی از آن است که روز گذشته حقوقی‌ها با حمایت قابل توجهی در حدود ۷۱درصد از سهم خرید را به خود اختصاص و بیش از ۹۹ درصد از فروش توسط حقیقی‌ها به ثبت رسید. همچنین بررسی تغییر مالکیت‌های این نماد از ابتدای هفته نشان می‌دهد که عمده معاملات سهامداران به‌صورت واگذاری‌های حقیقی به حقوقی صورت گرفته و این گروه بزرگ (حقوقی‌ها) سهم بسزایی در خرید سهم‌ها داشته‌اند. در بررسی تغییر سهام سهامداران فعال این گروه، شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس در چهار روز کاری گذشته در حدود ۶۵ میلیون سهم از پتروشیمی مبین را واگذار کرد. با این حال، در روزهای گذشته از سوی مدیر عامل شرکت بازرگانی پتروشیمی ایران پیش‌بینی شد که میزان صادرات محصولات پتروشیمی کشور، ۲۰ تا ۲۵ درصد افزایش پیدا کند. وی همچنین بیان کرد که لغو تحریم‌های هسته‌ای تا حدود زیادی از هزینه‌های جانبی صادرات این محصولات می‌کاهد و هزینه اضافی ۲۰درصدی را برای صادرات از بین می‌رود. وی افزود: طبق بررسی‌ها برخی واحدهای پتروشیمی در حال حاضر با ۶۰ تا ۷۰ درصد ظرفیت خود فعالیت می‌کنند که با رفع تحریم‌ها و تسهیل صادرات، آنها قادر خواهند بود که با ظرفیت کامل خود کار کنند.
مواد غذایی زیر سایه نرخ تورم
افت دسته‌جمعی در بسیاری از صنایع روز گذشته در صنعت موادغذایی نیز دیده شد. این گروه که تعیین قیمت آن دارای همبستگی با نرخ تورم است، در یک سال اخیر و تحت تاثیر افت شاخص تورم با کاهش ریسک قیمتی قابل توجهی همراه بوده است.
بسیاری از کارشناسان این حوزه بر این باورند که در دو سال اخیر سود حاشیه‌ای بسیاری از شرکت‌های صنایع غذایی همزمان با کاهش نرخ تورم به‌صورت نزولی درآمده؛ همچنین تولیدات این صنایع از لحاظ سود اسمی در شرایط کنونی جذابیت خود را از دست داده و تنها راه سود‌دهی آنها، در توسعه و گسترش این شرکت‌ها(سود توسعه‌ای) دیده می‌شود. در همین رابطه مهرزاد منتظری، مدیر تحلیل کارگزاری اقتصاد بیدار، در گفت‌وگویی با «دنیای اقتصاد» به تشریح شرایط این صنعت در بازار سرمایه پرداخته است، وی درخصوص نظارت بر قیمت‌گذاری کالاهای این گروه بیان کرد: قیمت‌گذاری موادغذایی با توجه به نوع کالا توسط دولت یا سازمان حمایت صورت می‌گیرد.
وی همچنین افزود: گروه اول، کالاهای اساسی (برنج، روغن، شکر) است که قیمت‌گذاری آنها توسط دولت انجام شده و در دو سال اخیر دیده شده که نظارت دقیقی بر آنها صورت می‌گیرد. اما در گروه دوم که شامل موادغذایی ثانویه (کمپوت، کنسرو، لبنیات) است، نحوه قیمت‌گذاری بر اساس روش (cost plus) است. به این گونه که شرکت‌های تولید‌کننده بهای تمام شده‌ای را به سازمان حمایت اعلام و این سازمان با حاشیه سود مشخص قیمت کالا را تعیین می‌کند.
وی همچنین درخصوص شرایط کارخانه‌های روغن گفت: در کشور ما ۱۰۰درصد مواد خام روغن وارداتی است، که نرخ آن وابسته به قیمت‌های جهانی متغیر است. با افت قیمت کالاهای جهانی بحث افزایش نرخ روغن در کشور با حاشیه‌های زیادی همراه بود که در آخر دولت با افزایش ۵ درصدی قیمت این کالا در بازار موافقت کرد.
منتظری در ادامه توضیح داد: با توجه به بخشنامه اخیر ابلاغ شده دولت برای افزایش ۶ درصدی قیمت ۱۸ قلم مواد غذایی که روغن‌نباتی را هم شامل می‌شد، صنایع روغن نباتی پیشنهاد افزایش قیمت ۶ درصدی را به ستاد تنظیم بازار ارائه دادند که در پایان رقم ۵درصد افزایش آن به ثبت رسید. مدیر تحلیل کارگزاری اقتصاد بیدار درخصوص نمادهای این صنعت و چشم‌انداز آنها با بیان دودسته بودن این نمادها گفت: بسیاری از نمادهای این گروه مانند (غالبر، غپاک،غمارگ) به‌عنوان نمادهای کوچک با p/ e توجیه ناپذیر هستند و لزوما بر اساس ارزش ذاتی قیمت‌گذاری نمی‌شوند. این نمادها که نقد شوندگی پایینی دارند، کمتر مورد توجه قرار گرفته و در بلند‌مدت با توجه به شرایط کلی بازار نوسان پیدا می‌کنند. اما نمادهای بزرگی (وبشهر، غدام، غپینو و...) که میانگین p/ e آنها به رقم کل بازار نزدیک‌تر است شرایط بهتری برای سرمایه‌گذاری در بازار دارند و پیش‌بینی می‌شود که این نمادها با توجه به کاهش تورم و افزایش تقاضا در بازار با شرایط خوبی همراه شوند. اما در بررسی‌های روز گذشته این گروه، نماد «غالبر» بیشترین حجم معاملات (یک میلیون و ۴۹۷هزار سهم) را به‌خود اختصاص داد و تمام
معاملات توسط بازیگران حقیقی صورت گرفت. لبنیات کالبر طی روزهای گذشته و در گزارش سه ماهه پیش‌بینی درآمد هرسهم خود را رقم ۱۸۹تومان و سرمایه خود را ۲۵۰میلیون ریال اعلام کرده است. همچنین بیشترین رشد قیمتی را «غشاذر» و کمترین را نماد «غمارگ» به ثبت رساند. روز گذشته و در مجموع، از ۲۱ نماد فعال این صنعت ۷نماد مثبت، ۹نماد منفی و دیگر نمادها بدون تغییر باقی ماندند.
سرمایه‌گذاران خارجی در زمین دارویی ایران
مواد و محصولات دارویی در حالی روز گذشته را با افت شاخص روزانه به پایان رساند که از میان ۳۱ نماد فعال این صنعت تنها ۵ نماد با رشد قیمتی روزانه همراه بودند. در این گروه نماد، «دکوثر» بیشترین حجم معاملات روزانه را به خود اختصاص داد.. عمده جابه‌جایی سهم‌ها در این نماد توسط بازیگران حقیقی بود که در این بین تنها ۴/ ۰ درصد از سهم خرید توسط حقوقی‌ها صورت گرفت. همچنین روز گذشته بیشترین رشد قیمتی در نماد «پخش» و بیشترین افت قیمتی در نماد «دامین» دیده شد. بر همین اساس روز گذشته شرکت روز دارو در گزارش سه‌ماهه، پیش‌بینی درآمد هر سهم خود را مبلغ ۱۹۱تومان و سرمایه شرکت را ۲۳۳میلیارد و ۲۸۰میلیون ریال تعیین کرد. خبرهای این صنعت در هفته گذشته حاکی از ورود سرمایه‌گذاران غربی برای سرمایه‌گذاری در این بخش است. همچنین بحث جایگزینی یوزانس به جای ال‌سی‌های پرهزینه نیز از مباحثی است که می‌تواند در بلند‌مدت چشم‌انداز روشنی برای این گروه رقم بزند.
پیشتازی گروه کوچک
گروه رایانه که روز گذشته در میان ۴ صنعت ابتدایی جدول شاخص روزانه قرار داشت، با سبز‌پوشی تمامی نمادهای فعال به کار خود پایان داد. در این میان، «رکیش» بیشترین حجم معاملات و مفاخر بیشترین رشد قیمتی روزانه را به ثبت رساند. همچنین در بررسی سهام سهامداران فعال این گروه در ۴روز کاری اخیر، یک شخص حقیقی بیش از ۶۶ هزار سهم از نماد مداران را خریداری کرد.
